随着投资者初步再次看到固定收益资产的价值，本月规模高达63万亿美圆的全球债券市场简直每个角落都正在上演着一场反弹好戏。

　　依据彭博编撰的指数，全球投资级债券在5月份的回报率濒临1%，料将录得自去年7月以来的初度月线上涨；美国国债大约也将迎来自去年11月以来的最佳月度表示；别的，一项掂量全球企业债务的指标大约将呈现去年7月份以来的最大涨幅，而从墨西哥到马来西亚等新兴市场国家的主权债务也遍及出现涨势。　　

　　不少市场人士暗示，全球债市在5月片面反弹的起因有很多。这些因素包含了：有迹象表白全球经济存在陷入衰退的危险，对年内央行加息潮的猜度目前已根本反映在了价格之中，以及收益率已回升到足以使其具有吸引力的简略事实。

　　野村计谋师AndrewTicehurst暗示：

　　“随着美国数据走软、股市走弱以及美联储鹰派气味调低，市场认为美联储可能不必像以前预期的那样大幅加息。对于美国国债等诸多资产类别，我们已经回到了居中程度，反映了市场喜忧各半的不雅观点。”

　　包含养老基金和保险公司在内的资产打点公司上周均加大了对美国国债的多头押注，力度到达2020年4月以来的最高程度。与此同时，摩根大通资产打点公司、摩根士丹利和承平洋投资打点公司(PIMCO)都已公开暗示，全球债市抛售最糟糕的时期似乎已经完毕。

　　AssetManagementOneCo.的全球固定收益基金经理AkiraTakei近期就不停在购置美国国债，他暗示：

　　“我大约今年剩余工夫全球债券将带来正回报。收益率已从高点回落，因为越来越多的投资者看到了债券的价值。债市最糟糕的时期已经过去。”

　　目前，债券价格的片面反弹，已经将美国10年期国债收益率从5月草创下的三年高点3.20%推低至了2.74%附近。相似期限的德国国债收益率也已从三周前1.19%的峰值回落至了1.06%附近。　　

　　“如今是增多固定收益配置的好机会”，摩根大通资产打点公司驻香港的首席亚洲市场计谋师TaiHui暗示，“随着固定收益的估值下降——假如你看看信贷息差，看看无风险利率，最好的股票配资网，固定收益领域正初步从头变得有吸引力”。

　　不安因素仍然存在

　　固然，在本轮全球债券市场的反弹行情中，目前也仍然有一些“落后者”。

　　在包含亚洲投资级债券在内的一些领域，51配资网，信贷利差仍在扩充，外界对此类债券的复苏是否连续持狐疑态度。与此同时，在主权债市场上，斯里兰卡本月已陷入违约，而对巴基斯坦的担心也在加剧。

　　别的，全球债市在5月的反弹行情能否能在尔后延续，期货配资，眼下也仍然必要打上一个问号。

　　本周一，在美国金融市场因阵亡将士留念日休市的同时，仍然交易的欧洲债市呈现了片面回落，因再创纪录新高的德国CPI数据正令欧洲央行面临更大的加息压力。截止当天收盘，德国10年期国债收益率上涨9.4个基点报1.050%。

　　周一公布的数据显示，在能源和食品价格飙升的鞭策下，德国5月份的调和出产者价格指数同比上涨8.7%，创下有纪录以来的最高程度。西班牙当天早些时候公布的数据也显示，该国通胀率加速升至8.5%的纪录新高。　　

　　就在十天后，欧洲央行将举行关键的议息会议，大约其将完毕大规模资产购置，并确认方案于7月颁布颁发加息。目前，只管债券市场仍然对美联储的加息途径了然于胸，但对欧洲央行紧缩政策的定价似乎仍然并不充裕。

　　利率期货市场的数据显示，欧洲央行在年底前很可能将累计加息114个基点。但这一预期显然尚未完全在债市和汇市上表现出来。　　

　　这种种一切可能预示着，只管全球债券市场在5月的反弹似乎暂时流暴露了筑底的信号，但一切能否尘土落定，尚有待工夫的查验。