中药国药是最早盛产“故事大王”的行业。此中最身败名裂的，要属2014年被曝财务造假紫鑫药业(002118)了。百足之虫死而不僵，以70余万罚款草草开场后，重整旗鼓的紫鑫药业(002118)成为蹭概念的高手，从“参与了一整个菜市场”的人参鲜榨果蔬，到与耶鲁大学竞争的基因测序——此番又蹭上工业大麻概念，股价已翻了3倍。 然而，蹭概念还是做实业，早晚会露出。此前蹭的基因测序概念因不能量产被证伪后，2013“东窗事发”前囤货居奇致使人参大涨的迹象，也再一次在紫鑫药业(002118)的财报中若隐若现。

当“放羊娃”第二次扯着嗓门喊“狼来了”时候，大家却仍然乐意相信他——紫鑫药业(002118)即是此中之一。

4月12日，工业大麻概念股大跌，曾经被曝财务造假紫鑫药业(002118)也以跌停报收。然而比拟年初公布进入工业大麻行业，紫鑫药业(002118)涨幅已经到达三倍有余——比起高涨的炒作情绪，短期回调对曾经的故事大王而言似乎何足道哉。

早在今年1月9日，紫鑫药业(002118)曾公告称，公司旗下全资子公司FytagorasB.V与吉林省农科院签订了《工业大麻竞争钻研协议》，称双方正式建设竞争研发关系，成长工业大麻的研发工作。

该公揭露布后，紫鑫药业(002118)间断涨停了两天。而近期工业大麻概念风尚，紫鑫药业(002118)主升浪不期而至，紫鑫药业(002118)短期最高涨幅一度到达261%。

从2011年紫鑫药业(002118)被爆涉嫌财务造假之后，公司股价大跌，而只遭四惩罚的紫鑫药业(002118)很快重整旗鼓。以人参概念为起点，紫鑫药业(002118)2013年初步涉足基因测序领域，以至蹭过区块链概念。

而最有争议的是公司2014年后的“林下参”战略——因市场参品良莠不齐影响紫鑫药业(002118)参品供给价格而对人参停止地下战略储蓄——截至2018年，紫鑫药业(002118)的存货已经到达52.23亿！而人参库存的价值能否可有参考可循，紫鑫药业(002118)是不是囤货居奇做“人参供给侧厘革”的节拍？

人参概念股，跌落神坛 若是a股的老股民，怕是无人不知紫鑫药业(002118)。这家以人参为卖点的公司曾在2010年放肆炒作过人参概念。

依据公开质料显示，紫鑫药业(002118)于2007年上市，主要处置惩罚中成药的研发、消费、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导种类。

其时的紫鑫药业(002118)并没有具有相当有劣势的产品，从年报看，2007-2009年，紫鑫药业(002118)三年的净利润为0.48亿、0.53亿和0.61亿。

2010年，紫鑫药业(002118)遇到了其短暂的公司历史上的大转折。这一年，吉林省政府推出了人参财富振兴结构，并方案在将来十年内，将人参财富的产值由如今的一百多亿做到一千多亿元。

人参，被称为“东北三宝”之一，主要产地为吉林省。据悉，吉林省的人参产量占总产量的70%，而此中又属长白山(603099)人参最为着名。紫鑫药业(002118)就恰恰位于最为有名的长白山(603099)地带——吉林省通化市柳河县，柳河属于长白山(603099)南部。

在吉林省政府的重点搀扶下，紫鑫药业(002118)初步大举进军人参财富，不只享遭到了税收优惠、获得大量银行贷款等便当，还通过定增募集了10多亿元规划人参财富链。

2010年，紫鑫药业(002118)的净利润为1.71亿元，同比增长180.33%。而依据当初的那份年报，在人参财富规划的当年，人参业务就凌驾原来的主营中成药业务，成为紫鑫药业(002118)的支柱。人参概念的支撑下，紫鑫药业(002118)的股价一度翻了两番。

然而，2011年中初步，就频繁有媒体质疑紫鑫药业(002118)的财务数据能否假造。上海证券报更是颁发了查询拜访报导，质疑紫鑫药业(002118)或存在放肆注册空壳公司，瞒哄关联交易停止体内自买自卖。与此同时，紫鑫药业(002118)的股价初步一路下跌，近半年工夫，累计狂跌6成以上。

同年，证监会初步介入查询拜访，不过直到2014年2月，紫鑫药业(002118)才收到证监会下发的行政惩罚决定。

有意思的是，其受惩罚的起因并非财务造假，只是定性公司未披露关联关系和关联交易。惩罚的成果上，只是责令紫鑫药业(002118)改过，赐与紫鑫药业(002118)警告，并处以40万元罚款；赐与郭春生警告，并处以10万元罚款；赐与曹恩辉、祖春香、殷金龙、李飞、方勇、韩明、徐吉峰警告，并别离处以3万元罚款。

