原标题：激光气体传感器国产芯片面世 有望实现规模量产
激光气体传感器国产芯片面世 六大牛股即将起飞
上证报讯 据新华社(603888)8月28日报导，记者27日在中科院半导体钻研所与北京航星网讯技术股份有限公司结合尝试室采访得悉，经过近9年攻关，最好的股票配资网，结合尝试室已胜利研发出新一代半导体激光气体传感器国产芯片，并已具备大规模量产条件，目前已制作成激光器。

　　北京航星网讯技术股份有限公司总经理张扬介绍，51配资，将来航星设想开发的激光气体传感器，可应用于低量程及全量程丈量，其温度适应性可以到达工业级别 -40℃～70℃ 规范，宽泛应用于煤炭瓦斯监测、地下管廊气体感知、都会燃气安详保障及消防等诸多领域，助力高危行业的安详监控、预警、以及应对门径的及时采纳。 .上.证
国星光电(002449):小间距驱动业绩发展,技术驱动产品构造上行
国星光电(002449)
钻研机构：招商证券(600999) 剖析师：鄢凡 撰写日期：2018-08-20
1、上半年业绩稳步增长,受益产品构造上行毛利率提升
国星光电(002449)上半年营收17.84亿元,同比增长12%;归母净利润2.25亿元,同比增长46%,与此前业绩快报2.26亿元根本一致;扣非归母净利润2.02亿元,同比增长32%。此中二季度营收9.63亿元,同比增长2%,环比增长17%;归母净利润1.45亿元,同比增长42%,环比增长80%;扣非归母净利润1.36亿元,同比增长28%,环比增长104%。上半年毛利率24.75%,同比提升3.17个百分点;此中二季度毛利率26.62%,同比提升5.20个百分点,环比提升4.06个百分点,同比环比均提升源于高毛利RGB及小间距封装占比提升。上半年三费比率同比根本持平,二季度环比改善较大源于有息负债减少、利率降低使得利息支出减少以及按期存款增多使得利息收入增多。上半年净利率受益毛利率提升而有所提升。

　　2、LED小间距封装为主要动能,芯片盈利才华逐步改善
LED封装及组件上半年营收15.96亿元,占总营收89%,同比增长14%,主要驱动力为RGB显示封装;依据AVC数据,18年一季度国内小间距受益于间距规格提升综合ASP同比增长9%,间距规格上行传导封装量上行,公司作为小间距龙头封装厂受益;毛利率25.3%,同比增长2.64个百分点,源于高毛利RGB及小间距封装器件占比提升,上游芯片降价亦使得老本有所下降。LED应用上半年营收0.79亿元,同比下降14%,通用照明需求相对疲软;LED芯片营收0.66亿元,同比下降26%,主要受行业芯片产能开出ASP下降影响。子公司国星半导体上半年净利率12.9%,同比增多4.1个百分点,自17年以来逐步改善;亚威朗吃亏0.08亿元,但吃亏幅度同比环比显著缩窄;上游业务整体盈利才华仍稳步提升。

　　3、三季度展望合乎预期,业绩维持稳健增长
公司展望今年1-9月增速区间为20%-60%,对应3.10-4.13亿元净利;此中三季度业绩增速区间在-19%-80%,对应0.85-1.88亿元净利,中值1.37亿元同比增速31%,维持稳健增长。

　　4、受益小间距封装需求提升,垂直整合一体化初具雏形,技术驱动产品构造上行
公司是LED封装龙头,以小间距封装见长,受益小间距增长及间距缩小带来的封装数量需求增多。垂直一体化规划初具雏形,盈利提升望带来协同效应。公司技术创新驱动产品构造优化支撑毛利率:连续开发更小间距及特色产品、开展COB;开展MiniLED、MicroLED技术,显示上6月首发MiniLED产品已小量消费,庸俗显现较大趣味;背光上MiniLED背光性能表示佳,望使LCD重获局部被OLED替代的市场,目前公司在中大尺寸应用中已出货客户。其他封装领域规划VCSEL灯珠、UV-LED灯珠等高毛利领域。上游芯片规划硅衬底,望开拓大功率市场。

