钢材：老本支撑强劲 期螺升水盘中破百

不雅观点与逻辑：

昨日为清明小长假首个交易日，假期期间全国多地受到疫情反扑，以上海为首的长三角地区最为重大，且该地区恰为全国钢材出产重地，早间开盘后黑色集体跳水，然而随着焦炭提涨的音讯传出，不停处于供需紧张的原料初步发力，鞭策钢材完成了上百点的反弹，且创新高，盘中期螺升水破百，午后虽有回落，但盘面仍显震荡偏强。至收盘，螺纹主力10合约收于5121元/吨，较前日下跌39元/吨；热卷主力10合约收于5268元/吨，较前日下跌51元/吨。现货方面，全国各地螺纹现货价格均有50-100元/吨上涨，热卷涨跌纷歧。成交方面，昨日全国建材成交20.1万吨，成交尚可。

整体看来，近期受疫情影响，出产上升乏力，但政策面利好一直，对远端出产预期改善起到积极作用，废钢价格高企，导致短流程微亏，从而制约了长材供应端增量，当前螺纹产量处于历史低位，由于原料价格高涨，长流程钢厂利润有限，短期来看，全国的疫情仍将从实际出产和预期上弱化成材表示，中期维度，严密不雅察看并捕捉情绪恐慌造成的超跌时机，重点存眷10合约的多配时机；热卷，受唐山疫情影响，原料呈现区域性短缺，高炉复产并未有本质性提升。同时，俄乌战争中断了全球钢铁的供给，加剧了全球供需矛盾，最好的股票配资网，表里价差宏大，造成了较大的出口利润，贸易分流将对冲将来卷板供给增量。当下疫情突发，大约仍对情绪构成向下打击，过程中掌握情绪给出的买点，存眷远月10合约的多配时机。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：疫情防控状况、宏不雅观及地产、原料价格、俄乌战争场面地步等

铁矿：多空博弈加剧 铁矿震荡上行

逻辑和不雅观点：

昨日，铁矿期现价格均出现震荡上行走势，此中铁矿石2209合约上涨19.5元/吨收于926.5元/吨，涨幅到达2.15%。进口铁矿港口现货全天价格上涨5-27元/吨。整体成交较为积极，全国主港铁矿累计成交115万吨，环比上涨127.7%。

供应端，本周45港铁矿到港量2019万吨，环比增多4.9%，全球发运合计2744万吨，环比减少13.4%。此中澳洲发往中国的量1479万吨，环比减少40.9万吨；巴西发运量496.1万吨，环比减少218.3万吨。海外方面，俄乌战争未呈现鲜亮缓和迹象，两国的铁矿石供给简直停滞，俄乌两国的铁矿石供应缺口也将连续。

出产端，随着唐山局部地区解封，钢企原料采购艰难的问题也会进一步缓解，市场对于唐山片面解封的预期增强，大约将提升铁矿的出产量。尽管高频数据显示国内商品房成交面积大幅下滑，房地产行业仍处于低迷的状态，但市场对于国家出台进一步的地产刺激政策的预期正逐步增强，造成了利好的宏不雅观条件，因而铁矿石作为黑色系活动性最好，弹性最大的商品，恒久趋势向好。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：国内疫情开展、俄乌战争场面地步、可能呈现的政策干预，房地产行业表示等

双焦：现货第五轮提涨开启 期货震荡偏强

逻辑和不雅观点：

焦炭方面：昨日焦炭主力合约2205继续走高，创近期高点，盘面收于4074.5元/吨，按结算价涨幅为2.75%；现货方面，局部地区焦企第五轮提涨200元/吨已经落地。随着疫情好转，管控门径放松，焦企消费积极性较高，焦企积极解决通行证保障运输，51配资网，运力提升，出货有所好转；需求方面，钢厂复产稳步推进，补库积极性较高，焦炭刚性需求上升，局部钢厂加价采购；港口方面，港口焦炭现货偏强运行，焦炭可售资源较少，港口现货准一级焦参考报价3700-3750元/吨。

焦煤方面：昨日焦煤主力合约2205宽幅震荡，盘面收于3240.5元/吨，按结算价涨幅为0.68%；现货方面，内蒙古乌海和棋盘井地区由于环保查抄影响，动工率偏低，产能得不到完全释放，疫情影响外运不畅，供应仍然偏紧；需求方面，受焦炭价格提涨影响，对原料煤采购积极性增多，补库需求较高，市场情绪提振，局部地区煤价上调；进口蒙煤方面，清明小长假期间通关有所提升，口岸蒙煤报价有所企稳，蒙5原煤报2350-2400元/吨。

