棕榈油：下行风险仍未完全解除

　　豆油：跟随棕榈油和CBOT大豆反弹

　　7月11日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F报价，

　　①阿根廷豆油（8月船期）C&F价格1400美圆/吨，与上个交易日比拟上调30美圆/吨；阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1390美圆/吨，与上个交易日比拟上调30美圆/吨。

　　②加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1940美圆/吨，与上个交易日比拟上调20美圆/吨；进口菜油（10月船期）C&F价格1900元/吨，与上个交易日比拟上调20美圆/吨。

　　Mysteel数据显示，截至7月8日，全国重点区域豆油商业库存95.25万吨，前一周96.97万吨；全国重点区域棕榈油商业库存25.51万吨，前一周21.56万吨；华东主要油厂菜油商业库存19.3万吨，前一周19万吨。

　　美国农业部呈文显示，截至7月10日，美豆优质率62%，市场预期64%，前一周63%，去年同期59%。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：印尼库存压力依未消退，该国目前冀望通过促出口和增多生柴出产来减轻库存压力，但是短期内印尼的棕榈油出口受制于物流问题，而生柴新政属于中恒久利好，每月10万吨摆布的出产增量短期利好有限。马来方面，今天MPOB将公布6月份的供需数据，机构预测6月底马来棕榈油库存将回到170万吨以上，存眷实际数据和预期的差别；不过总体来看，6、7月份，马来西亚棕榈油呈现间断累库的可能性十分大。目前产地棕榈油根本面仍为印尼有库容压力、马棕油增产累库的偏空预期，这些偏空预期或将继续压制期价。但在急速下跌行情中，种植园及贸易商的利润均遭到必然水平的压缩，产地或存在因利润压缩而增产、累库不及预期的状况，这可能将影响棕榈油后续的下行速度和空间。

　　豆油：国内大豆压榨量维持在160-190万吨之间，目前豆油出产属于淡季，且大约华南将呈现棕榈油对豆油的替代，国内豆油供应充沛。CBOT大豆因中西部高温天气影响呈现大幅反弹，短期市场进入天气炒作形式，美豆优质率62%，股票配资，低于市场预期，继续支撑CBOT大豆价格，不过在看到连续顽劣天气之前，暂时依然认为CBOT大豆是反弹行情，对豆油的动员有限。

　　菜油：继续存眷后续进口菜籽、菜油采购状况，菜籽榨利在变好，但是菜油进口利润依然欠安，9月份之前国内的菜油库存大约将连续下降。菜油短期走势依然受豆油和棕榈油走势影响。

　　短期内，宏不雅观情绪和棕榈油走势仍将主导油脂市场。市场存眷美联储对于通胀和经济的亮相，配资网，存眷本周美国通胀数据公布后美联储或者美国政府的亮相；棕榈油在经过快捷大幅下跌后，配资网，一些利多因素有所显现，但是在印尼的库存压力缓解之前，棕榈油的反弹动能依然有限。所以，大约油脂市场短期进入调整阶段，但是整体下行风险仍未解除，建议暂时不雅观望。

（责任编纂：陈状 ）