不停坚持直营的周黑鸭在股价低迷、业绩下滑、门店数不增反降三座大山压迫下再也坐不住了，放开了加盟，只是，周黑鸭筹备好了吗

11月19日，周黑鸭 01458.HK 由于股价异动盘中忽然停牌，其晚间在港交所发澄清公告称，公司与广西省的一家特许运营者签署了一份特许运营协议，以便拓展公司广西省的业务。这次公告也宣告了周黑鸭与绝味、煌上煌(002695)一起迈上了加盟之路，将线下开店形式从正本的直营店转变为直营+特许运营的形式。

中国食操行业剖析师朱丹蓬向蓝鲸财经记者暗示：“周黑鸭坚持直营的抱负很丰满，但现实却很残忍，股价表示弱于同行、合作对手门店快捷扩张、利润下滑等多重压力之下，周黑鸭已经坐不住了，放开加盟或许是其想到的能迅速缓解当下危机最间接的法子。”放开加盟作为企业一个开展计谋当然无可厚非，但加盟也是一把双刃剑，对效劳系统、产能，尤其是对食品安详而言都是一个宏大的考验，周黑鸭筹备好摈除这些挑战了么

周黑鸭放开加盟：卤味三巨头全副“陷落”

对于加盟，周黑鸭酝酿已久。

在2019年中期业绩呈文中，周黑鸭初度提及特许运营形式，暗示将操作该形式，进一步浸透现有市场，并计谋性扩展至新的地区。周黑鸭CEO张宇晨曾暗示，“将来一年，周黑鸭将重点打造直营与特许运营形式相联结的商业形式”。

被周黑鸭作为重点开展标的目的的特许运营形式毕竟是怎样的呢

蓝鲸财经记者通过周黑鸭官网理解到，特许运营的整体申请流程分为“在线申请-初阶挑选-实地勘察-第二次面谈-正式签约-启动选址-培训查核-dl经营”这8个阶段，而在最初填写申请表的这一步，申请人除了填写姓名、电话、邮箱等根本信息以外，还必要对意向都会及投资方式的选择、投入资金的数额、商铺资源的有无等停止说明。对于特许运营商的选择，周黑鸭的目的很明确，“必需寻找运营理念相契合，能对产品品质充裕负责并有实力建设高质量恒久竞争的商家作为竞争对象。”

至此，周黑鸭与绝味、煌上煌(002695)一道参与了加盟形式阵营。

对于放开加盟的起因，周黑鸭行政总裁张宇晨暗示，周黑鸭在全国只要1200多家店，这一密度其实很低。在公司将来5年的结构中，特许运营门店将凌驾自营门店。

对于这次形式的转变，张宇晨曾暗示：“不管是直营形式，还是特许运营形式，都是经过市场查验的成熟商业形式，如今我们各个方面都筹备好了，就希望扭转自我，对商业形式停止晋级。”别的，蓝鲸记者留心到，周黑鸭官网在特许运营一栏下面也提出“四轻”标的目的：轻投入、轻打点、轻形式、轻经营。曾经坚持直营17年的周黑鸭似乎察觉到正本侧重资产的直营形式会对本身将来开展孕育发生妨碍，从而初步思考相对轻资产的经营形式了。

三座大山压身：17年的坚守一朝“破功”

值得留心的是，加盟本不是什么新商业形式，绝味、煌上煌(002695)等同行也早已成长加盟业务，为何周黑鸭却要用17年的工夫来筹备这暗地里或许另有隐情，几组数据或许可以寻觅到解答这个问题的蛛丝马迹。

周黑鸭2018年年报显示，公司2018年实现营收32.12亿元，同比下滑1.2%，实现净利润5.4亿元，51配资网，同比下滑29.1%。这是自上市以来周黑鸭初度呈现营收、净利润的双下滑。

业绩下滑的状况在今年并没有好转，2019年上半年，周黑鸭净利润为2.24亿元，同比下滑32.4%。客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑幅度约4%。

在去年年报中，周黑鸭认为市场合作加剧导致营收下滑，利润下滑是由于行业供需关系紧张以及门店网络和产品一直扩展，2018年集团面临原资料老本、租金及劳动力老本上涨的宏大压力。

然而，这样的压力在其他两家财报中却并没有表现，绝味与煌上煌(002695)上半年净利增速同比全副凌驾20%。数据显示，2019年上半年，煌上煌(002695)与绝味鸭脖别离实现营收11.69亿元、24.9亿元，同比别离增长13.15%、19.42%。

