决策主力记者：聂虹 决策主力编纂：叶峰

摆在基民面前的，是一张庞大的基金投资网。

有数据显示，截至2019年6月末，公募基金数量已经到达6000只。目前，公募基金的投资标的涵盖股票、债券、基金、另类投资品等等。面对目不暇接标基金产品，如何选基成为一个问题。

好像投资者选择“将投资这件事交给专业的人”所以选择基金产品，有人选择“将选基金这件事交给专业的人”所以选择FOF或投资参谋，但也有人更乐意本人比较产品停止选择。岂论是哪种方式，只有是能赚钱的就是好方式。那么当前专业的基金钻研人士、FOF基金经理怎么选择基金，个人本人DIY基金组合时又应当如何做呢？

投顾荐基需存眷专业度有效性

万事开头难，基金依照差异的规范有差异的分类：开放式/封闭式、主动型/被动型、股票型/债券型/混合型/FOF/QDII等，面对六千只差异类型的基金，投资经理们是如何协助投资者开启养基之旅呢？

某大型银行的理财经理暗示，明确投资者的投资风险偏好是第一步，在投资者之前，投资参谋必要充裕理解客户状况，包含年龄收入、家庭构造、资产状况等等，用以综合判断投资者的风险接受才华。“差异的人风险偏好各有差别，无论是购置基金还是停止其他理财投资，恰当和匹配是最重要的。”

和自选基金比拟，投资参谋的劣势在于选基专业化和适配性。该理财经理暗示，“我们的劣势之一就是总行领有本人专业的基金钻研团队，会去跟踪和寻找打点人比较好，恒久业绩表示优秀的产品。我们再联结投资人的需求，好比想买某类基金或做基金组合，从我们精选的基金池中筛选格调吻合风险匹配的好产品。”同时，其暗示，随着行情变革和基金后期表示，他们还将适时给出一些调仓建议。但其也坦言，“我们的客户有很多，很难面面俱到按期去针对每个人发送专业呈文和动态调整计谋，但是假如客户有任何问题都可以随时找我们。”

实际生活中，并不是每个人都能享遭到精准细致化的贴身投顾效劳，然而金融科技正在努力实现这一点。金融科技赋能之下，中国银行(601988)、广发银行、兴业银行(601166)等多家银行均上线相关智能投顾效劳,目前也获得了必然成效。如招商银行(600036)的摩羯智投此刻累计销售规模已到达122.33亿元。银行端之外，第三方销售平台也在积极开发AI金融应用，此刻年6月，蚂蚁产业初度推出AI新应用——“智能理财助理”，为投资者提供当前理财安康体检、依据投资目的引荐差异的计谋，再基于投资者风险、资金投资年限、预期收益和基金过往收益状况为投资者引荐合适的基金。

智能投顾的核心才华和存在的问题是什么，“人选”和“机选”谁更好呢？在盈米基金副总裁、且慢开创人孟岩看来，顾大于投，大于智能。“当前，大大都智能投顾系统还把主要精神集中在‘投’的方面，希望进一步的提升整个收益成果。但我认为更重要的其实是‘顾’——‘参谋’效劳是陪同投资者在漫长的牛熊周期中真正取得回报的才华，股票配资，这是应该存眷的重点。通过技术的技能花样，通过千人千面的方式，依据每个客户的本性化的特征，通过‘参谋’效劳为投资者提供资产配置的处置惩罚惩罚计划。通过‘参谋’效劳与投资者停止连续地互动，威力真正能陪同投资者一起度过市场的颠簸。在这个过程中，人更有温度，机器更有效率，是有别离差异的才华，在实际投资中，这两种才华必要通过技术技能花样有效联结起来。”

其实，无论是真人投顾还是智能投顾，垂青的都是其专业化和精准化。因而，找投资参谋并不等于找到投资的“懒人神器”，人的专业性和机器的有效性都是投资者的重要考量维度。在记者理解的过程中，发现市场上投资参谋的专业程度良莠不齐，有的是专业常识不到位，有的则是居心忽悠，配资，固然也不乏好的理财专家，但好的投顾专家/AI投顾系统，好像好的基金一样，必要投资者本人去开掘。

FOF基金如何选如何配

有人将选基金交给渠道端的投资参谋，也有人将它交给专业基金经理。瞄准投资者选基难的痛点，基金公司推出FOF产品。随着2017年10月首批公募FOF面市，今天股市行情网显示，截至2019年6月末，全市场共有76只FOF A\C份额别离计算 ，此中普通FOF17只，其余均为养老目的基金。

