钢材：出产数据转好，建材高位震荡

不雅观点与逻辑：

昨日螺纹2210合约夜盘高开震荡收于5061元/吨，涨幅1.65%，热卷2210合约震荡偏强收于5218元/吨，涨幅1.03%；现货方面，各地钢材价格大都上涨，昨日建材成交量15.54万，投机需求增多，市场心态好转。依据昨日Mysteel数据显示本周钢材总库存量2315.35万吨，周环比减少30.15万吨，厂库社库小幅下降，受近期疫情管控影响，多地钢厂检修增加，螺纹产量有所回落，此外，本周需求方面有所改善，但仍处于历史同期低位。

受本轮国内秘密克戎疫情影响，多个地区的钢铁企业消费遭到连续冲击，此中以钢铁重镇唐山地区受影响最为间接。截止昨日，唐山地区疫情管控照常严格，虽大都钢厂的车辆通行证已申办胜利，但通行效率仍旧偏低，对钢厂物料运输压力缓解水平有限。据理解，有5家钢厂厂内进口铁矿石库存在1-3天，其他家钢厂库存均5天以上。

整体来看，国内钢材产销受疫情影响，未能像往年一样如期进入产销旺季，反而进入了供需双双走弱的格局。但是出产端将来回暖有望，而供给端受制于原资料紧缺的制约，未必能跟上出产走强的步骤。因而，钢材恒久向好的场面仍将连续。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：国内疫情，唐山地区封锁门径，焦煤焦炭库存，铁矿库存及发运，政策刺激及干预，房地产行业相关数据。

铁矿:成材出产合乎预期，铁矿维持高位震荡

逻辑和不雅观点：

昨日，统计局公布3月份PMI为49.5%，较上月下降0.7%，稍微低于市场预期，主要起因还是疫情的影响，导致国内经济流动遭到必然影响。而国际场面地步依然对钢铁行业的出口连续利好，在外需的撑持下，铁矿石主力合约2209维持高位震荡的态势，收于897点，上涨0.22%。

国际方面，俄乌战争场面再度回到紧张态势，俄罗斯有从头陈列军队的动作，和谈预期再度落空，两国对全球碳元素和铁元素供应缺口还将连续。

国内方面，Mysteel统计本周钢材产量964万吨，同比下滑8.5%，表不雅观需求994万吨，同比下滑18.2%；统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3160.3万吨，烧结粉总日耗105.67万吨。唐山地区封控门径逐步解除，钢厂初步增补铁矿库存，出产向好。而房地产行业当下尽管表示低迷，但是在国家不变经济的强烈预期下，对房地产行业的刺激将会加速出台落地，造成了恒久利好的宏不雅观条件，钢铁出产也必将随之连续走强，恒久趋势向好。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：国内疫情开展、俄乌战争场面地步、可能呈现的政策干预，房地产行业表示等。

双焦：复产预期增强 焦炭冲破前期高点

逻辑和不雅观点：

焦炭方面：昨日焦炭主力合约2205继续走高，创近期高点，盘面收于3935元/吨，按结算价涨幅为2.82%；现货方面，焦炭市场偏稳运行，虽疫情构成的影响短期内并未鲜亮扭转，但市场情绪回暖较快，焦企整体动工率优良，唐山疫情封锁区域逐步解封，物流状况将会进一步好转；需求方面，复产预期下，局部钢厂接货积极，库存多维持较低程度，补库节拍加快，个别钢厂有加价采购状况；港口方面，两港焦炭现货偏强运行，库存整体延续下降，港口现货准一级焦参考报价3600元/吨，较昨日上涨30元/吨。

焦煤方面：昨日焦煤主力合约2205宽幅震荡，盘面收于3186元/吨，按结算价涨幅为0.79%；现货方面，内蒙古乌海地区由于环保影响局部煤矿有停产，其余地区多维持正常动工，疫情对运输构成较大的影响，局部煤矿焦煤库存回升；需求方面，随着焦炭预期的走好，局部焦企和贸易商采购意愿回升，而局部地区企业仍以按需采购为主，焦煤需求有所延后。山西地区竞拍市场成交价格较上期有差异幅度的上涨，各矿竞拍均无流拍现象；进口蒙煤方面，甘其毛都口岸局部蒙煤因氟含量超标延缓放行，通关量小幅下降，市场情绪偏弱，蒙5原煤报2300-2350元/吨。