　　5、赐与“审慎引荐-A”评级,目的价14元
公司以LED封装为主业,施行垂直一体化规划,通过技术驱动产品构造上行,连续深耕高阶LED显示并同步开展其他领域,开展思路明晰。预测18/19/20年归母净利润为4.91/5.99/7.19亿元,对应EPS为0.79/0.97/1.16元,对应PE为14.1/11.5/9.6倍,赐与“审慎引荐-A”评级和14元目的价,对应18年18倍PE。

　　风险因素:庸俗需求不及预期、产能落地不及预期、新产品研发拓展不及预期。
四维图新(002405):芯片成增长新动力,自动驾驶展露头角
四维图新(002405)
钻研机构：华鑫证券 剖析师：徐鹏 撰写日期：2018-08-27
事件:四维图新(002405)发布2018年中报,实现营收9.9亿元,同比增长18.77%;归母净利润1.63亿元,同比增长34.54%;扣非后净利润1.35亿元,同比18.15%;根本每股收益0.1283元/股,同比22.19%。公司业绩濒临业绩指引区间上限。按季度来看,公司2018年Q2实现营收5.37亿元,同比增长15.2%,归母净利润8992万元,同比增长26.3%。

　　业绩到达预期上限,芯片业务成增长新动力。分业务看,上半年公司导航业务营收4.11亿元,同比增长4.42%,毛利率进步1.6个百分点,导航业务照常劣势鲜亮。芯片业务营收2.80亿元,同比增长73.70%,毛利率下降1.47个百分点,芯片业务成为公司上半年营收增长的主要鞭策力。公司芯片业务收入主要来自杰发科技,杰发科技上半年收入为2.80亿元,净利润为1亿元,较上年同期别离同比增长23.34%和44.51%。尽管芯片业务毛利率短期略有下降,但思考公司AMP芯片的量产和产能爬坡以及即将推出的MCU芯片、TPMS胎压监测芯片等,公司车载芯片业务无论毛利率还是营收仍有较大的提升空间。高级辅助驾驶及自动驾驶营收2006万元,同比增多96.10%。自动驾驶业务尽管基数较小,但增长十分迅速,将成为公司业绩恒久增长的驱动力。

　　联结地图领域传统劣势,发力自动驾驶领域。公司围绕地图领域传统的数据和算法劣势,通过研发与并购等方式加强芯片方面才华,造成以“高精度地图+高精度定位+芯片+算法+系统平台”为闭环的自动驾驶业务核心合作力。公司一直推进高精度地图、定位及导航引擎等自动驾驶相关产品商用进度,从而提升自动驾驶处置惩罚惩罚计划领域的合作劣势。详细表示为:1 在高精度地图方面,公司一直提升HAD高精度地图数据收罗才华,并结合宝马、长城、博世、HERE、Mobileye等机构独特推进基于HAD高精度地图数据的技术竞争或联调测试。此外公司与HERE、Increment P IPC /Pioneer、SK Telecom独特创立高精度地图财富联盟OneMap联盟。公司在高精度地图的积极推进以及多方竞争,使得公司占据了自动驾驶领域的资源劣势。2 在高精度定位方面,公司自主搭建了基于单省的高精度定位网络,并胜利停止了基于高精度定位的自动驾驶和共享单车的厘米级测试,为公司的恒久开展奠定了优良根底。3 在处置惩罚惩罚计划方面,公司积极打造可以应对复杂路况通用效劳才华需求的自动驾驶完好处置惩罚惩罚计划,通过自动驾驶车队实际路线验证、汇集海量复杂路况应用场景集的仿真平台验证等差异方式,优化自动驾驶才华模型,提升处置惩罚惩罚计划应用场景的适应才华。

　　MineData 2.0发布,打造一站式位置大数据效劳平台。位置大数据因其宽泛存在性与超强的拼接才华成为实体经济和互联网的连贯桥梁。它可基于海量的定位数据,来剖析人地关系,从而建设起基于真实轨迹的用户画像。而地理与用户画像的汇合,可为BI剖析、广告投放、精准引荐等方面提供足够数量及质量的按照,市场空间宏大。公司依托在地图领域十六年的积攒,基于成熟的多源大数据、核心算法和挪动互联网等技术劣势,搭建起集团级另外位置大数据平台MineData 2.0。依托MinData 2.0位置大数据平台,公司推出交警大数据平台2.0、车辆大数据平台、传感器云平台、四维交通指数平台,可从位置大数据的角度处置惩罚惩罚多行业用户业务痛点,成为公司又一极具潜力的增长极。

