今天股市行情网记者 凌云

作为港股“烟草第一股”，中烟香港今天挂牌逆势大涨9.63%。

6月12日中烟香港首日上市，开盘涨约2%，随后股价一路上行，涨幅最高时一度凌驾19%，最终收报5.35港元，涨幅9.63%，成交额达10.88亿港元，最新总市值35.67亿港元。而这一成效还是在恒生指数大跌1.73%的压力下完成的。

据招股书披露，2018年中烟香港营收70.33亿港元、净利润2.62亿港元，但在香港的员工仅有28人。也就是说，中烟香港去年人均创收超2.5亿港元、人均实现净利润近千万元。

把持生意带来合作劣势

首日上市逆势大涨

中烟香港的上涨势头，在挂牌前已有踪迹可循。

这次上市，中烟香港每股发行价定为4.88港元，位于此前招股区间3.88至4.88港元的高端，募资净额约7.35亿港元。

而在此前的公开出售阶段，中烟香港取得102.04倍的逾额认购。

富途证券昨晚的黑市数据显示，中烟香港黑市开报5.2港元，最终收报4.99港元，较招股价4.88港元涨2.25%，每手赚110港元。以今天收盘价计，每手可赚470港元。

业内人士剖析认为，背靠超3亿烟民，近乎把持的生意，对高庸俗领有强大的议价才华，让中烟香港造成了强大的合作劣势。

招股书显示，中烟香港是中烟国际负责成本运作及国际业务拓展的指定境外平台。中烟国际是中国烟草总公司的全资隶属公司，通过组织烟草产品的贸易及监管境外隶属公司的经营及中国烟草总公司的境外投资，承傍边国烟草总公司的打点及经营工作。

而中国烟草总公司则是中国惟一依据国家烟草专卖制度处置惩罚烟草专卖品消费、销售及进出口业务的实体。

中烟香港在招股书中谈及“合作劣势”时暗示：“我们在目前所处置惩罚的业务领域为独家营运实体。”“我们对供应商及客户有强大的议价才华，且具有充沛的现金流量。”

安信国际剖析师李云怡称，中国领有全世界人数最多的烟民，2018年为3.06亿人，卷烟销售额14405亿元，占全球卷烟出产的44.6%。随着居民可支配收入一直增多，鞭策中国烟草成品出产晋级、烟草市场构造优化，对高端烟草成品的出产量一直增长。

中泰国际暗示，受国家烟草专卖制度规限，目前只要中国烟草总公司及其直属公司取得在中国把持运营烟草买卖的资格。尽管全球各地近年增强控烟运动，但烟民数量充沛，在中国造成刚需，并且把持地位坚固，短期内看不到市场合作。

28名员工人均创收超2.5亿

均匀年薪近百万

目前，中烟香港在烟叶类产品进口、烟叶类产品出口、卷烟出口和新型烟草成品出口四大业务上享有独家运营权。尽管与控股股东业务性质类似，但因为地理位置的分别，使得公司业务仍然领有把持属性。

招股书显示，2016年至2018年，中烟香港的收入别离为63.10亿、78.07亿和70.33亿港元，净利润方面过去三年别离为3.38亿、3.48亿和2.62亿港元。

尽管中烟香港2018年收入总额和净利润程度都有所下滑，但据披露这并非运营性问题所致。此中，收入下滑是由烟草产品进口和出口业务的相关项目会计办理所导致的；而净利润下滑是由于2018年生效的250号文规定了卷烟价格下限，构成公司的卷烟出口业务利润空间被压缩。

剖析人士认为，往后看，没有合作对手的中烟香港，在行业迎来几重利好的当下，最好的股票配资网，业绩上升可能性很大。

令人惊叹的是，去年年收入70.33亿、净利润2.62亿港元的中烟香港，股票配资，在香港居然仅有28名雇员。

据招股书披露，截至2018年底，中烟香港在中国香港仅有28名雇员，此中高级打点5名、业务营运12名、人力资源3名、证券及投资者关系1名、财务4名、合规及风险打点1名、战略及投资2名。

以2018年营收和净利润计算，2018年中烟香港28名员工人均创收2.5亿港元、实现净利润近千万港元。而员工总老本共计仅约2591.4万元港元，人均年薪近百万港元。

编纂：舰长

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