整体来看，FOF的整体开展工夫并不长尚未满两年，且历经了2018年的大市震荡，好在2019年年初迎来一波上涨行情，因而整体业绩并不难看，但受创立工夫等多方面因素影响，产品之间分化较大。今天股市行情网显示，截至6月末，76只基金中67只产品年初至今净值均收正。此中，前开开源裕源和海富通聚优精选年初至今业绩别离为27.5%和23.7%，两只之后为今年1月创立的兴全安泰均衡养老,年初至今回报为9.78%，加上这只产品，业绩在5%-10%之间的基金一共10只。而假如将业绩拉长，创立至今业绩在5%以上的仅6只，而除前开开源裕源创立至今获得22.78%的收益外，其余5只均在5%-10%区间。

基金经理如何选基金，FOF业绩表示差别又主要基于哪局部呢？

易方达多资产部总经理助理冯蕾暗示，基金钻研必要从多角度停止验证。针对公募基金，要依据综合基金净值、基金季报和尽职查询拜访三方面数据来源，考查基金经理的投资业绩、投资行为、投资逻辑，要求三者逻辑自洽。针对打点人，最垂青两个特质，一是格调不变，包含投资理念、投资框架、投资方法、投资偏好都比拟照较不变，这意味着明确的风险露出；二是剔除风险露出敞口后仍具有逾额收益。

大成养老2040三年持有混合 FOF 基金经理尚琼看来，没有最好的基金，只要最适宜的基金，能与市场环境和投资目的有较高匹配度的基金就是适宜的投资标的。资产配置在投资中处于核心位置，决定了投资的大格局和慷慨向。据钻研表白，成熟市场资产配置决定了90%以上的回报，新兴市场资产配置决定了70%以上回报。所以，养老FOF收益差别主要仍在于大类资产配置才华。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也暗示，“通过回测发现，FOF的业绩90%来自于大类资产配置，就是股票的仓位，只要10%来自于选了哪只基金，就是说基金的选择奉献粗略只要10%，对仓位的奉献，也就是权益的配置比例决定了FOF的收益。所以对股市局势的掌握，成为了决定FOF业绩的最重要的因素。”

别的，为了增强基金钻研优化FOF业绩，现已有基金公司和银行机构成长了银基互通创新竞争，如前海开源联手成立银行(601939)在FOF领域的战略竞争等。而随着FOF的增加，另一个问题也摆在眼前——FOF自身就有资产配置的概念在此中，以至有“基金配置一站式处置惩罚惩罚计划”之称，那么对于普通投资人而言，能否只需配置FOF即可，假如配置，数量和类型上能否又有考究呢？

对此，尚琼建议投资者选择合适本身风险收益程度的一两只持有即可。“FOF自身是持有公募基金，公募基金自身具有持股/持券分散和风险分散的特征，FOF相当于在投资层面停止了二次风险分散。持有FOF数量过多，相当于仅获取了市场均匀收益，但付出的费用老本较高，剔除费用得手净收益可能未必凌驾指数基金。持有FOF在精而不在多。”至于选哪知，其暗示，这取决于FOF持有人本身的详细风险收益程度和投资诉求，要从中恒久多角度综合评价FOF。

五步DIY基金组合

有人担忧遭遇黑心投顾构成资产丧失，配资网，有人认为基金投资如人饮水，有人则是单纯享受选基的乐趣，他们更喜欢本人选择基金。而要说本人配置和请专业人士配置基金谁更好？其实还真是因人而异。

盈米基金副总裁、且慢开创人孟岩认为，在资产配置中，本人配置或者请专业人士配置并不是重点，更重要的是找到科学的资产配置方法。一个科学的配置，必要依据金融市场的周期停止投资仓位的控制；必要停止大类资产的选择进一步降低相关性；必要依据每个人的差异状况思考整个资产组合的风险露出水平。这些都必要很多专业的金融常识。假如个人投资者具备以上才华，就可以本人做。对于大大都人并不具备金融投资的常识和才华的个人投资者，就应该通过专业的、值得信任的机构来辅佐。