　　盈利预测:我们大约公司2018-2020年归属于上市公司股东净利润别离为3.74、4.92和6.13亿元,对应EPS别离为0.29、0.38和0.47元,现价对应2018-2020年PE别离为68.3、51.9和41.7倍。思考到国内领有导航电子地图甲级资质的厂家仅有13家,因而作为a股“高精度地图+车载芯片”惟一上市的标的,公司稀缺性鲜亮。同时参考国外导航电子地图经过剧烈合作后,只剩下头部玩家,强者愈强在本行业表示鲜亮,故四维图新(002405)作为前装市场龙头,领有40%以上的市占率,应该享有必然的估值溢价。再者思考到公司打造的 “高精度地图+芯片+算法+系统平台”完好闭环有望造成优良的协同作用,以及公司在芯片与自动驾驶方面快捷的开展。我们初度赐与公司“审慎引荐”评级。

　　风险提示:自动驾驶业务不及预期;车载芯片业务合作剧烈;导航业务不及预期。
兆驰股份(002429):营收保持高速增长,盈利才华大幅下滑
兆驰股份(002429)
钻研机构：西南证券(600369) 剖析师：朱会振 撰写日期：2018-08-17
业绩总结:公司发布 2018年半年报,实现营收 55.9亿元,同比增长 49.3%; 实现归母净利润2.4亿元,同比下降26.8%;扣非后归母净利润1.8亿元,同比下降37%。Q2单季度实现营收27.3亿元,同比增长39.9%;归母净利润0.7亿元,同比下降60.5%。

　　主营业务营收高速增长,老本回升致毛利率下滑。公司稳步推进运营方案,各业务板块收入均保持快捷增长。此中,核心业务视听及通信类电子产品实现营收35.3亿元,同比增长25.6%。由于在面板价格高位阶段,公司为满足增长的订单需求囤积了主要原资料屏,且随同大宗原资料价格的大幅上涨,呈文期内公司主营业务毛利率10.4%,同比下降3.8pp。

　　连续鞭策LED 高庸俗一体化规划。公司LED 产品及器件上半年实现营收8.4亿元,同比增长31.9%,主要系LED 封装业务板块奉献,力克老本增长影响, 毛利率微增0.9pp。LED 外延芯片项目大约2019年初步逐步释放产能,同时于2018年6月与南昌市青山湖区人民政府签署增补协议,拟再增多投资500-1000条LED 封装消费线,大约2019Q1达产。随着项宗旨达产,公司有望实现LED 全财富链笼罩。

　　汇兑丧失提升财务费用,净利率大幅下滑。公司海外收入均以美圆报价、结算, 受今年以来汇率颠簸影响,汇兑丧失为3456.5万元 上年同期为收益2342.8万元 ,叠加融资费用支出的回升,呈文期内财务费用率1.4%,同比提升1.2pp; 公司净利率4.2%,同比下滑4.4pp。

　　盈利预测与评级。由于原资料颠簸会汇兑损益超预期,我们下调2018-2020年EPS 别离为0.14元、0.20元、0.25元,将来三年归母净利润将保持23%的复合增长率。思考到公司规划LED 财富链及涉足互联网业务,赐与公司2018年20倍估值,对应目的价2.8元,维持“增持”评级。

　　风险提示:原资料价格或大幅颠簸,汇率或大幅颠簸。
木林森(002745):并表LEDVANCE,LED应用龙头起航
木林森(002745)
钻研机构：国信证券(002736) 剖析师：欧阳仕华,唐泓翼 撰写日期：2018-08-24
2018H1营收同比+93%,净利润同比+58%。

　　公司公告2018年上半年实现营收69.92亿元,同比+93%,归母净利润4.84亿元,同比+58%,此中扣非净利润0.90亿,环比下降69%。Q2公司实现营收49.69亿元,同比+138%,归母净利润3.18亿元,同比+83%,扣非净利润1.05亿,同比下降34%。公司上半年营收同比增长显著主要系LEDVANCE海外局部并表所致,并表营收约29亿摆布。

