在公募基金的资产配置中，A股占比已降至最近7个季度的最低程度。

　　4月25日，A股及港股再次大幅调整。沪深股市别离重挫5.13%和6.08%，两市跌幅凌驾8%的股票有2514只，占比凌驾五成，此中769只跌停，上涨股票仅148只；上证指数3000点的心理点位被轻松击破，报收2928.51点。同日恒生指数下跌3.73%，再次跌破两万点。

　　越日，央行官网发布了题为《中国人民银行有关负责人就当前金融市场状况蒙受金融时报采访》的文章指出：“我们存眷到近期金融市场呈现一些颠簸，主要受投资者预期和情绪的影响。”

　　影响投资者“预期和情绪”的因素已毋庸赘述。而遭到“预期和情绪”影响的投资者，则不止是被称作“韭菜”的境内个人投资者，以及被称作“聪慧投资者”的境外机构，还包含公募基金在内的境内机构投资者。

　　从已披露完结的一季报来看，最好的股票配资网，公募基金不止是一季度股市调整的受害者，同时也是导致股市调整的推手之一。

　　依据Wind资讯，公募基金在一季度差异水平地减持了包含五粮液(行情000858,诊股)、东方产业(行情300059,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)等在内的诸多重仓股，同期这些股票的跌幅别离为30.36%、31.72%、3.92%、14.29%、31.94%，上证指数、深证成指的跌幅别离为10.65%和18.44%。

　　作为股市调整的受害者之一，权益类基金（含股票型及混合型两类）整体上又在一季度录得1.33万亿元的负收益。此中，被动指数型基金（含加强指数型）录得收益-2702亿元，主动权益类基金为-1.06万亿元。

　　而整个投资生态的扭转以及业绩的承压，导致公募不得不降低风险资产配比，最好的股票配资网，收缩A股战线。截至一季度末，公募所持A股市值合计5.51万亿元，较年初下降了9232亿元，下降幅度为14.34%。而在同期公募资产配置中，A股占比为22.25%，较年初下降了3.60个百分点，已是最近7个季度（2020年下半年以来）的最低程度。

　　抱团水平下降

　　从数据上看，一季度公募抱团水平有所下降。

　　2021年年底，公募持仓市值最多的50只股票市值合计2.31万亿元，占到同期公募所持A股总市值（6.44万亿元）的35.87%。到了一季度末，公募所持该50只股票的市值降至1.51万亿元，下降了34.63%，其在公募所持A股总市值（5.51万亿元）中的占比则降至27.40%，下降了8.47个百分点。此中，除宁德时代(行情300750,诊股)，其余49只股票都被公募差异水平减持。

　　减持幅度方面，万华化学(行情600309,诊股)排在首位：2021年年底，股票配资网，公募持股比例（所持股份占上市公司畅通股本的比例）为19.69%，一季度末降至4.18%，下降了15.51个百分点；其次是长春高新(行情000661,诊股)由24.02%降至10.34%，下降了13.68个百分点；歌尔股份(行情002241,诊股)由20.16%降至9.35%，下降了10.82个百分点。上述3只股票一季度的跌幅别离为19.91%、38.15%和36.41%，在上述50只股票的跌幅榜上别离排在第20位、第1位和第5位。

　　至于排在跌幅榜第2位至第4位的韦尔股份(行情603501,诊股)、闻泰科技(行情600745,诊股)和三安光电(行情600703,诊股)（同期跌幅别离为37.77%、37.12%和36.69%），公募持股比例别离由2021年年底的18.87%、24.44%、17.49%降至一季度末的11.18%、15.35%、12.43%。

　　进入4月份之后，万华化学、长春高新、歌尔股份、韦尔股份、闻泰科技及三安光电等6只股票继续延续颓势。截至4月26日，2022年以来的跌幅已别离到达23.47%、49.93%、48.93%、56.67%、53.46%和55.09%。

　　至于年初机构抱团水平最高的两大龙头即贵州茅台(行情600519,诊股)和宁德时代，公募持仓变动不大：前者由9358万股降至9206万股，后者由2.82亿股增至2.83亿股。不过，宁德时代已经代替前者，初度成为最受公募喜欢的标的，一季度末被1895只基金持有，高于后者的1754只。

　　必要指出的是，公募基金一季报仅披露十大重仓股的持仓数据，则简直披露所有持仓数据，因而上述有关公募持股的变动数据，与真实状况存在必然偏向。

　　三大行业：白酒、储能、光伏

　　行业方面（申万行业三级分类），一季度末公募持仓最重的行业依然是白酒，持仓市值合计3661亿元；其次是储能办法和光伏办法，持仓市值别离为1933亿元和1829亿元，这两个行业年初别离排在第4位和第3位；年初排在第2位的集成电路行业，一季度末已降至第5位，持仓市值合计1578亿元。

