信创：①信创板块 3 月以来受华为等事件影响较大，但 6 月份开始中国电信、移动和银行系统开启公开招标，行业基本面开启修复进程；②进入 7 月份后政府端招标大量落地，其中办公系统招标规模超出市场预期，后续其他业务系统招标规模预计为办公系统 1 倍以上；③东吴证券郝彪建议投资者关注：东方通（中间软件）、太极股份（数据库）、神州数码（服务器）等。

      TMT 中仅剩的“洼地”7 月基本面出现边际向好变化，招标规模大超预期，这家数据库龙头重估空间大

      科技作为市场中进攻性较强的品种，近日消费电子、半导体、金融 IT 等领域已率先大涨。

      东吴证券计算机郝彪团队建议投资者关注计算机板块中的洼地：信创方向，近期招标预期逐步明朗，办公系统规模超预期，国产替代趋势明确，值得投资者关注。

      信创招标逐步铺开，板块迎配置良机

      3 月以来，受党政口信创资金预算和政策预期不明朗、以及 BIS 对华为限制升级的影响，信创板块回调幅度较大。

      但截至六月初，中国电信、中移动等运营商和国有大行公开招标预示着行业口信创大幕已然拉开，而党政口信创推动节奏和力度只会比行业口力度更强，会在党政口 IT 支出中处于较高优先级。

      近日党政口信创招标预期不断明朗，进入 7 月招标开始大量落地，办公系统的规模已超出市场预期，加上业务系统和新基建项目，东吴证券预计将会是办公系统一倍以上。

      目前各种不确定性因素在逐渐消除，信创板块已成为估值洼地，东吴证券重申目前是子板块配置良机，看好各基础软硬件厂商在此轮国产化的发展红利，重点关注的公司包括：

      ①中国软件：麒麟软件的技术和渠道都强于竞争对手，已发展为国内生态最丰富的操作系统；

      各项资质齐全，在政务内网份额有望超过 90%，同时由于内外网的一致性，在外网中也有望获得大多数份额；上半年麒麟软件发布“遨天”计划，未来将实现百亿级资金投入，用 5 年时间，培育一支规模逾万人的自主操作系统精英团队；考虑操作系统的稀缺性和公司的确定性，给予目标价 167.65 元；

      ②中间件市场的竞争格局较为稳定，东方通主要面向企业级客户，在党政领域优势明显。

      ③太极股份持有人大金仓 38.18%的股份，今年目标做到信创市场份额第一，太极作为数据库龙头的重估空间较大，目标价格 65.38 元。

      ④神州数码是鲲鹏生态全局性合作伙伴，目前已有服务器订单并已投产；市场对鲲鹏产业链过于担忧，一方面中短期存货足够，另一方面谈判尚未定论，产业对鲲鹏产业仍然乐观。当前估值较低，IT 分销和云管理业务对当前股价有强支撑，目标价格 40.43 元。

      ⑤其他一线品种关注：中科曙光，二线品种关注：卫士通、格尔软件等。

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