原油:反弹连续性存疑，暂时不雅观望

　　【国际原油】

　　WTI 5月原油期货收涨6.31美圆/桶，报100.60美圆/桶；Brent 6月原油期货收涨6.16美圆/桶，报104.64美圆/桶；SC2206原油期货收涨30.80元/桶，或4.95%,报653.00元/桶。

　　1、 美联储巴尔金：美联储应该迅速将利率调整到中性范围，然后在须要时进一步收紧政策。 美联储将采纳必需采纳的门径来处置惩罚惩罚高通胀问题。 毫无疑问，在我看来，美国房地产市场正在升温，以至过热。

　　2、 俄罗斯能源部长：莫斯科筹备向友好国家发售石油和石油产品，价格“在任何范围内”。

　　3、 美国将颁布颁发再向乌克兰提供价值7.5亿美圆的兵器。

　　4、 美国至4月8日当周API原油库存(万桶)：前值 108预期 136.7 公布 775.7；美国至4月8日当周API库欣原油库存(万桶)：前值 179.1预期 -- 公布 37.5；美国至4月8日当周API汽油库存(万桶)：前值 -54.3预期 -90 公布 -505.3。

　　5、 美联储贴现率会议纪要：美联储10个地区联储主席寻求把贴现率进步25个基点。

　　6、 美国约翰斯•霍普金斯大学当地工夫12日发布的新冠疫情最新统计数据显示，全球累计确诊病例凌驾5亿例。

　　7、 美联储理事布雷纳德：将尽快就缩表作出决定。 缩表或会在6月初步。 可能会在5月份就缩表作出决定。 在整个政策收缩过程中，资产负债表的收缩可能相当于增多两到三次加息。

　　8、 EIA短期能源展望呈文：2022年全球原油需求增速预期为242万桶/日，此前为313万桶/日。 大约2022年美国原油产量为1201.00万桶/日，此前预期为1203.00万桶/日。 大约2022年美国原油产量将增多82.00万桶/日，此前为85.00万桶/日。 大约2022年美国原油需求增速为80.00万桶/日，此前为87.00万桶/日。 大约2022年美国原油出产量为2058.00万桶/日，此前预期为2065.00万桶/日。

　　9、 EIA短期能源展望呈文：大约2022年WTI原油和布伦特原油价格别离为97.96美圆/桶和103.37美圆/桶，此前预期别离为101.17美圆/桶和105.22美圆/桶。

　　10、 伊朗最高首领哈梅内伊暗示，恢复2015年核协议的会谈“停顿顺利”。

　　11、 欧佩克月报：2022年全球原油需求增速预测为367万桶/日。（此前为420万桶/日） 将2022年全球对欧佩克原油需求预测削减10万桶/日。 将俄罗斯2022年石油日产量预测下调53万桶，配资网，至1123万桶。 将2022年美国石油日产量预测上调26.1万桶，至1904万桶。 将2022年全球石油需求预测下调41万桶/日至1.005亿桶/日。 欧佩克3月原油产出增多5.7万桶/日至2856万桶/日。

　　12、 美国3月未季调CPI年率：前值 7.90%预期 8.4% 公布 8.5%

　　【趋势强度】

　　原油趋势强度：0；

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　昨夜，原油市场数据密集公布，表里盘油价大幅暴涨。美国3月CPI年率8.5%再创新高，拖累美圆的同时促成油价反弹。别的俄罗斯颁布颁发不再公布能源出口数据以及俄乌就乌东地区增兵再次引发市场对黑海地区供应偏紧的担心，抵消了EIA和OPEC月报对于2022年总需求向下修正的利空。我们认为，在下探至关键阻力位后，昨日的反弹具有鲜亮的博弈性质，反弹连续性存疑。随着美联储面对高通胀压力就加息、缩表给出了更为激进的亮相（一次或屡次加息50BP、1年内有望缩表1.1万亿美圆），美圆指数向上冲破100大关，对油价的压制照常较强。客不雅观而言，当前原油市场供应照常紧缺，我们不认为整个二季度油价均价会呈现大幅回落，低库存、低供应下粗略率保持在高位。但在俄乌场面地步有所放缓、美圆加速回流的当下，市场当前对于油价不合的核心在于短期能否必要先释放活动性快捷收紧的利空。假如选择交易这一逻辑，盘面则很有可能复制2021年11月的走势，51配资，开启趋势性回调。这种回调一旦触发，很有可能迅速降低通胀预期，并在美联储激进缩亮相度并未转变之时促成实际利率的进一步走强，强化油价的下行驱动。假如在这一过程中，呈现伊朗原油回归落地或是俄罗斯原油出口的恢复（彭博社报导壳牌已找到绕过制裁进口俄罗斯原油的方法），对于油价的利空共振影响将会十分鲜亮。固然，思考到货币层面和需求端的利空更多基于市场预期，遭到政策和疫情影响较大，随时可能反转，在二季度的大局部工夫里照常必要恒久防备油价的上行风险。

　　整体来看，当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂，两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局，并与活动性收紧利空造成共振加速下跌。别的，和历史上的能源危机差异的是，本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性，且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的局势面前，地缘政治风险或许将恒久成为制约全球经济开展的绊脚石，俄乌辩论爆发或许只是将来诸多地缘政治风险中的一个缩影，配资，经济的复苏前景相对惨淡。上述不确定性，均加剧了油价大幅颠簸的可能，二季度的油价走势注定不安静（详见我们3月22日发布的专题呈文《供需随时可能极端反转，原油多头赢面几何？》）。

（责任编纂：赵鹏 ）