20世纪80年代初是美国经济一个重要分水岭，随着里根政府的执政，美国挣脱“滞胀”，进入不变增长和低通胀时代，股市相应也进入长牛阶段。“标致50”在里根新政（减税、降费以及放松管制、鞭策市场化合作）的鞭策下，并在全球化大浪潮的洗礼中，合作力愈加凸显，且叠加机构投资者占比增多，其股票表示也更为突出。

　　依据Jeremy Siegel的钻研，配资网，以1998年8月作为最终查核截点，市场指数作为基准，在1976年之后，“标致50”比拟标普500初步被低估，连续工夫不停延续至1990s，尤其是在1980年，“标致50”比拟标普500重大低估，在此时投资逾额收益率非常显著。且从恒久看1972年的估值仅为小幅高估，因为其将来的业绩相对高增长能够调停其当期高估值，依据文章统计，1972年至1996年，“标致50”EPS增长率为11%，比拟之下，标普500仅为8%。

　　我们的数据统计成果与Jeremy Siegel相似，在我们的统计区间——1980年12月至1995年12月内，“标致50”连续跑赢标普500.且“标致50”均匀PE比拟标普500的比值在1973年到达最高点之后逐步下台阶，1984年至1995年，美国“标致50”的个股算数均匀PE比拟标普500根本持平，表白“标致50”股票相对收益的获得完全依靠逾额业绩所实现。我们从ROE角度也可得到论据撑持，1980年后美国“标致50”ROE均值简直每年都高于美国全市场。

　　经济条件：挣脱“滞胀”后的平稳期。美国80年代挣脱了70年代“滞胀”，GDP增速在下台阶之后趋于平稳，通胀回落，货币环境中性。美国各行业良好公司合作力提升，依靠盈利改善而一直驱动股价，动员美股指数实现长牛行情。同时，80年代的两次税改，降低了了居民税负，动员了个人可支配收入个人总收入比例的回升。

　　企业层面：美国企业参预全球合作。20世纪80年代，一方面，里根鞭策减税、降费以及放松管制、鞭策市场化合作，国内企业优胜劣汰，配资网，另一方面，全球经济一体化停止中，美国企业参预全球化更为积极，体如今美国对外间接投资占GDP比例高于兴隆经济体整体等，龙头企业抓住全球化的机遇，对外扩张。最终龙头企业收入和利润实现快捷增长，如可口可乐、通用电气等在1980s均高于行业整体增速。以可口可乐公司为例，其在美国国内的市场份额由1980年的36%进一步回升至1990年的41%，1988年可口可乐在此中称其在全球碳酸软饮料市场（除美国和苏联外）销售份额攀升至45%，配资，创下其时历史最高程度。

　　投资者构造：401K和海外部门的力量。1980s，成本市场上美国投资者机构化加速停止，住户和非盈利组织投资占比迅速下降。两类机构投资者在1980s迅速开展，一是401K在税收优惠的政策下吸引众多职员和企业插手，在经济转好和股市频创新高的环境中，私人养老金后来也逐渐成为投资独特基金和股市的重要力量，二是全球成本活动加快，海外资金流入美国。

　　彼得林奇在其著作《战胜华尔街》中也表达了外资在1980s进入美国股市动员绩优蓝筹股上涨这一不雅观点。他在其书中指出1980s股票型基金跑输市场的起因之一为：外资大笔涌入美国股市，专挑名声显著的大公司大盘股，加大了指数上涨的可能。