　　公司Q2毛利率同比提升约3pct,显现盈利情况逐步提升。

　　上半年毛利率22.42%,同比-1.31pct,净利率6.94%,同比-1.61pct。此中Q2毛利率25.97%,同比+3.15pct,净利率6.45%,同比-2.05pct。公司Q2毛利率提升,主要测算ledvance毛利率30~33%,且公司2季度本身毛利率环比提升所致。公司净利润率同比下降,主要系ledvance净利率程度依然较低,且公司本部年初投入固定资产较多,2018H1折旧约4.11亿,同比提升44%。同时由于本部财务费用增多较多,且公司当前正在工业4.0改造,导致研发费用增多较多。

　　LEDVANCE2季度初度并表,奉献利润约7000万元。

　　LEDVANCE2季度初度并表约奉献利润7000万元,已胜利消除市场遍及担心其收购海外资产将吃亏的预期。公司海外整合状况逐步展开,LEDVANCE新CEO就位、新采购中心已设立在深圳,整体经营态势稳步向好。目前净利率依然较低,主要系传统照明营收萎缩,海外固定资产产能操作率较低,而各项人员薪酬等老本支出依然较高。大约随着下半年圣诞节拉动旺季需求,公司年度利润目的大约能够完成。

　　预告1-9月净利润同比增长32%-41%,赐与“买入”评级。

　　公司预告1-9月净利润同比增长32%-41%,大约公司2018-2020年净利润别离为915/1211/1583百万元,对应PE约22倍,公司收购LEDVANCE已正式成为全球LED应用龙头,赐与“买入”评级。

　　风险提示
LED行业景气度不达预期;
北方华创(002371):业绩合乎预期,看好半导体办法后续验证
北方华创(002371)
钻研机构：东吴证券(601555) 剖析师：陈显帆,周尔双 撰写日期：2018-08-27
事件1:公司发布2018半年度呈文,实现营收13.9亿元 同比+33.4% ;归母净利润1.2亿元 同比+125.4% ,扣非归母净利6320万 同比+135% 。

　　事件2:公司大约1-9月归母利润1.44-1.85亿,同比增长80%到130%,Q3单季度归母净利润为0.24-0.65亿,同比下滑12%到同比增长140%。

　　投资要点
半导体办法收入连续增长,真空办法交付奉献收入
分业务看,半导体办法收入7.9亿,同比+37.9%,占总收入57%,随着公司产品一直进入庸俗产线验证,我们认为公司半导体配备收入有望继续增长。真空办法收入为2.5亿,同比+186%,主要系呈文期内已有单晶炉订单的消费和交付,同时新研制出的磁性资料整线加工消费线实现销售。电子元器件收入为3.2亿,同比-6.5%,主要受行业阶段性及订单转销的影响。锂电办法收入为1760万,同比-33%,主要遭到订单转销影响。

　　盈利才华显著提升,研发投入维持高位构筑护城河 2018H1综合毛利率38.7%,同比+2.8pct;综合净利率9.7%,同比+2.9pct。分业务看,半导体办法毛利率39.9%,同比+4pct;电子元器件毛利率44.7%,同比+3.8pct;真空办法毛利率28.3%,同比+6.2pct;锂电办法毛利率11.6%,同比-7.7pct。从历史毛利率来看,除了锂电办法之外,年公司各业务的毛利率均处于低点,2018H1盈利才华均有差异水平上升。我们认为,半导体办法毛利率的颠簸主要系公司产品线广,同时一直有新办法进入产线验证,差异的产品构造影响了整体的毛利率。 期间费用率28.7%,同比-22pct,此中销售费用率5.1%,同比持平;打点费用率22%,同比-22pct,主要系费用化的研发支出大幅减少;财务费用率1.5%,同比+0.3pct。总研发投入占收入的比例照常高达27%,多年来维持高位。我们认为正是公司对研发的高度器重,才为其此刻全方位的半导体办法产品线奠定根底,为业绩增长提供源源一直的动力。

