4月8日（周一），沪深两市早盘双双高开，贵州茅台开盘涨逾4%，股价站上900元大关。此前贵州茅台公告称，第一季度净利润同比增长约30%，营收同比增长约20%。摩根士丹利、大和上调贵州茅台目的价。

　　贵州茅台3月28日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润352.04亿元，同比增长30%。每股收益28.02元。公司拟每10股派发现金红利145.39元。
　　从指标看，贵州茅台呈文期内完成消费茅台酒及系列酒基酒7.02万吨、同比增长10.08%。此中，茅台酒基酒产量4.97万吨、同比增长15.98%；系列酒基酒产量2.05万吨、同比降低1.98%。
　　从市场看，2018年贵州茅台打消了价格“双轨制”，控价稳市，“市场反馈总体安静、合乎预期”；推进“文化成立暨效劳提升”主题流动，市场承认度、出产者满意度提升。别的，茅台酒和系列酒产能“双扩建”工程、“智慧茅台”等严峻项目也在顺利推进。
　　同日，中国贵州茅台酒厂公司董事长李保芳在博鳌亚洲论坛上暗示，目前茅台市值已凌驾1万亿，每股股价约806元。茅台市值上涨与出产晋级有关，投资者与出产者对茅台的自信心大增。
　　李保芳还暗示，茅台酒产能约为5.6万吨，今年现有产能完成后，很长工夫内将不再扩产。茅台酒现有8000多万瓶，将来最多不到1亿瓶。“将来茅台的满足率只会下降。假如多消费，你们喝的就不是茅台酒。”
　　换句话说，在市场需求一直增长的背景下，茅台的供给上限已经划定，那茅台的价格和公司的股价会怎样似乎显而易见。有市场人士戏言，茅台真要成百年大牛股了。
　　2018年茅台国内经销商共减少607个，此中茅台酒经销商减少437家。2018年12月28日，在茅台的全国经销商大会上，茅台集团董事长、总经理李保芳曾暗示，将来一段工夫内，茅台将着重提升直营占比，不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。茅台正在理顺和完善其营销体系，大抵将有100余家经销商被打消资格。
　　对于如此优秀的成效，高盛连夜上调目的价至1016元，远远凌驾去年中金赐与的845元。
　　除了高盛，摩根士丹利将茅台目的价由890元人民币上调11%至990元，渠道和零售需求强劲，经销商初步大约2020年开启提价；对茅台评级为增持。大和成本市场剖析师Anson Chan等人在5日呈文中暗示，贵州茅台一季度初阶运营数据超预期，2019-2020年每股收益预测上调12%-13%，将目的价由735元上调至941元，该股潜在上涨空间9%。
　　中银国际发布贵州茅台的研报指出，内部整治的背景下，渠道利润连续回流，同时公司业绩释放动力较强，2019-2020年业绩有望连续超预期。纵向和横向比照来看，当前茅台的渠道利润偏高。2018年茅台人事连续变动，公司内部成长专项整治流动，努力营造风清气正的营销环境，茅台酒经销商减少了437家。认为茅台内部整治有助于渠道利润连续回流。董事长在2018年12月28日经销商上强调了“能快则快、杀鸡取卵、不留退路”的准则，此外董事长2019年3月份在博鳌论坛发言，配资，他希望到年底的时候，最好的期货配资网，51配资网，实际成果会比喻案要好一些，也显示公司业绩释放动力较强。
　　中银国际大约2019-2020年EPS35.20、42.48元，同比增25.6%、20.7%。茅台需求保持了强劲的增长态势，内部整治的背景下，渠道利润将连续回流，业绩存在连续超预期的可能性，维持买入的评级。