长流程钢厂继续复产，短流程钢厂受限电影响复产途径被打断，铁合金实际耗费需求上升偏弱。加之钢材终端需求一般，市场遍及担心需求在旺季的成色。这一点尽管有待不雅察看，但高温天气缓解前，钢材需求难有亮眼表示，铁合金市场情绪仍然遭到压制。供给端产量维持在偏低程度，但库存沉积在中上游，庸俗需求好转前，中上游的库存依然必要较长的工夫化解，价格也会遭到压制。硅铁消费老本上移200元/吨摆布，吃亏范围有所扩充。硅锰锰矿价格走低和焦炭提涨对冲，老本保持不乱，但现货价格走弱吃亏也有所扩充。供需根本面仍然偏弱，但企业遍及吃亏，铁合金价格仍然维持弱势，但最流畅的下跌或已完毕。

计谋：

建议空单至少获利平仓一半，剩余仓位可持有不雅察看。

风险提示：

夏季用电短缺、周一超预期降息

本周钢材终端需求欠安，拖累铁合金市场情绪，期现价格遍及下跌。8月份钢厂招标根本完毕，市场再次进入静默期。从钢材产量数据来看，铁合金整体需求是在增多的。长流程钢厂日均铁水产量225万吨，较上周上升7万余吨。短流程钢厂方面，周度螺纹钢产量濒临24万吨，较上周小幅下降2万余吨。但是，市场对钢厂连续复产有所质疑。主因在于钢材需求表示欠安。螺纹钢本周成交均值回落至15万吨以下，板材需求继续下降。这些都引发了市场对铁合金需求的担心。如今高温天气仍然在延续，大约下周需求照常一般，市场的担表情绪难以撤销。

与钢厂复产造成明显差此外是，钢厂库存可用天数不见好转。硅铁可用天数不敷17天，创2年以来新低；硅锰库存可用天数不敷20天，也处于偏低的位置。钢厂库存偏低，主要也是对复产偏慎重，钢厂对原资料补库十分克服。将来补库需求是否阶段性爆发，有赖于终端钢材需求连续性的好转，增多钢厂复产自信心。这一因素在短期难以不雅察看到，但并非绝无可能，股票配资网，重点窗口期在9月初高温天气完毕之后。

整体来看，配资网，在无鲜亮利好刺激下，下周市场情绪及需求难以好转。但必要存眷周一LPR利率能否超预期下降，导致黑色系财富链预期鲜亮好转。别的，也需存眷9月份初步终端钢材需求是否迎来旺季。

二

高温限电，铁合金产量维持低位

受高温限电影响，本周铁合金产量照常维持在低位。硅铁产量9.3万吨，较上周下降0.3万吨，较今年最高值12.88万吨下降3.58万吨。硅锰产量13.9万吨，与上周根本持平，较今年最高值21万吨下降7.1万吨。本周产量照常遭到压制，最主要受四川重庆等地限电影响，就目前状况来看，下周限电场面难以完毕，铁合金产量照常遭到压制。

从库存的角度来看，硅铁库存略偏高，硅锰库存鲜亮偏高。硅铁库存合计11.45万吨，小幅增多不到5000吨，企业库存6.97万吨，环比增多3700吨，交割库存4.47万吨，小幅增多不敷1000吨。硅锰库存合计34.7万吨，较上周下降3.4万余吨，此中厂家库存21.7万吨，较上周下降3.39万吨，企业库存压力小降。目前，库存淤积在上中游，庸俗库存程度偏低。尽管企业消费照常偏慎重，但是在庸俗连续性补库之前，中上游的库存压力必要更长的工夫化解。

从老本端来看，陕西甘肃两地硅铁企业鲜亮吃亏，而硅锰大局部地区均有所吃亏。此中，内蒙硅铁即期老本在7500元/吨摆布，期货配资，宁夏硅铁老本在7100元/吨摆布；内蒙硅锰即期老本7000元/吨摆布，宁夏硅锰即期老本在6900元/吨。目前消费企业的利润程度并不高，但在需求仍然遭到鲜亮压制的状况下，也难以给出必然的利润，出格是高库存的硅锰，面临的压力更大一些。本周硅铁期货价格下跌至7400元/吨摆布，硅锰期货价格下跌至7000元/吨摆布。思考到交割老本，硅铁硅锰盘面价格鲜亮低于消费老本。

长流程钢厂继续复产，短流程钢厂受限电影响复产途径被打断，铁合金实际耗费需求上升偏弱。加之钢材终端需求一般，市场遍及担心需求在旺季的成色。这一点尽管有待不雅察看，但高温天气缓解前，钢材需求难有亮眼表示，铁合金市场情绪仍然遭到压制。供给端产量维持在偏低程度，但库存沉积在中上游，庸俗需求好转前，中上游的库存依然必要较长的工夫化解，价格也会遭到压制。硅铁消费老本上移200元/吨摆布，吃亏范围有所扩充。硅锰老本锰矿价格走低和焦炭提涨对冲，老本保持不乱，但现货价格走弱吃亏也有所扩充。供需根本面仍然偏弱，但企业遍及吃亏，铁合金价格仍然维持弱势，但最流畅的下跌或已完毕。建议空单至少获利平仓一半，剩余仓位可持有不雅察看。

建投黑色团队

剖析师：张少达

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（责任编纂：赵鹏 ）