周三(5月4日)欧市早盘，美圆指数根本持稳，现报103.45附近；现货黄金温和反弹，金价目前交投在1870美圆/盎司摆布。本交易日投资者聚焦美联储货币政策决议，外界大约美联储将大幅进步利率，以对冲居高不下的通胀。除了美联储决议自身之外，美联储主席鲍威尔的讲话也将遭到高度存眷，大约将引发市场激烈颠簸。

　　香港工夫周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议；香港工夫周四02:30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

　　市场遍及预期美联储将大幅加息50个基点，这将是2000年以来最大幅度的加息。投资者并大约美联储将公布缩减规模8.9万亿美圆资产负债表的方案。

　　美联储“鹰声”一直

　　近期美联储官员接连颁发鹰派舆论。美联储主席鲍威尔日前暗示，将在5月议息会议中探讨加息50个基点。

　　旧金山联储主席戴利称，美联储可能会在后续几次会议上都加息50个基点。

　　戴利撑持美联储5月颁布颁发何时初步缩表。她说，迹象显示美联储的政策门径和与市场的沟通已经协助金融环境降温，其留心到30年期抵押贷款利率飙升，逾十年来初度凌驾5%。

　　克利夫兰联储主席梅斯特暗示，她撑持在5月和6月都增多50个基点，并希望在年底前将利率提升至2.5%。

　　圣路易斯联储主席布拉德传布鼓吹，美联储必要迅速采纳行动，通过屡次50个基点的加息让利率在今年底之前到达3.5%摆布，而且不排除一次加息75个基点的选项。

　　一向鸽派的芝加哥联储主席埃文斯暗示，美联储可能会在年底前将联邦基金利率上调至2.25%至2.5%之间，然后评估经济情况，假如届时通胀仍居高不下，可能必要进一步加息。

　　别的，美联储“三把手”威廉姆斯、美联储理事沃勒均暗示撑持下次会议上加息50个基点。

　　今年3月，美联储停止了本周期中的第一次加息，将基准利率上调25个基点至0.25%至0.5%区间。

　　PGIM Fixed Income的经济学家Ellen Gaske暗示：“我们分明美联储希望前置紧缩门径。他们正在追赶现实，并试图在通胀预期扎根之前抢得先机。真正的问题是，联邦基金利率必要到达多高威力缓解当前的通货膨胀。”

　　渣打银行暗示，这次美联储会议更有可能采纳鹰派立场，而不是鸽派立场。鹰派的主要风险是在扩充将来会议上的加息幅度至75个基点或加快量化宽松紧缩。

　　澳新银行大约美联储将加息50个基点，同时颁布颁发量化紧缩政策，这将导致资产负债表以每月约950亿美圆的速度减小。

　　澳新银行说道：“我们已经将联邦基金利率途径上调了50个基点，包含在6月和7月间断加息50个基点，股票配资，如今大约联邦基金利率目的区间的上限将在年底到达2.75%，合乎我们中性的预计。我们还大约，到2023年6月，最终利率将到达3.75%，比我们之前的预测超出逾越50个基点。”

　　西承平洋银行指出，股票配资网，在5月的会议上，FOMC成员出格存眷高通胀及其相关风险。因而大约美联储将加息50个基点，同时会发出明确信号，表白6月份将继续快捷收紧利率，同时在年中初步迅速加大量化紧缩力度。从6-7月初步，FOMC对风险的看法或将再次扩充，包含经济流动。如果届时通胀压力呈现缓解迹象，那么在7月会议上，加息幅度可能会回到25个基点，年底时基准利率将到达2.375%的峰值。

　　美国3月的出产者物价指数(CPI)同比增长8.5%，创近40多年以来的最大升幅。

　　(美国通胀走势 截图来源：彭博社)

　　高盛大约，美联储最有可能将在接下来的间断两次会议上(5月和6月FOMC会议)各加息50个基点，然后在2022年剩余的会议中将紧缩步骤减速至每次加息25个基点，而且最早于5月初步缩减资产负债表。

　　聚焦鲍威尔讲话

　　美联储主席鲍威尔料祭出20多年来最大力度的加息门径以遏制通货膨胀，而投资者将认真测度他的讲话，寻找将来能否会有更大加息行动的线索。

　　剖析师指出，假设鲍威尔措辞鹰派，美圆有望进一步上涨，而金价恐遭遇抛售。

　　Piper Sandler & Co．全球政策钻研主管Roberto Perli暗示：“大家将存眷鲍威尔的措辞基调，他很可能会保持相当的鹰派，不排除任何可能性。”

　　美联储货币政策可能有更鹰派的空间，交易员将亲密存眷美联储能否会对一次加息75个基点的想法大开绿灯。

　　Mischler 金融集团执行董事 Tony Farren说：“鲍威尔将再次陷入‘我们没有预先设定的加息’的情境，他将强调，美联储对每次会议都是开放的态度，官员们将连续探讨，看看到时候的情况如何。”

　　他说：“但市场会把这些解读为鹰派的谈话。假如鲍威尔想要听起来鸽派一些，就必需浇灭一次加息75个基点的可能性。在我看来，他不会为此(一次加息75个基点)背书，但也不会完全排除这个可能性。”

　　Farren并预测，假设鲍威尔在决策会议后的说法模糊其词，美国国债收益率将片面上扬。

　　除了鲜亮鹰派的布拉德以外，目前美联储大大都官员都主张，加息50个基点更适宜，以便美联储鞭策量化紧缩(QT)。有关量化紧缩详细执行方式是5月会议的另一大焦点。3月会议纪录显示，美联储将以每月最高950亿美圆(600亿美圆国债和350亿美圆抵押担担保券MBS)的幅度缩小资产负债表。市场遍及预期，美联储将颁布颁发从6月初步每月缩表950亿美圆。

　　摩根士丹利投资打点公司全球固定收益团队首席计谋师Jim Caron暗示，美联储已经盘算主见强力加息以冲击通胀，“但问题是，美联储官员会不会试图控制2024年以前的通胀？假如答案是必定的，鉴于薪资通胀很高，美联储可能会施行比目前更激进的紧缩”。

　　高盛认为，随着FOMC议息会议的临近，本次会议加息50个基点的预测已无悬念，真正的悬念在于FOMC会议后举行的鲍威尔新闻发布会。鲍威尔在FOMC会后的亮相至关重要，这将体现美联储在6月之后继续以50个基点为增量的加息可能性。

　　依据CNBC 5月份的美联储查询拜访，美联储大约将在将来16个月大幅加息并削减资产负债表，大大都受访者认为这一过程将以衰退告终。

　　美国前财长萨默斯和哈佛大学经济钻研员多马什5月2日结合撰文称，自20世纪50年代以来，每当通胀率凌驾4%，配资，失业率低于5%，美国经济就会在两年内陷入衰退。而美国目前的通胀率为8.5%，失业率为3.6%，因而美联储想要通过加息实现经济“软着陆”简直是不成能的，反而可能导致经济衰退。