杰富瑞(Jefferies)暗示，美国2023年底前政策利率将保持在4%以上，美国经济具有韧性，将来6至9个月呈现衰退的风险远低于预期。该行给出的三大理由：利润扩张，第二季度现金流正不会引发裁员；美国8月份实际工资将上涨，第三季度GDP增长凌驾3%；查询拜访已经成为一个误导性的指标，与经济流动和GDP的相关性很差。

    杰富瑞的首席经济学家Aneta Markowska和货币市场经济学家Thomas Simons在上周五的一份呈文中写道:“我们相信美联储，并继续认为他们将把利率进步到4%，并在整个23年保持这一程度。我们认为，利率将在更长工夫内保持较高程度，配资网，因为美国经济将在更长工夫内保持强劲。”

　　他们还在呈文中暗示：“在我们看来，将来6-9个月美国经济呈现衰退的风险远低于预期。必要说明的是，51配资网，我们不相信软着陆;我们认为，美联储最终将被迫诱导经济衰退，以降低工资增长，将通胀推回到2%。然而，最好的期货配资网，搞垮经济的难度会更大，必要的工夫会比预期的更长。”

　　许多投资者担忧，企业将通过裁员来应对第一季的高通胀和消费率疲弱，但Jefferies剖析师暗示，迄今为止，企业能够将这些老本转嫁给出产者，第二季利润率大幅增长。

　　Markowska和Simons写道:“鞭策将来招聘和成本支出决策的非金融国内利润税前环比增长9.4%。”员工薪酬约占企业老本构造的三分之二，较上季度增长了2%，但净收入增幅更大，为3.3%。这导致了利润率的扩张和正的现金流。

    杰富瑞(Jefferies)的经济学家暗示，认为负实际工资将挤压出产者需求的说法是“十分向后看的”，并且疏忽了7月份实际工资较上月增长0.5%的事实。

　　Markowska和Simons暗示:“思考到CPI环比收缩0.1%的事实，8月份实际工资简直必定会再次上涨。随着出产者在汽油上的支出减少，可自由支配支出——以及实际支出——将会加速。”

　　与此同时，这两位经济学家大约：“由于净出口可能对经济增长起到很大的鞭策作用，第三季度GDP增幅将凌驾3%”。他们暗示:“7月份的货物贸易差额缩小了95亿美圆，如今已经完全改不雅观了11月至3月扩充的趋势。我们预计，上月实际进口较上月下降2.1%，而实际出口回升3%。假如两国在9月份前都保持目前的程度，贸易将为第三季度GDP增多2%-3%。”

    投资者依据疲软的数据来预测美国能否可能在今年第四季度或者明年第一季度陷入衰退，前提是查询拜访是一个优良的当先指标，但Markowska和Simons暗示，思考到过去10年查询拜访与经济流动和GDP的相关性很差，这些数据具有误导性。

    Markowska和Simons说：“我们的软数据和硬数据指数显示，这些差别是系统性的，而且已经存在一段工夫了。软数据和硬数据过去是一起变动的，但在过去十年中已经变得十分不相关。”