综合来看，随着疫情缓解，焦炭需求状况有望进一步好转，复产预期将使焦炭价格出现较强场面。而焦炭的供给取决于焦煤，澳煤的港存耗费殆尽，蒙煤通关仍处于低位程度，焦煤整体供给仍处绝对低位，近期疫情的扰动，对焦煤的根本面有阶段性干扰，但随着高炉的复产，焦煤的需求仍将向上。总体而言，双焦供需格局依然偏紧，库存处于同期绝对低位的格局并未发生本质性的转变，双焦易涨难跌，建议逢低做多。

焦炭方面：看涨

焦煤方面：看涨

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：庸俗钢材出产，51配资，双焦双控，疫情重复，煤炭进出口政策等。

动力煤：政策管控增强 煤价连续走弱

市场要闻及重要数据：

受政策一直扰动，动力煤2205合约昨日继续下行，收盘于805.0元，降幅为2.45%。产处所面，榆林地区根本维持产销均衡，煤价稳中下调40-100/吨；鄂尔多斯(600295)煤炭公路销售降至120万吨以下，价格维稳。港口方面，市场煤下跌较快，局部贸易商低价抛货，成交较低。进口方面，近期国内电厂招标根本以低卡煤为主，印尼报价在FOB105美圆/吨摆布。印度电力短缺重大，不得不削减对非电力行业的煤炭供应，并暂停了对未签订煤炭供应合同电企的煤炭竞拍方案。

不雅观点与逻辑：

目前局部煤矿煤管票紧缺，整体产量下降，叠加国内价格的倒挂重大，导致进口煤资源大幅减少。近期发改委对于长协价格的管控力度增强，要求核查煤炭企业签订的中恒久合同数量应到达自有资源的80%以上，同时要求合同价格必需在合理价格程度区间内。从需求方面来说，后面随着迎峰度夏的降临，最好的期货配资网，供应短缺的状况会愈加难以缓解。目前政策还是干扰煤炭价格的一个主要因素，大约短期价格可能还是维持着一个高位震荡的状态，叠加盘面交易价值较小，建议还是不雅观望为主。

计谋：

单边：中性不雅观望。

期权：无

存眷及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安详事故，外煤的进口超预期

玻璃纯碱： 纯碱库存初步去化 盘面或继续向好

逻辑和不雅观点：

玻璃方面，昨日玻璃2209合约维持震荡走势，收盘价为2111元/吨，环比上一日结算价上涨29,元/吨，收涨1.39%。现货方面，玻璃目前库存仍在累积，环比增多鲜亮，区域表示较为分化。湖北地区大都企业初步提价，整体出货较前期有所好转，补库较为积极，但华中华南地区产销数据一般，库存压力较大，采购以刚需为主，交投不算积极，叠加疫情影响的起因，物流遭到限制，库存有所累积，出货节拍仍遭到影响。整体来看，受房地产市场的继续松绑利好音讯的影响，市场整体情绪有好转迹象，叠加近期产销数据好转释放了向好信号，整体价格或有上行的空间，但疫情下依然面对弱现实的问题，房地产的数据还是较差，政策的传导必要必然的工夫，所以对于近月合约的压力较大，必要连续跟踪玻璃的产销能否具有恒久企稳转好的迹象，恒久照常看好。

纯碱方面，昨日纯碱盘面高位震荡，纯碱2209合约收盘价为3014元/吨，较上一交易日涨28元/吨，涨幅0.94%。现货方面，国内纯碱市场整体走势初步转好，消费端库存初步去化，供应端，湖北和四川等地呈现检修，期货配资网，日产量有所下降，整体影响不大。需求方面，随着玻璃需求预期以及利润的企稳，玻璃厂商也加快了备货节拍，而光伏玻璃安置呈现密集投产的状况，对于纯碱需求有很大的提振，叠加房地产后期的积极传导，对纯碱的价格仍有提振作用，整体来看，短期纯碱在光伏玻璃需求刺激之下以及玻璃企稳转好的动员下，继续出现偏强走势，尽管短期地产端的需求提振有限，但恒久来看地产的恢复叠加光伏玻璃点火将提振纯碱需求，对价格造成较强支撑。

计谋：

玻璃方面：中性不雅观望

纯碱方面：看涨

风险：地产及宏不雅观经济改善状况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修状况等。

（责任编纂：陈状 ）