　　14nm制程办法进入工艺验证,半导体办法业务有望后续放量增厚业绩 公司半导体办法实力连续加强,市场应用一直拓展。此中,公司承当的02专项在研课题14nm制程办法已交付至中芯国际停止工艺验证。同时,公司开发的用于12寸晶圆制造的刻蚀机、PVD、CVD、立式氧化炉、扩散炉、清洗机等办法产品已胜利实现财富化,此中28nm及以上技术代制程办法已批量进入了国内主流集成电路消费线量产,局部产品更成为了国内龙头芯片厂商的量产线Baseline机台。别的,公司收购Akrion公司后进一步丰硕了清洗机产品线。清洗工艺程序约占所有工艺程序的30%,随着半导体电路的微细化,清洗工艺的重要性大幅提升,收入提升可期。

　　盈利预测与投资评级:大约2018-2020年净利润别离为2.58、3.92、5.97亿元,对应PE为94、62、41X,维持“增持”评级。

　　风险提示:半导体办法行业景气度下降,行业合作剧烈,研发进度不及预期,人力资源风险。
海特高新(002023):海特集团表态全球第二大航展;签约瑞士宜捷航空位
海特高新(002023)
钻研机构：中泰证券 剖析师：王华君 撰写日期：2018-07-23
事件:海特集团表态全球第二大航展;与瑞士宜捷航空集团签约
据海特集团官方网站,海特集团出色表态2018英国范堡罗航展 全球第二大航展 。这次是海特集团第二次插手范堡罗航展。海特集团董事长 海特高新(002023)董事长 携公司旗下各业务板块负责人参加本次航展。航展期间,海特集团董事长与空客直升机公司停止竞争交换。海特集团还和巴航工业、庞巴迪团队、CAE公司、以色列IAI公司、AKKA、中国商飞等停止竞争谈判。

　　7月17日,英国范堡罗国际航展,海特集团旗下 也是上市公司海特高新(002023)旗下 全资子公司天津海特飞机工程有限公司与瑞士宜捷集团签署增补竞争协议,颁布颁发竞争将从2018年7月1日起耽误两年。

　　宜捷海特坐落于中国天津滨海国际机场内,是一家为客户提供全方位最先进效劳的公务机大修公司,在天津、北京及大中华区提供公务机维修、技术撑持和AOG效劳。宜捷海特已取得中国民用航空局 CAAC 、欧洲航空安详局 EASA 、美国联邦航空打点局 FAA 、开曼、香港及澳门航空打点局权威的认证,也是达索猎鹰、巴西航空工业公司、庞巴迪、GE和罗罗多个OEM差异类型引擎飞机的授权维修中心。宜捷海特还为多种型号的湾流提供航线撑持及定检维修效劳,为波音和空客公务机提供航线撑持。2018年5月,该公司成为中国首家且唯逐个家被授予EASA145局部权威认证的公务机维修公司。

　　芯片业务:化合物半导体芯片有望局部量产,有望成为将来几年最大增长点
1 控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主常识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片消费线,是国内高端芯片研发制造的先行者。

　　2 芯片项目面向雷达、5G等,战略意义严峻:公司产品主要面向5G挪动通信、雷达、新能源、物联网等市场,打造专业Foundry效劳才华。

　　3 芯片业务稳步停止,2018年有望实现局部量产:2017年公司在该板块的工作重点为研发,此中砷化镓制程研发方面IPD和PPA25产线试消费阶段良率到达预期程度,具备初阶量产才华;HBT、光电已与国内多家客户达成竞争并通过局部客户认证;氮化镓胜利冲破6英寸GaN晶圆键合技术;芯片产品开发方面,通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设想凌驾120余款,包含滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。公司2018年运营方案:全力推进芯片项目停顿,进步技术工艺和产品良率,做好市场开拓和实现局部产品量产任务。

　　4 芯片业务2018年有望奉献业绩:公司目的以第一条砷化镓线为根底,完善技术工艺,提升产线良率,以已经建设竞争关系的一批行业龙头企业客户为依托,推进市场开拓工作,实现初阶量产Foundry才华,到达规模效应,造成盈利才华。

　　公司大约2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为3000万元-3693万元,同比增长30%-60%。公司1季度实现营业收入10317万元,同比增长1%;实现归属于上市公司股东的净利润为3586万元,同比增长230%。

　　投资建议:化合物半导体、军民交融战略配置标的。大约公司2018-2020年EPS为0.14/0.30/0.81元,PE为100/48/17倍。维持“买入”评级。

　　风险提示:芯片量产进度低于预期、军品交付工夫不确定性。

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