姚劲波曾言，58同城旗下具有最多的出产场景，2014年，在腾讯出面不变合作场面地步后，58内部也初步出力孵化更具场景化的产品，但在每个场景下其实都面临着剧烈的合作。

在58同城诞生之初，市场上同类网站不行偻指算，最高峰时多达两千余家，稍慢一步便会被合作淹没，在经验行业洗牌潮后，又逐步演化成寡头之间的角逐，老二赶集、老三苍生网仍在苦苦追赶。

由于B端和C端同时烧钱，58同城的利润空间不停都很有限，其于2013年上市时才实现盈利，但旋即因大规模并购而陷入吃亏。

假如说流量见顶是互联网公司的遍及处境，那么58同城在B端的流量转化上则不停是个老大难。2019年其挪动端访问用户为5.8亿，但均匀季度付费用户仅为347.5万。

最终扭转战局的是成本。2014年，腾讯携7.36亿美圆以第一大股东的身份战略加持58同城。这不只意味着58在弹药上的增补，更意味着腾讯强大的流量输血，市场各方的力量初步动摇。

在商业世界中，股票配资，两个巨头之间的整合很少能得出1+1＞2的美好现实，抛开市场上屡屡爆出58赶集由整合所引发的内斗风闻，最好的股票配资网，从58同城重组后的毛利率变革上，其实也能看出端倪。

尽管58同城率先开启广告大战与对手拉开了必然间隔，但赶集网在成本的撑持下步步紧逼，毫不示弱，所以即便在58上市后，整个行业的合作还停留在扩展信息效劳品类的维度上。

编纂￨24楼

而对流量极度饥渴的58同城，近年来已经通过低配版的58同城——58同镇，向下沉市场扩展。

若再继续深刻剖析一下其收入构造的变革，便能明晰地看到，随着这场行业大并购的落地，相对于在效劳才华上的提升，更多的是带来了58同城在流量聚合上的劣势。

这是一场事关将来兴亡的豪赌。

惟一可以仰仗的就是腾讯的流量入口，但这并不够，尤其是在房产和二手交易领域，行业合作剧烈不说，配资，58的市占率并不高，自2018年以来，其烧钱攻势又东山再起。

2015年，重组后的58与美团的营收规模其实不相高下，均在40亿摆布，此刻二者相差6倍。这此中，58同城对于效劳的介入不够是最主要的起因，终究，股票配资，简略的信息拉拢难以打破价值天花板。

事实上，除了领有一支由13561人组成的销售团队，58同城在B端的销售费用一点也不比广告费用少，但由于平台效劳势能太弱，其最核心的付费会员增速仍比年下滑，此刻已几近停滞。

58同城2018年的广告支出猛增58.6%至33.1亿，相当于2014年合并前的7.3倍，而这主要是用于获取挪动端的流量支出。在刚刚过去的58奇异日上，姚劲波称接下来还会加大市场投放。

在2015年的并购潮后，58同城在C端的网络效应有所加强，其广告费用增速也一度间断两年下降，但在去中心化的挪动端，58同城的反馈相当缓慢，直到2014年才初步All in无线。

正如当初58赶汇合并时，市场所担忧的那样，两家的合并价值可能被高估了。

02

流量围城下的真实窘境

毋庸说美团此刻直奔千亿美金的市值，让58同城难以望其项背，上市7年，由于迟迟无奈摘掉流量型平台的帽子，市场给58同城的3.3倍PS估值程度也不及美团的一半。

在刚刚过去的十五岁生日上，58同城再次用全力以赴的决心向效劳型平台倡议了最后的打击，而面对成本市场的低迷，姚劲波结合华平成本等财团也在出力鞭策58同城私有化。

自2015年展开系列并购以来，58同城的毛利率却不升反降，至今间隔2014年已经下降了6.3个百分点。这意味着，在消耗巨资取得近乎把持性的地位后，其市场议价才华却并未得到有效提升。

