1、受连续高温影响，四川地区电力紧张场面加剧，局部区域内电解铝企业停产已近50%，目前川内运行产能100万吨摆布，已有40万吨减产，后续省内电解铝企业停产规模或继续扩充。

2、欧洲地区能源面临天然气短缺和高温天气双重影响，天然气价格及电价连续走高。高能耗行业将面临进一步减产，海德鲁已颁布颁发减产其在斯洛伐克的10万吨产能。大约欧洲地区减产产能将进一步扩充。

利空：

1、出产端整体表示依然偏弱，四川地区上周要求所有工业用电企业全停6天，庸俗加工企业及终端出产均遭到影响。重庆、江苏等地亦受高温影响，多家企业错峰消费，庸俗加工企业动工率有所下滑。

2、海外需求连续走弱，美国8月纽约联储制造业指数录得-31.3，为2020年5月以来新低，预期值为5.5，前值为11.1，创有记录以来第二大跌幅。这些数据强烈体现硬着陆衰退是不成制止的。别的，美国8月NAHB房产市场指数下降6个点，最好的股票配资网，创2007年美国楼市崩塌以来最大降幅，为间断第八个月下滑。

小结：全球高温背景下，欧亚地区遍及面临用电压力，这对电解铝供需两端均构成较大影响，对于欧洲地区而言，最好的股票配资网，短期供应端将面临更大压力，9月欧洲电解铝粗略率进一步减产。国内根本面看，四川地区减产规模扩充，重庆地区局部产量受限，同时重庆地区局部氧化铝产能消费受限。但高温对出产的影响范围更为宽泛，除四川地区工业用电企业全副停产外，重庆、湖北、安徽、江苏等地均有企业面临错峰限电的问题。短期铝价受出产转弱影响，价格或呈现小幅回落。将来一周之后，高温逐渐退去，出产端将较供给端更为迅速的转好，此时铝价将具备较强的反弹动能。

操纵计谋：

宏不雅观情绪偏空，根本面多空交织。大约09合约下周颠簸区间18000-18800元/吨，操纵上建议逢低规划多单。

本周沪铝宽幅震荡为主，价格重心略有下滑。周初电解铝社会库存小幅增多，叠加现货市场交投欠安，铝价呈现大幅回落，价格一度跌落18000元/吨支撑位。周中欧洲地区再传减产音讯，市场预期海外供应逐渐偏紧，铝价震荡走高。临近周末主流出产地到货不及预期，库存小幅去化，铝价再次偏强运行。截至周五沪铝09合约报收18425元/吨，周跌幅1.31%。

二

价格影响因素剖析

1、国际宏不雅观：美国市场增长略显疲软

美国8月纽约联储制造业指数录得-31.3，为2020年5月以来新低，预期值为5.5，前值为11.1，创有记录以来第二大跌幅。这些数据强烈体现硬着陆衰退是不成制止的。别的，美国8月NAHB房产市场指数下降6个点，创2007年美国楼市崩塌以来最大降幅，为间断第八个月下滑。

美国7月零售销售月率录得0%，股票配资，创2个月新低；预期为0.10%，前值从1%下修至0.9%。只管出产者自信心下降、利率回升、经济衰退舆论甚嚣而上，但没有看到美国出产者表示疲弱的太多（任何）证据。。

美国8月费城联储制造业指数不测增长，为三个月来初度，但对将来的展望仍然疲弱。费城联邦储蓄银行周四公布的数据显示，制造业当前评估指数从-12.3升至6.2，高于所有经济学家的预估，不过掂量将来6个月景气度的指标间断第三个月低于零。订单指标增长约20点至负的5.1，表白订单量尽管仍在减少，但下降速度已经有所放缓。交货工夫缩短，预示供应链正在正常化。

美国7月份成屋销售间断第6个月下降，这表白借贷老本高企和需求减弱正在鞭策房地产市场快捷下滑。美国全国地产经纪商协会数据显示，7月份合同成交年率下降5.9%，至481万份，为2020年5月以来的最低程度。1月份以来，美国成屋销售下降了近26%，创下1999年以来最大的6个月跌幅，凸显出住房市场正因抵押贷款利率和价格上涨而变得不稳。

美国初请失业金人数三周以来初度下降。美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月13日当周，初度申请失业布施人数减少2000人，至25万人。初请失业金人数下降表白劳动力需求仍然安康，因企业试图在劳动力短缺连续的状况下吸引和留住员工。不过，由于经济形势不明朗，几家雇主不停在裁员或冻结招聘。随着美联储采纳激进的加息门径，这种状况可能会继续下去。

2、国内宏不雅观：国内基建房地产数据表示一般

黎民经济延续恢复态势，7月全国规模以上工业增多值同比增长3.8%，社会出产品零售总额35870亿元，同比增长2.7%，发电8059亿千瓦时，同比增长4.5%。国家统计局暗示，2022年7月份，70个大中都会中商品住宅销售价格下降都会个数略增。一线都会商品住宅销售价格环比微涨、同比涨幅回落，二三线都会环比整体呈降势、同比降幅扩充。

银保监会副主席肖远企撰文暗示，近一年多以来，随着物价程度迅速抬升，状况呈现宏大改不雅观，通货膨胀成为政治经济社会生活各方面的一个重要存眷点，宏不雅观经济决接应尽力制止逾额货币投放。

国家开展厘革委召开推进有效投资重要项目协调机制第二次会议，进一步加快项目动工成立，对不决期动工或者停顿较慢的项目增强敦促领导。工信部召开局部省市工业经济形势剖析视频会议，会议强调，要引导扩充汽车、家电、绿色建材等大宗商品出产需求。

3、库存状况：电解铝库存周度去库1.3万吨

据上海有色统计，8月18日，国内电解铝社会库存：上海地区3.8万吨，无锡地区19.8吨，南海地区18.5万吨，杭州地区6.0万吨，巩义地区9.8万吨，天津7.8万吨，重庆0.6万吨，临沂1.7万吨，出产地铝锭库存合计68万吨。较上周四库存减少1.3万吨，本周的去库主因周中铝价下探后庸俗补库意愿较高，市场出库量增多。

4、持仓状况：持仓量大幅下滑

截至8月17日，上期所铝总持仓368690手，较上周394310减少25620手，本周铝价窄幅震荡，总持仓量大幅减少，多空头均有减仓。

全球高温背景下，欧亚地区遍及面临用电压力，这对电解铝供需两端均构成较大影响，对于欧洲地区而言，短期供应端将面临更大压力，9月欧洲电解铝粗略率进一步减产。国内根本面看，四川地区减产规模扩充，重庆地区局部产量受限，同时重庆地区局部氧化铝产能消费受限。但高温对出产的影响范围更为宽泛，除四川地区工业用电企业全副停产外，重庆、湖北、安徽、江苏等地均有企业面临错峰限电的问题。短期铝价受出产转弱影响，价格或呈现小幅回落。将来一周之后，高温逐渐退去，出产端将较供给端更为迅速的转好，此时铝价将具备较强的反弹动能。

计谋

宏不雅观情绪偏空，根本面多空交织。大约09合约下周颠簸区间18000-18800元/吨，操纵上建议逢低规划多单。

作者姓名：王贤伟

期货投资咨询从业证书号：Z0015983

期货从业资格证号：F3048178

（责任编纂：赵鹏 ）