5月31日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景不雅观点汇总。

    1.摩根士丹利：最糟糕的时刻已经过去；

　　①摩根士丹利首席跨资产计谋师Andrew Sheets称，迟到总比不到好。他认为，迟到总比不到好适用于对央行的答辩。人们很容易争辩称，政策过于宽松的工夫太长了。而如今重要的是，政策正在以一种重要的方式正常化，且这种转变具有可信度。美国、欧元区和澳大利亚的最终利率都如果经济可以应对进一步收紧的状况。通胀预期正在下降，房地产市场正在降温，信誉风险溢价回到恒久均匀程度附近。假如这是一个“政策谬误”，那么必定有很多央行行长在想，这对我们来说很好；

　　②Sheets暗示：我们认为，我们已经度过了通胀和政策不测影响市场的最糟糕时期。这将有助于收益率在夏季不变下来，并降低利率颠簸，进而有助于抵押贷款、市政债券和投资级信贷。我们认为如今买入高收益资产还为时过早，尤其是在本周的大涨之后，但大约信贷违约掉期(CDS)的表示将凌驾现金，因为投资者认为他们已经很好地对冲了当前的不确定性；

　　③Sheets还暗示，相对于金属而言，能源依然是相对价值能够继续阐扬作用的一个好例子。能源类大宗商品通常具有更好的套利时机、更好的动能和更多的根本面撑持。过去的12个月布伦特原油与黄金的比率有所回升，但仍比20年前低30%

　　2.中金：三季度锂价有望迎来反弹拐点 器重更具构造性发展才华标的；

　　前期锂板块回调的素质在于“绿色滞胀”阶段行业增速中枢的下移，叠加短期因素的负面影响，目前在估值上表现已较充裕。思考到三季度疫情有望缓解，锂需求进入传统旺季，再叠加供给增量有限，锂价有望迎来反弹拐点，并驱动锂板块估值修复。在此背景下，应器重更具构造性发展才华的标的，锂业龙头有望通过加速放量和资源自给率提升穿梭周期，边际变革较大的二线标的有望加速进化，表现出跨越行业的发展性

　　3.瑞银剖析师Giovanni Staunovo：思考到闲置产能较低，将来可能会呈现更大的供应中断，而石油需求可能会连续增多，我大约石油将主要受本身根本面因素鞭策

　　4.中金：中恒久镍价中枢可能位于1.5-2万美圆/吨的区间；

　　我们判断中恒久镍价中枢在1.5-2万美圆/吨。从供需根本面测算来看，我们大约全球镍供需均衡为-12/-2.2/+6.5/+1.9/+4.7万金属吨，镍行业短期供需关系较为紧张，但中恒久逐步进入小幅过剩状态。思考到俄乌辩论对全球镍供应链的扯破较为连续，这可能会构成中短期镍价中枢整体抬升，并延缓恒久镍价逐步回落的趋势。综合思考，我们认为中恒久镍价中枢可能位于1.5-2万美圆/吨的区间

　　5.中金：稀土磁材景气度有望上升，稀土板块迎来配置机遇；

　　中金研报认为，前期稀土板块回调素质在于稀土价格高涨引致政策压制和庸俗老本传导不畅，再叠加疫情影响，导致根本面和估值承压。但思考到恒久新能源车和工业电机节能环保需求强劲，短期庸俗需求景气度有望回转，稀土上游有望受益于价格上升和产销放量，庸俗磁材公司受益于高端磁材产销回暖和老本压力转嫁，随着磁材价格合同重置，有望迎来量价齐升

　　6.Oanda高级市场剖析师Craig Erlam：假如投资者对经济的担心进一步打压美债收益率，金价可能会再次上涨，1870美圆/盎司将是首个重要阻力位，随后是1900美圆/盎司。市场情绪依然极其脆弱，但只有市场存眷的焦点是经济前景恶化，配资，而不是市场消化了额外加息，黄金有望继续表示优良

　　7.Heraeus Metals Germany GmbH & Co.的剖析师在呈文中写道，鉴于今年债券收益率大幅走高且美圆走强，金价的表示十分坚硬。假如可以在每盎司1800美圆上方持稳，再加上高通胀工夫善于预期，金价有望进一步上涨