可见，一个科学系统的资产配置方法才是核心。因而，投资者停止基金投资的第一步，首先是基金投资的根本常识的进修。假如没有一个安妥的常识体系作为根底，就很有可能无奈做出优良的投资决策。必要充裕理解差异基金产品的风险，收益，投资期限，比较同类别里差异产品的优劣的状况下，找到最合适本人的投资种类。其次，要明确投资目的，将基金投资匹配到总体资产投资方案中，依据个人的财务出入情况合理安排投资结构，并能恒久坚持本人的投资理念。

下面，联结当前宏不雅观环境和多位基金投资人士的不雅观点，给出DIY适配基金组合五步走建议：

第一步：自我评估风险偏好并设定明晰投资目的

没有最好的基金，只要最合适的基金。而所谓合适，则是指产品能够在满足投资人风险偏好的根底上，尽力去到达投资人的投资目的。因而投资者第一步是认识本人接受风险的才华和预期的投资目的。在风险评测方面，可以借助金融机构的投资风险偏好评测表，而在投资目的上，则需确定投资期限并设定一个合理的目的，假如希望短期暴富,好比一年三番三年五番这种，还是洗洗睡了吧。

第二步：匹配资产配置比例

鸡蛋不能装在一个篮子里，若是追求收益就只买股票，厌恶风险就只买货基，这种显然是不成取的。一个好的投资组合应当是既有进攻性产品 好比股票 又有防御性配置 好比债券 ，除外还得有关联性低的种类 好比黄金原油 ，最好还能分散在差异市场间 好比海外各国 。同时，依据差异风险偏好的人群在差异的投资时点上，资产的配置比例是差异。

在当前的市场环境下，好买基金钻研中心钻研员雷昕建议，中等风险的个人投资人可拿出40%摆布的头寸配置在纯债型基金上，拿出30%摆布的头寸平衡配置在沪深300及中证500格调的权益类基金上，再拿出20%摆布的头寸配置在美股和日股类基金上，最后拿出10%摆布的头寸在黄金类和市场中性基金上做一个分散风险的配置。

第三步：确定细分种类

基金的品种诸多，主动和被动，开放和封闭，主题 白酒、医药、大出产、军工、MSCI…… ，依照差异的维度有差异的划分。在依照资产类别停止划分之后，投资者还需依据投资期限和各自偏好确定细分品种。有业内人士建议，有股票投资经历的投资者因相熟股市，可思考从指数或ETF产品动手，从“炒股”酿成“买基”；对于投资期限较长的投资者，封闭式基金或许会是一个好的测验考试；而看好某个行业或者主题的投资者，可以锁定某类主题基金。

第四步：选择基金产品

最核心也是最难的局部来了！在将基金选择范围进一步缩小到某个风险级别，某个细分类别之后，如何精选个基？一方面可以参考FOF基金经理的选基方法和持仓，另一方面也可求教第三方基金钻研人士。

在雷昕看来，作为普通投资者，其实可以从好人、好基金、好规模3个角度来简略评估。所谓好人，指的是作为持有人应该对于当前打点产品的基金经理的投资理念的操纵思路有所理解，这在基金产品的营销资料、基金经理的公开访谈以及基金产品的季报中城市有出现。必然要选择本人承认的基金经理，因为只要承认威力对于一些短期的回撤或颠簸报以更恒久的了解；所谓好基金，就是指在过去市场颠簸的过程中，基金产品自身有没有出现逾额收益才华，主要体如今极端风险时产品的回撤控制才华，以及上涨行情中的弹性，一个高盈亏比的基金是比较合适普通投资者恒久持有的；所谓好规模，指的是除了指数或工具化基金，主动打点型产品遍及还是有一个最优规模的，规模短期过大的确难以制止地会对于基金经理操纵上带来一些影响，选择打点规模匹配基金经理格调的产品也是普通投资者可以参考的一点。

第五步：选择好的投资方法

择基择时，选择了好的基金产品，另一个困扰投资者的问题就是什么时候买入。对市场有理解的投资者可以基于本人的判断找准买点和卖点，但是对于大局部普通投资者，建议可以定投，即在较为固定的工夫里，以固定金额投资固定的基金。定投的精华在于平抑市场颠簸，因而选到好的产品以后，假如市场欠好则要越跌越买，而且建议跌得多买得多。

“会买是徒弟，会卖是师傅。”基金定投是为了取得回报，在没有赎回获利了结之前，账户上的增长金额只是浮盈。因而，在投资初步之前，投资者应当设定一个止盈的目的，到达目的后进行定投，落袋为安。

封面图片来源：摄图网

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