可见，在合作对手“轻形式”的打压下，周黑鸭过重的直营形式已经有些招架不住。

周黑鸭的窘境也反映在了门店数字上。

2019年中报显示，上半年周黑鸭新开设84间自营门店，同时因为运营效益欠安、市政改造等起因调整关闭117间自营门店。截至2019年6月30日，周黑鸭的自营门店总数为1255间，比2018年年底净减少33间。

与业绩表示一样，其他两家在门店扩展上表示出了快捷回升的态势，截至2019年上半年，绝味的门店数量达10598家，净增683家。而煌上煌(002695)也在2019年上半年新增门店436家，大约到2019年底，门店数量将到达4000家摆布。

屋漏偏逢连夜雨，业绩低迷、门店数减少后，配资，周黑鸭的股价也表示欠安。

2018年2月周黑鸭股价到达8.5港元的近年新高后，随即掉头向下，今年1月达到3.1港元的谷底，今年以来，煌上煌(002695)和绝味食品(603517)同期涨幅为66%和91%，周黑鸭累计涨幅42%，假如剔除19日单日22%的涨幅，周黑鸭今年累计涨幅只要16%，远远落后于合作对手。

朱丹蓬认为：“周黑鸭应该是顶不住了，业绩下滑、门店数下降，为了撑持股价、保住市场份额，周黑鸭只得放开加盟。”

加盟意味更高风险：周黑鸭筹备好了么？

直营的劣势在于，公司统一打点，统一调度，使品牌影响力最大化，同时使信息及打点资源等共享化，对品牌形象的统一性能做到最洪流平的保持。然而，其优势也极为鲜亮，主要表如今资金投入更大，老本更高，调整速度慢等。这也是周黑鸭短期内接受阵痛之所在

同样，加盟形式同样也是把双刃剑，尽管可以实现快捷扩张形式，但在食品安详尤为重要的食操行业却不停很慎重，很多餐饮企业放开加盟后又推翻加盟形式，暗地里起因也在于管控难度大。因而，很多食品企业包含周黑鸭也不停坚持直营。

而随着周黑鸭形式的转变也意味着在将来周黑鸭将面临开放加盟后的各类风险以及门店扩张后，产能能否能跟上等严重挑战。针对这些风险及挑战，周黑鸭该如何应对，这些也是各方存眷的焦点所在。

朱丹蓬暗示：“直营形式下的周黑鸭效劳体系相对完善、质量体系可控，随着周黑鸭放开加盟，我很担忧周黑鸭是否把控好加盟商，进而推高其食品安详风险。”

食品餐饮行业中，加盟形式下的企业在食品安详方面似乎不停表示欠安。以绝味为例，加盟商多次呈现食品安详问题让其在出产者心目中的质量形象不停不高。2018年7月， “安心选”颁发了对绝味鸭脖的评测，发现绝味鸭脖落菌超标180倍，大肠菌落也存在超标状况。“安心选”同时称检测是由北京收支境查验检疫局停止，呈文编号为NO.21618 78。绝味食品(603517)在招股书中也提及，门店此前共有114次被抽检发现问题，此中加盟门店合计被罚款19.22万元。

已有多年加盟经历的绝味尚未能守住，作为加盟新手周黑鸭是否守住食品安详的底线，这显然必要打上一个大大的问号。

别的，放开加盟后产能是否跟上朱丹蓬向蓝鲸财经表达了担心：“周黑鸭很多消费基地尚在成立中，是否满足加盟形式快捷扩张的需求还是很令人担心的。”

对于业内这些质疑，张宇晨介绍，一方面，51配资网，经过17年的积攒，周黑鸭在消费、销售和供应链等方面，已经建设了扎实的根底。产能方面，这两年周黑鸭在全国多地成立消费基地，产能大幅提升，缓解了恒久困扰周黑鸭的产能不敷问题。另一方面，在大数据成立方面，周黑鸭搭建了强大的数据系统，实现产品质量安详可追溯。问题的关键是，周黑鸭是否将这些举措真正落地，尚需市场查验，而一旦呈现漏洞，以至带来食品安详风险，对企业的品牌形象冲击也是很极重繁重的，周黑鸭又能否筹备好了应对这些潜在风险呢对于这些问题，蓝鲸财经测验考试联络周黑鸭方面，尚未取得回复，蓝鲸财经也将连续存眷。

来源: 蓝鲸财经