巴以辩论爆发之后，形势逐步晋级，伤亡人数也在快捷增长，地缘政治矛盾成为主要反弹驱动，油价在爆发前宏不雅观风险打压的回调中重振涨势，并在10月9日和10月13日两度冲高，配资网，回归高位后连续保持小幅攀升，近期油价都维持在 85-95美圆相对高位区间。

国内原油主力合约也遭到牵动，应声上涨。截至2023年10月18日，合约收于688.1元/桶，持仓量总达1.06万手。

三大机构公布十月呈文，对恒久供需的预期不合初步加大，EIA 和IEA 对需求停止了必然下调 （IEA 对 2023 需求增速下调但从总数据上没有间接表现） ，核心逻辑在于经济下行的风险对总需求造成压力，而OPEC 维持乐不雅观判断，并增多了年内缺口预期。EIA 将供给预期大幅下调，主要变革在 OPEC 产量，或认为 OPEC 恒久增产可能性下降。

美国庸俗疲软不振，原油库存超预期积攒

在供需上，沙特和俄罗斯超预期耽误减产至年底，供给收缩提供支撑。美国需求在淡季下弱化兑现，其出产和出口都呈现下滑。原油上周美国原油库存增幅超预期，但库欣库存照常小幅下降，彷徨在历史低位附近。制品油库存有小幅下降，但汽油依然处于快捷累库阶段，检修节令即将完毕，需存眷后续原油出产上升状况。

更长周期来看，美国原油和制品油库存数据均不算利好，欧美汽油需求较为疲软已得到一致认知，中国需求还维持较强，但后续增长动能料将较十一假期鲜亮减弱，配资网，因而根本面并不撑持油价继续冲顶以至冲破前高。

巴以辩论利多油价，市场不雅观望矛盾走势

但短期来看地缘因素成为主要利多，上方的目的位由本轮地缘矛盾影响力决定。市场仍在不雅观望矛盾扩充状况，交易巴以问题卷入更多国家的可能性，若巴以辩论继续演化为更大规模战争，或已经本质性影响到了伊朗等相关国家的产量和出口，则油价还能继续试探前高95美圆摆布（Brent）的压力。但我们认为矛盾扩充的可能性很小，那么巴以辩论驱动的反弹幅度将非常有限，大约9月前高不会冲破，反弹目的最多到 90-95 美圆区间。

存眷地缘矛盾的后续演化标的目的或剧烈水平，我们判断粗略率不会演化为中东战争，则供给不会呈现本质性影响，市场在交易过一 轮预期之后将缺乏继续做多的动力。但假如中东辩论真的扩散涉及到主要产油国，那么上方反弹空间将被打开，以至成为冲破新高的涨势。

总体来说，近期需着重存眷地缘矛盾的后续演化标的目的或剧烈水平，我们判断粗略率不会演化为中东战争，则供给不会呈现本质性影响，市场在交易过一轮预期之后将缺乏继续做多的动力。但假如中东辩论真的扩散涉及到主要产油国，那么上方反弹空间将被打开，配资，以至成为冲破新高的涨势。

（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）