专题摘要：

　　1、在全球能源转型的大背景下，叠加俄乌辩论导致的化石能源价格飙升，全球光伏装机增长迅猛。大约2022年全球光伏新增装机将到达231GW，同比增多44%。中国的光伏新增装机量更是引领全球，一季度光伏新增装机13.21GW，比去年同期增长7.88GW，同比增长148%；4月份新增装机3.67GW，同比增长110%。

　　2、光伏玻璃行业相关政策松绑，叠加对光伏行业的乐不雅观预期，使得全国光伏玻璃新增消费线大幅增多。依据华泰期货钻研院的统计，2022年方案新增投产消费线24条，总计新增日熔量6.44万吨。截至4月份，2022年已投产新增产线日熔量合计1.34万吨，全国总计日熔量5.55万吨，同比去年同期提升了59%。同样光伏玻璃的产量也迅速攀升，4月份产量达114.74万吨，同比增多42%。

　　3、在光伏玻璃供给和出产同时大幅增长的状况下，实际供给低于出产，库存自年初以来连续走低，呈现了鲜亮的供应缺口，可以预见到，后续光伏玻璃的产线新增和投产必将提速，产量会连续攀升，而作为原料端的纯碱也将连续受益。

　　4、纯碱企业初步进入夏季检修期，最近两周，纯碱企业动工率呈现节令性的环比下降，降至85.43%，产量也同样下降到56.64万吨/周，随着越来越多的企业初步停止夏季检修，纯碱的产量也将会呈现出环比下降的格局。

　　5、由于玻璃消费停产冷修的老本极高，在目前浮法玻璃消费企业处于盈亏边沿的状况下，短期也很难见到大范围的停产冷修，因而浮法玻璃的出产疲态并没有太多的拖累到纯碱的出产。

　　6、国际能源价格的飞涨，间接推高了海外纯碱的消费老本，刺激我国纯碱出口的增多，一季度中国累计出口纯碱31万吨，同比增长25%，出口连续保持增长态势。

　　7、从纯碱出产来看，光伏玻璃的出产增量，对冲了疫情封锁和房地产下滑，所导致的浮法玻璃和其他细分品类行业的纯碱出产减量，纯碱企业库存自春节以来连续性的下降。

　　8、眼下的纯碱出产经受住了疫情和房地产下滑的冲击，夏季纯碱进入检修期，产量仍不排除环比下降；而在疫情得到控制、房地产行业回暖之后，纯碱的出产和供给之间将会呈现越来越大的缺口，因而可以认为纯碱是2022年最值得等待的大宗商品。

　　一、全球能源转型动员光伏装机连续加速

　　在全球能源转型的大背景下，叠加俄乌辩论导致的化石能源价格飙升，全球光伏装机增长迅猛。而我国在经验了2021年的“双碳元年”，进入到2022年后，能源转型步骤更是越走越快，光伏装机增速当先全球。

　　全球方面，自2月底俄乌战争爆发以来，欧美各国对俄罗斯停止了多轮经济制裁，但是欧洲作为全球能源转型初步最早的地区，过早的削减了欧盟各国内部的化石能源供应，导致整个欧洲都大幅依赖俄罗斯的能源出口。俄罗斯方面因为战争和制裁影响了能源出口和供给，并且战争至今仍未停息，国际市场对能源危机的担心也愈演愈烈，高企的传统化石能源价格，叠加此刻处于能源转型的关键时期，导致全球各国都在加速成立以光伏为代表的新能源安置，国际能源署大约2022年全球光伏新增装机将到达231GW，环比增多44%。近期欧盟近日出台的RePowerEU方案草案提出，欧洲2025年光伏累计装机量到达320GW，2030年，光伏累计装机量到达600GW，即2021-2025年光伏年均装机至少35GW，2021-2030年年均装机至少45GW。

　　而中国作为全球最大的光伏出口国，近期光伏玻璃的出口数据也印证了上述的预测，中国海关发布的光伏玻璃进出口数据显示，股票配资网，我国光伏玻璃出口维持高位，此中1至4月份出口量62.73万吨，远高于普通玻璃13.98万吨的出口量。

　　放眼国内市场，2021年10月24日国务院印发《2030年前碳达峰行动计划》，计划中明确鞭策能源绿色低碳转型行动，大力开展新能源，力争到2030年，风电、太阳能发电总装机容量到达1200GW以上。今年一季度光伏新增装机13.21GW，比去年同期增长7.88GW，同比增长148%；4月份新增装机3.67GW，同比增长110%，保持住了100%以上的同比增速。目前的光伏政策的落地包含整县推进、大基地、各省保障性项目、建筑光伏等，国内潜在光伏需求旺盛，大约随着硅料产能逐步释放，最好的期货配资网，今年装机需求有望到达80GW。

　　二、出产刺激叠加政策松绑 光伏玻璃迎来投产顶峰

　　在全球光伏装机大增，国内装机更是井喷式增长的趋势下，光伏玻璃的供给和出产都得到了间接的拉动。我国2021年8月1日施行修订后的《水泥玻璃行业产能置换施行法子》中明确，新上光伏压延玻璃项目不再要求产能置换。政策的松绑，叠加对光伏行业的乐不雅观预期，全国光伏玻璃新增消费线大幅增多。

