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中国大陆及香港手术量超4万例;另外Sisram同比收入增12.73%

发布时间:2021-03-01 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:业绩简评 近期, 复星医药(600196) 发布2019年报及20Q1季报,年报收入285.9亿元,同比增14.7%,归母净利33.2亿元,同比增...
  研发投入加大,创新停顿顺利,新种类驱动业绩拐点:公司2019年研发投入约34.6亿元,占收入比例约12.12%,成本化比例约41.05%,研发费用约20.41亿元;20Q1研发费用约4.9亿元,配资网,占收入比例约8.4%。目前公司新药研发领域主要平台为复宏汉霖、复创等研发品台,生物相似物报告停顿顺利。潜在在研种类,例如曲妥珠单抗相似物(有望Q2获批)、PD-1(三期临床)及其结合用药计划(一期临床)、抗VEGF生物相似物(三期临床)、CAR-T产品(今年3月报消费)等,临床停顿顺利,推进速度较快。
  运营剖析
  盈利预测及投资建议
  近期,复星医药(600196)发布2019年报及20Q1季报,年报收入285.9亿元,同比增14.7%,归母净利33.2亿元,同比增22.7;20Q1收入58.8亿元,同比降12.6%;归母净利5.8亿元,同比降19%。年报业绩合乎预期,Q1受疫情影响,大约疫情后逐步恢复,等待今年创新药放量驱动业绩。
  辅助用药目录、医保调出种类目录、带量采购等影响对业绩的风险;研发不达预期的风险;创新药上市销售不及预期的风险;财务费用下降不确定。

郑重声明:本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考,不形成详细操纵建议,据此操纵盈亏自傲,风险自担。

  风险提示
  业绩简评
  我们赐与2020-2022年EPS别离为1.31/1.58/1.90元,对应PE估值别离25.9/21.5/17.9倍。(受新冠疫情影响,2020年EPS下调约6.4%)

复星医药(600196)短期受疫情影响,等待新药放量驱动业绩拐点

  年报业绩合乎预期,Q1受疫情影响,等待今年创新药放量驱动业绩:公司2019年制剂版块、器械板块、医疗效劳版块别离收入约217.7亿元、37.4亿元、30.4亿元,别离同比增16.5%、2.7%、18.6%;医疗器械同口径增速约28.5%,内生增长强劲,合乎预期。其次,公司Q4归母大幅提升大约与年发售HHH资产确认投资收益有关。20Q1受疫情影响,公司医疗效劳大约受负面影响较重,其次为医疗器械版块及制剂版块,大约疫情后逐步恢复,等待今年创新药陆续获批上市,并快捷放量驱动业绩拐点。
  工业版块Gland及万邦表示较好,器械及医疗效劳不变,Q1医疗效劳受损较重:整个工业版块年报表示稳健,此中Gland及万邦子公司表示亮眼,大约Gland年报净利润同比增52.2%,最好的股票配资网,江苏万邦年报净利润同比增44.8%,大约非布司他片、匹伐他汀钙片、依诺肝素打针液增速较高。器械板块年报表示不变,达芬奇机器人装机量60台,中国大陆及香港手术量超4万例;此外Sisram同比收入增12.73%,稳健增长。医疗效劳板块年报表示较好,门急诊人次、出院人次、手术例数均稳健增长,20Q1受疫情影响重大,配资网,大约Q2初步逐步恢复,全年医疗效劳板块有望正增长。