　　白酒方面，公募对所持17只标的都有所减持。此中，顺鑫农业(行情000860,诊股)、老白干酒(行情600559,诊股)和五粮液的减持幅度最大，公募持股比例别离由年初的16.07%、23.25%、9.66%降至0.56%、12.08%和0.16%，降幅别离为15.51个、11.18个和9.51个百分点。五粮液、贵州茅台和泸州老窖(行情000568,诊股)等3只股票的持仓市值下降最为重大，别离较年初下降了422亿元、339亿元和306亿元。

　　集成电路方面，公募所持标的数量由年初的59只降至一季度末的49只。此中，减持幅度最大的3只标的是艾为电子(行情688798,诊股)、芯朋微(行情688508,诊股)和芯原股份(行情688521,诊股)-U，皆为科创板上市公司，公募持股比例别离较年初下降了38.62个、31.40个和25.70个百分点。持仓市值下降最为重大的3只股票则是韦尔股份、卓胜微(行情300782,诊股)和紫光国微(行情002049,诊股)，别离较年初下降了292亿元、149亿元和99亿元。同期公募对中芯国际(行情688981,诊股)有所增持，持股比例由年初的12.10%增至12.43%，持仓公募基金也由年初的72只增至97只。

　　储能办法方面，公募所持标的数量由年初的30只降至16只。此中，除南都电源(行情300068,诊股)和宁德时代之外，其余14只都被差异水平减持，珠海冠宇(行情688772,诊股)、鹏辉能源(行情300438,诊股)和亿华通(行情688339,诊股)-U等3只的减持幅度最大，持股比例别离较年初下降了19.34个、17.08个和14.90个百分点。同期公募对南都电源和宁德时代的持股比例别离进步了1.96个和0.06个百分点。

　　光伏办法方面，同期公募所持标的数量由35只降至24只。此中，海优新材(行情688680,诊股)、中信博(行情688408,诊股)和禾迈股份(行情688032,诊股)等3只的减持幅度最大，皆为科创板上市公司。至于近期股价狂跌的阳光电源(行情300274,诊股)，公募持股比例已下调7.53个百分点。同期被增持的标的仅有中环股份(行情002129,诊股)和北清环能(行情000803,诊股)，公募持股比例别离较年初进步了1.81个和0.23个百分点。

　　在228个申万三级行业中，一季度末公募持仓市值有所进步的行业仅有11个，例如通信经营、煤炭开采、畜禽养殖、纯碱、炭黑、磷肥、印染、黄金等。

　　收缩A股战线

　　业绩方面，在有披露一季报的5745只的权益类基金中，一季度收益为正的仅有182只，占比3.17%。就整体而言，权益类基金一季度净利润合计-1.33万亿元，相当于亏掉权益类基金过去三年总收益的一半。2019年至2021年，权益类基金净利润别离为7891亿元、15592亿元和2823亿元，合计2.63万亿元。

　　权益类基金中，指数型基金（含加强指数型）的表示要强于主动打点型：前者一季度录得收益-2702亿元，后者为-1.06万亿元。

　　而指数型基金一季度的业绩表示，又反映出一个具有挖苦意味的事实，即某些前期为基金打点人、基金经理以及基金持有人带来美誉或丰厚收益的赛道，正在酿成极重繁重的枷锁，而某些前期简直被市场遗忘的板块又从头成为骄子，另有一些不停被寄予等待的板块，继续让投资者绝望。

　　例如，31只以“新能源”或者“新能源汽车”为主题的指数基金一季度净利润合计-110亿元，而它们在2021年为持有人发明了127亿元的利润；11只以“半导体芯片”为主题的指数基金一季度净利润合计-145亿元，2021年则是135亿元；66只以“科创”或“科技”为主题的指数基金一季度净利润合计-241亿元，其2021年的净利润合计为-19亿元；49只以“医疗”或“医药”为主题的指数基金一季度净利润合计-100亿元，其2021年的净利润合计为-51亿元；16只以“光伏”为主题的指数基金一季度净利润合计-68亿元，2021年的收益则是49亿元。造成比照的是“煤炭”主题指数基金，7只“煤炭”主题指数基金一季度净利润合计32亿元，2021年则为-5亿元。

　　至于4466只主动权益类基金，一季度收益为正的只要104只，占比仅2.33%，而吃亏最为重大的正是重仓“新能源”、“新能源汽车”、“医疗”或“科技”等板块的基金。

　　从数据上看，整个投资生态的扭转以及业绩的承压已导致公募降低风险资产配比，收缩A股战线。截至一季度末，在公募资产配置中，A股占比为22.25%，较年初下降了3.60个百分点，已是2020年下半年以来的最低程度。2020年三季度末至2021年年底，A股占比挨次为22.87%、24.98%、22.75%、24.65%、24.60%、25.85%。