有媒体称，如此草草开场，或与对吉林省人参财富集群的呵护有关。

蹭概念成“瘾” 2012年，失去人参支柱的紫鑫药业(002118)净利润再次跌回0.86亿。

不过，在惩罚决定出来之前，尝到蹭概念甜头的紫鑫药业(002118)已经初步涉足了基因测序领域。彼时，正是基金测序概念酷热之际，其发布“关于公司拟与中国科学院北京基因组钻研所签订测序仪项目财富转化投资意向书”的公告之后，股价便一扫此前的低迷。

在随后的两年工夫里，紫鑫药业(002118)时时时发布一则公告刺激一下市场。

诸如，2014年9月，中科紫鑫发布《BIGIS测序仪首批试用单位确定》的公告，遴选出北京大学人民病院、中国查验检疫科学钻研院、青岛海洋大学等差异应用领域的18家试用单位。

2015年8月，中科紫鑫暗示，正在停止BIGIS二代测序仪规模化消费前的相关筹备工作，大约2015年年底或2016年年初批量消费。

在牛市催生下，紫鑫药业(002118)的股价疯狂的跨越之前的12元高峰价格，到达了14元。

然而直到2016年年报发布，也未见任何关于一代半基因测序仪量产销售的状况。有意思的是，51配资网，在紫鑫药业(002118)还嚷嚷着要量产一代半基因测序仪的时候，国产三代基因测序仪已经问世，这也意味着，紫鑫药业(002118)的该技术自问世就要面临被市场裁减的危险。

今年1月14日，有投资者向紫鑫药业(002118)发问，公司董事长、总经理、董秘答允的年底前一代半基因测序仪大消费，还能兑现吗？公司的答复是，2018年年底并没有到达量产预期。

眼看着基因测序概念过气了，紫鑫药业(002118)在2018年又将目光投向了其时很火的区块链。

2018年9月，紫鑫药业(002118)发布公告称，与链火信息签署战略竞争协议，独特创立区块链+大安康医疗尝试室及孵化器，竞争的主要领域为钻研区块链+大安康行业的整体处置惩罚惩罚计划、区块链技术与传统医疗以及基因测序仪财富停止联结，尤其是中成药财富与人参财富的跟踪与溯源技术的应用。这一举动也收到了交易所的问询。

不过，紫鑫药业(002118)或许没想到区块链概念的寿命如此短暂。事实上，紫鑫药业(002118)入局区块链概念工夫颇晚，或许是为了制止在风头正盛之际引发过多眼光，只是没想到这一波操纵并没有引发市场的存眷。

进入到2019年，紫鑫药业(002118)又炒起了工业大麻概念股，在全体股民打鸡血的狂热氛围下，配资，紫鑫药业(002118)的股价已经飙升到16元。不过爬的越高也摔得越重，紫鑫药业(002118)暗地里的暗影其实从解除。

财务造假疑云或又起？ 2018年，紫鑫药业(002118)再次陷入“财务造假”风波。有自媒体颁发了名为《财务造假被“饶恕”之后，紫鑫药业(002118)疑似再次造假》文章，此中指出紫鑫药业(002118)疑似瞒哄与多个人参业务重要客户的关联关系。

而从2016年初步，紫鑫药业(002118)的净利润再次暴涨300%，到达了1.61亿元。而在最新披露的三季报中，紫鑫药业(002118)的净利润已经高达3.29亿。

2018年半年报，紫鑫药业(002118)完成营业收入8.4亿，此中人参成品跨越中成药成为公司收入主力。相对应的，公司货币资金却下滑至5.3亿。三季度，紫鑫药业(002118)货币资金下滑至仅为可怜的2500万元，增收不增现金流的状况赫然上演。

业绩暴涨的起因仍旧是人参，自2014年以来紫鑫药业(002118)人参毛利率急剧回升，从37.80%回升到2017年的89.33%。

在半年报发布后，紫鑫药业(002118)除了遭到自媒体的质疑，也收到了交易所的问询涵，要求解释公司能否存在瞒哄关联交易的问题，期货配资网，以及公司毛利率真实性的问题。

而紫鑫药业(002118)解释称，同行业益盛药业(002566)人参产品毛利率为58.99%，差别起因主要是与同行业产品构造差异，客户差别以及深加工产品附加值的差异所构成，公司毛利率较高的产品主要是人参及人参茎叶提取物、模压红参系列以及林下参系列产品等。

而在超高的毛利率暗地里，畸高的库存，与毛利率折射了同样一个问题。

截止2018年三季度，紫鑫药业(002118)期末库存到达52.23亿元，占总资产比例到达56%。对于一月份还仅有50亿总市值的公司而言，只能用奇葩来描述。

对于公司畸高的库存所引致的监管问询，紫鑫药业(002118)解释其为2014年启动的“林下参”战略储蓄，林下参价值随年份增长。林下参为高品质人参，与大地参比拟，林下参生善于林地中，无化肥、农药使用，最大限度模仿了野山参的生长环境。林下参的药用价值和经济价值，鲜亮高于大地参。

50亿的库存，林下参作为库存的价值，50亿库存变现才华，着实必要打上一个问号。而在紫鑫药业(002118)对存货贬价的形容“存货期末余额中无老本高于可变现净值状况，无需计提存货贬价筹备”来看，林下参果然是一本万利的生意。