　　2022年方案新增投产消费线24条，总计新增日熔量6.44万吨。截至4月份，已投产新增产线日熔量1.34万吨，全国总计光伏玻璃日熔量5.55万吨，同比进步59%。同样光伏玻璃的产量也迅速攀升，4月份产量114.74万吨，同比增多42%。

　　在光伏玻璃供给和出产同时大幅增长的状况下，库存自年初以来连续性的走低，光伏玻璃的实际供给也远远低于出产，呈现了鲜亮的供应缺口。可以预见，后续光伏玻璃产线新增和投产必将提速，产量会连续攀升，而作为原料端的纯碱也将连续受益。

　　三、纯碱出产连续走强，产量持稳，供需值得等待

　　全国各地初步陆续进入夏季，纯碱的消费属于放热反馈，夏季的高温会影响消费安详，此外高温也使得纯碱消费的化学反馈合成率下降，别的多雨湿润的气候也倒霉于纯碱的寄存，因而纯碱企业通常有在夏季停止检修的惯例。数据统计显示，上周纯碱企业动工率初步呈现节令性的环比下降，降至85.43%，产量也同样下降到56.64万吨/周，而在产能锁死的状况下，随着越来越多的企业初步停止夏季检修，纯碱的产量也将会呈现进一步的下滑。

　　再来看纯碱庸俗最重要的出产品类：浮法玻璃方面，受庸俗房地产行业表示低迷的拖累，自春节后玻璃不停处于出产疲软的状态，库存也在连续的累积，导致目前库存压力极大，价格也是连续走低，目前已经触碰到老本线。

　　由于玻璃消费属于间断作业，点火后很难停产，停产冷修的老本极高，即使在玻璃消费企业处于吃亏的状况下，短期也很难见到大范围的停产冷修。这也就导致玻璃的出产疲态并没有太多的拖累到纯碱的出产，正本价格走势相关性十分强的纯碱和玻璃，近期价格走势越来越分化，呈现了玻璃企业吃亏，而纯碱企业仍有较高利润的状况。

　　纯碱的庸俗出产行业撤除平板玻璃和光伏玻璃，其余大局部集中在日常出产品上，例如：玻璃包装容器，以及味精、小苏打、洗衣粉等食品和日化原料。而近期国内的疫情和各项管控门径，对我国居民的生活和日常出产构成了不小的打击，餐饮、零售等行业下滑重大，必然水平上拖累了纯碱的出产。

　　纯碱的进出口方面，随着国际能源价格的飞涨，间接推高了海外纯碱的消费老本，大要马虎预计因能源价格上涨导致的海外纯碱消费老本增多约1100元/吨。宏大的国表里价差刺激我国纯碱出口的增多，依照海关数据统计，今年一季度中国累计出口纯碱31万吨，同比增长25%，此中2月份中国纯碱出口8.44万吨，同比增长25.97%，期货配资网，3月份出口14.4万吨，同比增长52.9%，出口保持增长态势。

　　四、全年供需推演

　　纯碱作为产量十分刚性的产品，在今年的出产端却利好一直。尽管出产端的主力，浮法玻璃表示低迷，但是光伏行业的表示却是十分的亮眼。此中1~4月份全国光伏玻璃产量420万吨，同比增多118万吨，依照每吨玻璃消耗0.2吨纯碱来计算，仅此一项的纯碱出产就增多24万吨。光伏玻璃的大幅增量，间接对冲掉了浮法玻璃和其他细分品类行业的纯碱出产减量，详细的表示就是纯碱企业库存自春节以来连续性的下降，并且降幅到达50%。

　　如果国内疫情或者封控门径能够在6月份有所好转，房地产行业能够在三季度回暖，我们推演的纯碱供需演化如下：

　　五、结论

　　在我们此前的多篇专题中，屡次提及探讨今年纯碱的表示，即使在目前因为疫情和封控门径对各行各业都构成了冲击的状况下，纯碱的根本面照常好于大大都大宗商品，主要起因就是光伏财富井喷式的增长，调停了疫情和房地产下滑所带来的出产下降。

　　恒久来看，房地产作为中国经济的重要支柱型财富，连续的低迷已经影响到了经济的开展，而我国目前对于经济的增长依然有十分强烈的诉求，因而可以看到近期各项房地产的刺激政策一直出台，从解除限购，到降低房贷利率等门径应接不暇，这也反映出政府对于房地产行业的一个态度的转向，因而对于房地产的将来开展不必过于颓废，房地产行业的复苏必然也能动员玻璃出产的转暖，进而拉动纯碱的需求上行。

　　疫情必将过去，各项封控门径也难以恒久连续，在度过疫情打击后，餐饮和零售行业必然也可以得到恢复，细分行业的纯碱出产也能有所起色。

　　综合思考，在光伏行业的猛烈拉动下，眼下的纯碱出产经受住了疫情和房地产下滑的冲击，在夏季纯碱进入检修期，产量仍有减量的可能，短期根本面仍乐不雅观；而在疫情得到控制，房地产行业回暖之后，纯碱的出产和供给之间将会呈现越来越大的缺口，纯碱将是2022年最值得等待的大宗商品。

（责任编纂：陈状 ）