此刻，58同城旗下产品矩阵虽笼罩房地产、招聘、汽车、二手交易和本地生活五大板块，但收入仍主要依赖房产和招聘，依据国盛证券2019年的调研数据，二者分合计共占58同城总收入的72%。

但Craigslist的用户付费形式在国内走欠亨，58同城尽管通过免费效劳圈起大量用户，盈利形式却屡遭考验，其陆续测验考试过电商、团购等交易形式，2012年最终回归信息平台，定位本地生活效劳。

作为58同城第一大业务的房产板块，其主要奉献依然是广告，详细波及的交易身分并不久不多，自2015年收购安居客后初步独立披露，并归于电商收入中，2019年仅占58总收入的1.7%。

2019年其销售费用高达43.32亿，但均匀季度付费会员仅增多13.3万，算下来获客老本畸高。近年来，58同城也在力推自助效劳以削减老本，但在平台形式下，其历年总营销费率仍未低于50%。

但这是58不得不倾城一赌的宿命，而为了制止表里双重战场的精神耗费，私有化或许不失为上策，固然，最终这一局的关键还得看大股东腾讯跟不跟。

来源￨启蒙财经

固然，58同城也给房产经纪人提供一些基于订阅的增值效劳，但主要是3个月以内的短期会员，而且，由于房地产行业近几年连续低迷，不只付费业务不景气，广告业务也已深受其累。

58同城，这家后来被宽泛认为出格能干脏活、累活的公司，2005年就是从提供租房、招聘、家政、二手交易这类琐碎而辛苦的信息分类效劳起家，对标其时全球最大的信息分类网站Craigslist。

固然，在多年的合作狂潮当中，58也确实攒下了两把刷子：广告战术和地推铁军。

就其新产品而言，最成熟的是2014年孵化的生活效劳品牌58抵家，但早已独立分拆融资，2015年后相继创立的瓜子二手车和毛豆新车网，先是被整合进车好多集团，此刻已简直被出清。

来源启蒙财经 文缄默 编纂24楼 我预测到它是一个风口，但没有预测到它是个台风口。 五年前，在58同城10周年流动上，开创人姚劲波如此描述所在的赛道。是的，生活效劳确实是个台风口，可比拟这场台风所成绩的巨无霸美团，58同城却是愈加暗淡的那一个。 毋庸说 ...

暗淡的58 效劳失色

这家诞生于PC互联网时代的老牌公司，15年来，一路披荆斩棘穿梭行业合作红海，成为中国首家上市的信息分类网站，并与赶集网在最终的双寡头合作中胜出，通过整合而实现一家独大。

标题

过去几年，58同城的增值效劳收入增速已急剧下挫，2019年四季度以至初度呈现负增长。而即即是算上其他七七八八的效劳项，58同城的效劳收入增速也不成逆转地在连续下降。

而值得留心的是，广告业务的增速不只远高于增值效劳增速，也始终高于58同城的整体收入增速，这说明，平台的内生增长动力其实主要是来自于流量广告的作用。

招聘板块奉献了平台上绝大局部的增值效劳收入。卡位3亿蓝领市场的招聘业务，也确实称得上是58最强势的效劳场景，但招聘市场自身周期性就强，叠加宏不雅观经济的影响，将来不甚明朗。

2019年58同城全年的净利润为84.45亿元，此中61.39亿元来自于发售车好多集团的股权收益，若剔除这局部投资变动的影响，58同城的实际净利率为14.8%。

如何讲好效劳型平台的故事至关重要，但自2013年上市以来，58同城的效劳成色却越来越低。

*结语*

一场被高估的并购

*文章不形成投资建议

但重组后的58同城，却并未如预期的那样进入增长快车道。自2015年初步，58同城的收入增速就出现出单边下滑的态势，至今已经间断四年连续走低，2019年，其增速更跌至18.6%的历史低点。