　　8.道明证券高级商品剖析师Daniel Ghali：最近一个月，欧洲不停探讨禁运俄罗斯石油，市场日益将额外的制裁视为风险。在欧美夏季需求顶峰到来之前，汽油、柴油和航空燃油的需求一直回升，对俄罗斯石油的进一步禁令将使油市供应更趋紧张

　　9.美国银行：英镑或遭遇“完满风暴” 建议就英镑危机停止对冲；

　　美国银行计谋师暗示，鉴于英镑面临新兴市场通常会遇到的挑战，投资者应该为英镑危机停止对冲。计谋师Kamal Sharma在呈文中暗示，英国央行继续加息将不敷以拯救英镑。该国的经常项目赤字、在北爱问题上与欧盟关系恶化、以及对央行公信力的疑问叠加起来有可能会造成一场“完满风暴”；

　　“尽管不希望把英镑的窘境过度夸大成某种’末日’情景，但我们担忧，英国政策日趋政治化正在削弱英镑，就像新兴市场中所发生的那样，”Sharma在呈文中暗示，“我们感觉到英国的状况正在发生某种变革，英国央行越来越让人看不懂，通明度变差；该行既没有探讨也不认可脱欧不停对供应面形成严峻阻力，并且感觉英国央行正在失去对其目的的控制”；

　　Sharma建议客户对“由经常项目导致的危机”风险停止对冲。英国经常项目赤字并非新的现象。但有关英镑的活动性和交易环境已经扭转，并且当前正面临近一代来最具挑战性的宏不雅观经济/政策之一。只管英镑是世界上交易最活泼的货币之一，但自2016年以来，英镑经常受制于活动性黑洞，这一点令人印象深化

　　10.花旗经济学家纳巴罗Benjamin Nabarro：英国有望在本财政年度提供额外的经济刺激 ；

　　大约英国政府将在本财年(至明年4月)完毕前向英国家庭提供更多财政撑持。上周出台的一揽子方案为政府向弱势家庭提供撑持首创了先例，随着目前家庭收入连续紧张，可能还会出台一项规模在50亿英镑至100亿英镑之间的方案。假如通胀连续的风险减弱，大约英国政府将在第四季度削减增值税，并从2023年4月初步永恒性减税，以刺激经济

　　11.荷兰国际集团：欧元兑美圆涨势或在1.08附近停滞；

　　市场押注将来几个月欧洲央行将初步加息、美国将暂停加息，这提振了欧元，只管欧元兑美圆可能在1.08附近触顶。荷兰国际集团认为欧元兑美圆EUR/USD没有足够的支撑使其重回1.10并升至该程度上方。欧元区经济更容易遭到能源价格飙升的影响，而欧元区贸易条件的恶化“侵害了欧元的中期公道价值”

　　12.凯投宏不雅观：欧元区经济景气指数显示第二季度经济停滞；

　　欧元区5月份经济景气指数与4月份根本持平，远低于俄乌辩论前的程度，合乎第二季度经济流动停滞的状况。凯投宏不雅观首席欧洲经济学家Andrew kenningham暗示：“只管4月和5月的经济流动比我们担忧的状况要好一些，但今年的前景依然不乐不雅观。”kenningham暗示，配资，新冠大风行后休闲和酒店业的反弹以及制造业积压的订单支撑了经济流动，而这两个支撑因素可能很快消失。大约今年欧元区GDP增速将低于市场共识或欧洲央行的预期

　　荷兰竞争银行：美圆可能在更长工夫内保持强势；

　　只管有迹象表白，美联储可能在减缓美国需求方面获得了一些胜利，最好的股票配资网，但大约在将来几个月，避险需求将继续支撑美圆。即使引发市场情绪恶化的因素是美国根本面恶化，任何危机感都有可能提振对美圆的需求，这反映出市场情绪的脆弱素质。我们大约将来几个月外汇市场将呈现高度颠簸，且美圆的抛售将是短暂的，在1到3个月的工夫内，欧元兑美圆有再次向1.03挪动的风险