01 建材增产，板材继续减产

本周五大种类钢材复产进程受阻，最好的股票配资网，仅增产2.31万吨至917.73万吨。分种类看，配资，建材和板材产量分化，建材复产仍在停止中，但板材因执行减产周期较短，主要消费企业尚未完全恢复，因而现阶段仍在影响供应变革。本期纹增产4.28万吨至269.46万吨；热卷增产0.11万吨至292.11万吨。

分工艺来看，短流程钢厂遭到限电影响，叠加废钢资源相对偏紧，短流程产量下滑鲜亮，利润反而回到正值。而长流程利润目前维持在100-200元/吨之间，长流程产量继续恢复，建材的复产预期当前只能依靠长流程，铁矿、焦炭的需求向好。据Mysteel初阶统计，2022年8月24日，Mysteel样本企业无新增检修高炉，新增复产高炉1座、铁水日产量净值增多0.6万吨；无新增电弧炉检修及复产信息。本周已复产2座高炉，铁水日产量净值增多1.1万吨。

02 社库继续去库，厂库反而片面垒库

库存方面，社库片面去库，厂内片面垒库。螺纹钢厂库垒库4.55至213.16万吨，社库去库19.81万吨至508.25万吨，总库存减少15.26万吨至721.41万吨。这个库存程度从绝对量来讲已经十分低了，但可以不雅察看到去库速度已经放缓。

本期热卷去库7.44万吨至341.69万吨，此中厂库累库2.78万吨至85.34万吨，社会库存去库10.22万吨至256.35万吨。热卷的库存去化相对滞后，但没有放缓的迹象。

03 需求进入验证期

表不雅观出产方面，本周五大种类钢材需求片面转弱，尤其是螺纹。此中螺纹表需284.72万吨，环比减少26.53万吨；热卷表需299.55万吨，环比降低2.90万吨。只管本周钢联表需十分差，但必要留心，51配资，数据周期内大局部工夫全国主要出产区仍是高温天气。而接下来高温天完毕，需求进入验证期，从高频数据上看，本周237家主流贸易商建筑钢材成交量已经初步环比上升，成交状况好于上周。

8月15日人民银行下调1年期MLF操纵利率，22日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期LPR降至3.65%,5年期以上LPR为4.3%，别离较上一期下调5个和15个基点。在政策层加大力度不变市场预期的背景下，存眷后期地产销售与投资会否呈现边际改善。

进入9月后，上半年积攒的政策将会逐渐落地，工程项目投资带来的实物工作量趋增。此外，8月24日，国务院常务会议陈列稳经济一揽子政策的19项接续政策门径，加力稳固经济恢复开展根底。此中包含：增多3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。2022年专项债限额是21.81万亿，专项债余额是20.26万亿，限额空间还有1.55万亿，拿出来5000亿额度给经济大省继续发债，大约能动员9-12月份基建投资7750亿元。综合来看，黑色财富链继续走“强预期”逻辑，成材动员板块估值重心上移。分种类来看，板材减产若连续，去库也会进入快车道，价格反弹力度可能强于螺纹。

04 盘面计谋

螺纹和热卷的2210合约和2301合约还有上涨空间，多单继续持有。2210初阶目的价格为4200，2301目的价格为4000。

风险：供给上升速度快于需求兑现速度

剖析师：张少达

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（责任编纂：赵鹏 ）