综合来看，焦炭开启第五轮提涨，对市场自信心进一步提振，思考到当前钢厂复产稳步推进，补库需求较高，厂内库存低位运行，短期稳中偏强运行。焦煤供应仍偏紧，庸俗需求有望上升，双焦供需格局依然偏紧，库存处于同期绝对低位的格局并未发生本质性的转变，恒久看易涨难跌，建议逢低做多。

计谋：

焦炭方面：看涨

焦煤方面：看涨

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：庸俗钢材出产，双焦双控，疫情重复，煤炭进出口政策等

动力煤：港口小幅上涨 庸俗不雅观望加剧

市场要闻及重要数据：

期现货方面：昨日，动力煤期货主力合约2205高开低走，最终收于806.4元/吨，按结算价跌幅为0.05%；产处所面，当前主产地整体以降价为主，降幅在30-100元/吨。受买涨不买跌的影响，庸俗不雅观望情绪较重，采购较少。产地产量相对较高，尤其是鄂尔多斯(600295)地区，煤炭日产量维持在中高位程度，但煤炭公路日销量处于低位。当前电煤用煤需求不错，其他非电用煤则按需采购；港口方面，当前港口市场自信心较为充沛，贸易商报价小幅上涨。但庸俗南方沿海地区受疫情等因素影响，需求有些减缓。节日期间铁路保持满发，港口小幅累库，昨日有音讯显示大秦线检修推延到5月1日至20日，检修工夫缩短10天，大约对市场有较大影响；进口煤方面，由于国际煤价居高不下，印尼煤进口倒挂下，国内终端进口意愿不强，多以不雅观望为主；运价方面，截止到4月5日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2213，比拟于4月4日下跌94个点，跌幅为4.07%。截止到4月6日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1103.15，比拟4月2日上涨14.09个点，涨幅为1.29%。

需求与逻辑：当前进入传统的淡季，用煤顶峰已经过去，配资网，外加华东地区疫情影响，沿海地区电厂日耗下降较快。近期买涨不买跌的心理促使下，使得坑口销售有所下滑。但因大矿以保长协为主，坑口库存压力不大，大秦线的延迟检修也使得坑口煤炭调入港口有必然保障。尽管处于传统淡季，但我们也必要留心到是港口库存仍然不高，且疫情是一把双刃剑，也会影响主产地的开采与发运，外加当前进口大幅度减少状况下煤炭供需矛盾仍然难以处置惩罚惩罚。政策屡次发力要处置惩罚惩罚当前的供需矛盾，多重因素制约下我们建议不雅观望为主。

计谋：

单边：不雅观望

期权：无

存眷及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安详事故，外煤的进口超预期

玻璃纯碱：政策向好 期待需求改善

逻辑和不雅观点：

玻璃方面，昨日玻璃2209合约继续下跌的走势，收盘于2039元/吨，较上一日结算价下跌68元/吨，跌幅3.23%。现货方面，浮法玻璃现货均价1982元/吨，环比下降0.43%。供应方面，浮法财富企业动工率为86.53%，产能操作率为87.46%。需求方面，庸俗需求表示一般，刚需采购。清明假期期间，大都区域玻璃产销转弱，企业出库较弱，庸俗采购慎重。目前国内多地区疫情防控严格，需求连续低迷，消费企业库存压力加大，短期来看，建议中性不雅观望。随着按揭贷款利率进入下降通道，房屋销售回款才华变强，房屋完工将得以保障，届时玻璃出产将提升。政策端对房地产撑持信号的再度明确，玻璃需求上升预期愈加坚固。同时，政策效果表现到房地产企业资金情况及玻璃深加工企业订单上必要必然周期，建议中恒久逢低做多。

纯碱方面，昨日纯碱2209合约震荡下行，收盘于2941元/吨，较上一日结算价下跌69元/吨，跌幅2.29%。现货方面，昨日国内纯碱市场总体运行平稳，个别企业轻质纯碱报价窄幅上调。供应方面，纯碱安置动工率为88.27%。需求端来看，庸俗需求表示一般，对高价纯碱仍存必然抵触心理，成交氛围不温不火。短期来看，纯碱跟随玻璃出现震荡走势。恒久来看，房地产放松政策连续加码，市场自信心存在必然复苏，玻璃需求有边际好转驱动。同时，依据隆众统计，光伏玻璃21 年延迟投产和 22 年方案投产的产能为 3.7 万吨。依据新增装机量对光伏玻璃停止均衡预估，假如光伏装机量预期到达，光伏玻璃按方案投产，光伏玻璃 22 年处于供需紧均衡状态，光伏产能大约到下半年陆续投产，纯碱需求仍有增漫空间。

计谋：

玻璃方面：短期中性，中期择低做多

纯碱方面：短期中性，中期择低做多

风险：地产及宏不雅观经济改善状况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修状况等

（责任编纂：陈状 ）