文￨缄默

一波三折的奇异网站

事实上，由于身陷剧烈的行业合作中，58同城彼时基本无力深刻到各垂直行业的精密化经营中。

但耗费过度的行业合作，也让58同城错过了挪动互联网的黄金窗口期，直到2014年才初步All in无线，在完成耗时费劲的行业整合后，58同城最终在从流量平台向效劳平台转型的路上尾大难掉。

2011年，58豪砸10亿广告换来了用户规模破亿，但在红利消散的当下要复制当初的神话太难了。2018年的高投入下，58同城的挪动端访问用户增多了19.9%，2019年增速则降为11.4%。

除了新业务起色不大，58同城效劳势能的疲弱，其实与业务集中度过高、风险过于集中也脱不开关系。

2014年，在58同城的总收入中，增值效劳和广告收入所占比重别离为58.8%和40.1%，2015年，在线广告迅速反超成为业务主线，股票配资网，二者的比例则调转为41.%和53.9%。

在平台形式下，58同城的收入构造则演酿成「在线广告+增值效劳」的两条腿走路，更重要的是，相对于简略的信息拉拢，生活效劳平台打开了58同城在成本市场上的想象空间。

03

“我预测到它是一个风口，但没有预测到它是个台风口。”

58同城上市后，姚劲波曾在回忆创业历程时称，早知道信息分类这么苦逼当初不会选择做58同城。但相对于做脏活累活，58的形式才是苦中之苦：B端和C端两手都要抓，两手都要硬，利润空间却不见得很高。

五年前，在58同城10周年流动上，开创人姚劲波如此描述所在的赛道。是的，生活效劳确实是个台风口，可比拟这场台风所成绩的巨无霸美团，58同城却是愈加暗淡的那一个。

某种水平上，重组后的58同城又回到了流量平台的增长逻辑中，而市场向来是用脚投票，自58赶集颁布颁发合并的两个月后，其股票便陷入了长达近两年的颓废下跌之中。

所谓背靠大树好纳凉，2015年4月，58同城与赶集网在成本的拉拢下，完毕十年恩怨握手言和，在以现金加股票的方式取得赶集网43.2%的股份后，58同城最终实现了一家独大。

在长达2年的优化整合之后，58同城于2017年才重回盈利通道，其营业利率此刻不变在18%摆布，但在毛利率逐步下行的大背景下，将来进一步优化的空间有限。

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在刚刚过去的15周年留念日上，姚劲波再次展现出了全力以赴的决心，而平台转型绝非一日之功，这意味着58同城即将再次进入漫长的投入期，利润空间注定会被挤压，以至重回吃亏边沿。

标题

事实上，仅仅才过去一年，58同城的收入增速就迅速跌破了重组前的水准。相较于2014年的80.7%，58同城的收入增速在2016年就已经下滑了11.2个百分点，完全退回到2013年时的状态。

财报数据显示，2015年，58同城的总营收为44.78亿，相当于2014年并购前的2.75倍。与此同时，在并表赶集和安居客后，58同城的付费用户数据也从2014年的52.9万猛增至130.6万。

在高歌猛进的并购扩张之后，58同城的体量毫无疑问上了一个新台阶。

而旗下的二手交易平台转转，尽管仍与阿里咸鱼缠斗不断，但从体量上看，其与58的线下猎头业务一起被归入其他收入项中，共占总盘子的4个点摆布，可谓是雷声大雨点小。

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2013年，在“类阿里的商业形式”的概念包装下，58同城以17美圆的发行价顺利登陆纽交所，并在中概股的低迷环境中胜利收成开门红，上市当天收盘暴涨42%。

在过去的15年间，58同城大而全的流量平台已经成型，此刻，中国互联网流量的总盘子已经见顶，手握近6亿用户的58同城，如何重塑效劳平台底色、提升流量价值至关重要。

同一年，58同城陆续收购安居客，稳固其房财富务，后又收购中华英才网，向中高端招聘领域扩展，并通过参股e代驾、控股莱富特佰、收购驾校一点通，扩展汽车财富链，业务版图日渐扩充。