棕榈油：下行风险仍未解除

　　豆油：跟随棕榈油和CBOT大豆走势

　　MPOB：截至6月底马来西亚棕榈油库存为166万吨，环比增多8.76%。外电7月12日音讯，马来西亚棕榈油局（MPOB）周二公布的数据显示，截至6月底马来西亚棕榈油库存为166万吨，环比增多8.76%。马来西亚6月毛棕榈油产量为155万吨，较上月增多5.76%。马来西亚6月棕榈油出口为119万吨，较5月减少13.26%。

　　AmSpec Agri：马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比降15.24%。外电7月12日音讯，独立查验公司Amspec Agri周二发布的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油产品出口量为308,290吨，较6月同期的363,732吨减少15.24%。

　　美国农业部7月供需呈文：2021/22年度均衡表中，美豆压榨量从22.15亿蒲下调至22.05亿蒲，美豆期末库存回升1000万蒲至2.15亿蒲。2022/23年度均衡表中，种植面积从9095.5万英亩下调至8832.5万英亩，股票配资，美豆压榨量从22.55亿蒲下调至22.45亿蒲，美豆出口从22亿蒲下调至21.35亿蒲，期末库存从2.8亿蒲下调至2.3亿蒲。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：印尼库存压力依未消退，短期由于物流问题出口受限，印尼国内压榨企业胀库，初步呈现被迫停工。马来6月底库存较5月底回升14万吨摆布，市场预期马来西亚7月份将间断累库。目前产地棕榈油根本面仍为印尼有库容压力、马来西亚增产累库的偏空场面，产地棕榈油价格继续遭到压制。但是随焦急速下跌，以及政府政策的频繁变动，种植园和压榨企业呈现大幅吃亏、胀库、果串卖不掉等状况，期货配资网，正常消费运营遭到影响，必要留心产地下半年增产、累库不及预期的状况，这可能将影响棕榈油后续的下行速度和空间。此外，最近几个交易日，国内棕榈油期价跌幅鲜亮大于产地，市场提早交易下个月印尼关税下调预期。

　　豆油：国内大豆压榨量维持在160-190万吨之间，目前豆油出产属于淡季，且大约华南将呈现棕榈油对豆油的替代，国内豆油供应充沛。美国中西部呈现高温天气，加上美豆优质率间断3周下滑，鞭策CBOT大豆上周反弹，不过在看到连续顽劣天气之前，最好的期货配资网，CBOT大豆中注入的天气升水有限。今天凌晨美国农业部（USDA）月度供需报揭露布，USDA下调美豆2021/22年度压榨量，下调美豆2022/23年度压榨量和出口量，美豆需求的下调，加上原油价格大幅回落，令CBOT大豆呈现大幅回落，动员豆油价格下行。

　　菜油：继续存眷后续进口菜籽、菜油采购状况，菜籽榨利在变好，但是菜油进口利润依然欠安，9月份之前国内的菜油库存大约将连续下降。菜油短期走势依然受豆油和棕榈油走势影响。

　　短期内，宏不雅观情绪和棕榈油走势仍主导油脂市场。市场存眷美联储对于通胀和经济的亮相，存眷本周美国通胀数据公布后美联储或者美国政府的亮相，昨日原油价格大幅下跌，加剧市场灰表情绪；在经过快捷大幅下跌后，马盘棕榈油试图不变在4000林吉特/吨附近，但是在印尼的库存压力缓解之前，棕榈油价格依然承压，国内提早交易印尼关税下调，鞭策价格进一步下行。目前看，宏不雅观和根本面的市场情绪都仍然颓废，油脂市场下行风险仍未解除，维持偏空思路，但是由于油脂基差依然偏强，建议慎重追空。

（责任编纂：陈状 ）