金融产品越来越陷入悖论。一方面日益普及，人人离不开；另一方面日益高端复杂化，普通人越来越不容易搞懂。金融产品一直出新，产品条款越来越复杂。作为出产者，不懂却不能不买，怎么办？作为负责任的媒体，南都金融钻研所推出新产品———“金融尝试室”。力求用通俗的语言、专业的剖析对各类金融产品停止拆解、评测，尽可能复原产品底细及真实价值。为出产者选择产品提供参考，51配资，同时也为金融机构提供反响及新视角。“金融尝试室”在南方都市报及南都APP同时发布，并在南都APP设立专区。专区同时也是互动平台，欢迎读者颁发建议及评论，我们也会将相关意见反响到金融机构。(联络专员李群邮箱：[email protected])
　　4月10日，深交所和中证登公司深圳分公司对深市ETF现行交易结算形式停止调整，主要影响深交所上市的跨市场ETF(原来T日一级市场申购、T+2日卖出或赎回，将变为T日一级市场申购，T日可在二级市场卖出)，交易效率大幅提升，ETF吸引力再次提升。年初以来，各大指数涨幅均凌驾了30%。这种行情下，ETF能够为投资者赚到钱吗？南都 　　测试一
　　股票ETF VS主动基金
　　单边上涨行情中ETF基金胜出
　　我们对沪深两市的历史数据停止了回测。依据指数走势，将2005年1月4日至2019年4月10日的市场大要马虎划分为3次单边上涨、2次单边下跌、2次震荡行情。
　　测试显示，3轮单边上涨行情中，主动基金的均匀收益均低于指数，能跑赢指数的数量不久不多。
　　单边上涨更合适被动型指数基金，主要是因为指数基金恒久保持高仓位，当牛市到来之时反馈更快。而主动基金注重控制回撤风险，往往在之前的低迷行情中降低了仓位，导致忽然上涨之际难以及时跟上节拍。
　　反过来，单边下跌行情中，主动型基金胜出。主动型基金显著跑赢了指数，表示出更强的抗跌性，基金经理通过专业选股、仓位控制等方式有效降低了熊市中的回撤风险。
　　震荡市中主动型基金再次胜出。在连续工夫最长的震荡行情中，照常是主动型基金表示得更有劣势，尽管不如熊市那样突出。基金经理还是通过发掘优异标的，为持有人发明了相对丰厚的α逾额收益。

　　测试二
　　股票ETFVS债券ETF、商品ETF、跨境ETF
　　股票ETF胜出
　　上市ETF产品大类可分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF、跨境ETF。截至目前，股票ETF有145只，债券ETF10只，货币ETF27只，商品ETF3只，跨境ETF13只。
　　从大类比照来看，今年的行情中，股票ETF胜出。股票ETF均匀收益到达32%。跨境ETF也大多是跟踪其他市场的股票基金。在牛市持股票ETF赚钱效应鲜亮，获利愈加丰厚。
　　股票ETF：均匀收益32.9%
　　股票ETF今年以来均匀收益为32.9%。此中，145只基金全副收益为正，股票配资网，涨幅最高的ETF为53%，同时有65只ETF基金收益率凌驾36%，这意味着，投资者获取跨越大盘的收益。最低的300低波为4.8%。
　　债券ETF：3正7负
　　9只债券ETF中正收益有3只，国债ETF(159926)、中期信誉(511280)、城投ETF(511220)。此外，7只ETF产品收益率为负。最大跌幅的ETF为国债十年(511290)，今年以来下跌6.58%。
　　值得存眷的是，债券ETF规模分化重大，10年地债(511270)、公司债(511030)有50亿元，而十年债(511310)、国债十年(511290)只要3000万元的规模。国债ETF更是只要934万元。
　　债券ETF交易不活泼，好比国债十年基金昨日下跌5.94%，昨日成交量只要1手，这一手决定了该基金昨日的交易价格。成交极度萎缩也会构成交易价格失真。
　　商品ETF：均匀收益-0.1446%
　　4只商品ETF均匀收益为-0.1446%。商品ETF目前只要黄金ETF，这些基金跟踪业绩比较基准为黄金Au99.99，黄金出现上涨才会有所表示。目前，股市走好，黄金作为防御性资产，不少投资者选择今后中退却。此外，南都 　　跨境ETF：均匀收益14.75%
　　13只跨境ETF均匀收益率14.75%。跨境ETF中，中概互联(513050)表示杰出，今年上涨25%。两只纳斯达克ETF上涨16%。面向港股的ETF今年上涨凌驾10%。最低的是今年刚上市的建信H股ETF(513680)，涨幅5.14%。跟踪恒生指数的华夏恒生ETF(159920)和跟踪恒生中国企业指数的H股ETF(510900)是此中规模最大、交投最活泼的两只产品，投资港股的可任择其一。

　　测试三
　　行业指数ETF VS主题指数ETF
　　行业ETF更占劣势
　　1、收益率：行业ETF占优
　　行业指数ETF包含32只行业ETF基金，主题ETF包含42只主题ETF基金。
　　从收益率看，行业ETF跑赢了主题ETF。行业指数ETF今年以来涨幅37.49%，主题ETF涨幅为31.85%。
　　今年以来，证券基金(512900)、出产ETF(159928)、500信息(512330)等7只行业ETF产品收益凌驾50%，还有5只基金收益率凌驾40%。16只行业ETF收益率凌驾36%，意味着对折ETF行业基金收益凌驾大盘。
　　42只主题基金中，只要深红利(159905)收益率51.1%，深TMT(159909)、深发展(159906)、非银ETF(512070)、民企ETF(510070)、500深ETF(159932)收益率凌驾40%。主题ETF中只要16只基金收益率凌驾大盘指数，占比只要38%。
　　2、涵盖范围：主题ETF更广
　　尽管标明行业ETF，但涵盖的行业其实不算太多，主要是相对热门行业，如证券、出产、信息、地产、原料、医药、工业、金融地产等。
　　而主题ETF基金数量更多，涵盖范围和格调更广。主题ETF去年扩容最多，涵盖了国企、央企、名企按企业类型分类的ETF，还有医药、出产、TMT、传媒、资源等行业主题类ETF。还有MSCI低波、高股息等计谋类ETF。
　　3、资金流入：行业基金进攻性更强
　　今年以来行业ETF资金流入量十分鲜亮。证券ETF、券商ETF和军工ETF是份额增长最多的股票ETF。此中，证券ETF份额增长22.33亿份，增长率为61.89%，最好的期货配资网，再加上净值涨幅，证券ETF规模从25.85亿元飙涨至约62亿元，增长140%。
　　国泰基金量化事业部总监梁杏暗示，ETF的增长受益于大盘的整体表示；随着行情的一直深入，投资者在享遭到宽基带来的涨幅之后，也会逐步提升风险偏好，追求更高收益。梁杏介绍，以往持有行业ETF的大多为个人投资者，但是今年以来，有较多机构资金在流入行业ETF。今年以来，在净增量资金中，机构资金占比较高。
　　采写：南都