距去年4月27日《关于标准金融机构资产打点业务的领导意见》 下称资管新规 发布，将满10个月。资管新规落地后，资管行业已经发生了较大的扭转，对银行理财的影响也比较显著。

依照资管新规规定，资管产品不得答允保本保收益，这意味着保本理财将逐渐退出市场。因而，资管新规过渡期内“保本理财替代品”的构造性存款，成为银行的发力点并直接成为揽储的利器。

央行最新数据显示，截至2018年年末，我国商业银行构造性存款余额为9.62万亿元，较2017年年末的6.96万亿元增长了2.66万亿元，增幅38.27%。而据融360监测数据显示，2019年1月份，54家中资银行共发行613只构造性存款产品，较2018年12月份环比增多34.43%，创出新高。

融360理财剖析师刘银平认为，春节后银行度过了资金最紧张的节点，且央行片面降准后，银行理财收益率粗略率会延续2018年的下行趋势。尽管某些工夫节点银行理财收益率可能会小幅走强，但不影响整体下行的趋势。

去年银行构造性存款

规模激增38.27%

近年来，我国资产打点业务快捷开展，但也存在局部业务开展不标准、多层嵌套、刚性兑付、躲避金融监管和宏不雅观调控等问题。资管新规出台旨在标准金融机构资产打点业务，统一同类资产打点产品监管规范，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地撑持经济构造调整和转型晋级。

资管新规明确规定，资产打点业务是金融机构的表外业务，金融机构成长资产打点业务时不得答允保本保收益。呈现兑付艰难时，金融机构不得以任何模式垫资兑付。对银行来说，打破刚兑将面临负债构造急急的状况，因而，资管新规过渡期内，操作构造性存款成为银行的“新宠”，以此替代正本的保本理财产品。

央行最新数据显示，截至2018年年末，我国商业银行构造性存款余额为9.62万亿元，较2017年年末的6.96万亿元增长了2.66万亿元，增幅38.27%。在9.62万亿元的构造性存款中，分为个人构造性存款和企业构造性存款：个人构造性存款共计4.28万亿元，配资网，占比44.5%；企业构造性存款共计5.34万亿元，占比55.5%。

2018年8月末，构造性存款余额一度站上10万亿元大关，到达10.018万亿元。此中，零售端构造性存款余额4.196万亿元，占比41.89%；企业端构造性存款余额5.822万亿元，占比58.11%。

但随着监管对构造性存款的发行资质限制，以及对“假构造性存款”的限制，2018年10月份初步构造性存款规模初步回落。截至2018年12月末，构造性存款的规模降至9.62万亿元，主要下降来自中小型银行，单看12月份数据，大型银行构造性存款规模环比下降仅0.63%，而中小型银行环比下降4.77%。

展望2019年，融360大数据钻研院认为，随同着资管新规过渡期的临近，一些资管类型规模在2019年或会进一步萎缩，同时资管行业的互相合作和竞争也会进一步增强。2019年保本理财的规模会进一步萎缩，而表外理财由于新老产品衔接，发行动力不敷，大约表外理财规模不会呈现鲜亮增长。

从银行理财产品的收益程度来看，2019年同样面临活动性宽松和非标投资萎缩的场面，所以大约2019年银行理财收益率也很难回到4.9%的程度，仍会有必然的下行空间。但由于存款利率最高都能到达4%以上，大约银行理财收益率低于4%的可能性不大。

今年首月银行构造性存款

均匀最高预期收益率4.18%

银行发行构造性存款需具有金融衍生品交易业务资格。据不完全统计，截至目前，共有54家中资银行具有金融衍生品交易业务资格，包含5家大型商业银行、11家股份制银行、22家城商行和15家农商行。另有72家外资银行和外国银行分行具有金融衍生品交易业务资格。目前构造性存款发行主力主要集中在大型商业银行和股份制银行中，城商行发行构造性存款较多的主要为宁波银行(002142)、上海银行(601229)和杭州银行(600926)。

据融360大数据钻研院不完全统计，2019年1月份，54家中资银行共发行613只构造性存款产品，较2018年12月份环比增多34.43%，发行量创出新高。以上613只构造性存款产品的均匀最高预期收益率为4.18%，环比回升0.15个百分点。

由于1月份临近银行“开门红”流动和“年关”流动，不少银行操作构造性存款停止揽储，所以构造性存款发行数量增长30%以上，最高预期收益率也相应的有所进步。构造性存款发行量排前列的银行别离是中国银行(601988)、农业银行(601288)、民生银行(600016)和招商银行(600036)，别离为80只、77只、77只和74只；安然银行(000001)和宁波银行(002142)紧随其后，别离发行了59只和53只。

春节后活动性富余，51配资网，最好的期货配资网，且资金价格下跌，银行揽储动力相较于年前有所下降。上周 2月8日-2月14日 构造性存款发行量共108款，均匀预期最高收益率为4.16%，局内人民币构造性存款101款，均匀预期最高收益率为4.26%。与春节前比拟，构造性存款的发行量和收益率均小幅下降。

业内人士暗示，目前国内尚无专门针对构造性存款的相关监管文件和细则，但是参考中国香港、新加坡等国际兴隆金融市场经历来看，构造性存款业务的监管显著严格于普通存款业务，且不受存款保险的保障。可以预期，将来构造性存款规模将会逐步下降。