棕榈油：期待印尼出口本质恢复

　　豆油：国内库存回升

　　支撑来自美豆印度政府发布公告称，从5月25日期，至2024年3月31日，每年将发放200万吨的豆油和葵花籽油的免关税的进口配额。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：市场还在存眷印尼政府新的DMO政策和收储政策的细节，在理清细节前，无论是消费商、出口商还是买家都依然处于不雅观望状态，即短期内印尼的出口本质上还是处于停滞状态。印尼政策落地后，市场的交易点将再次回归产地根本面，数据上依然主要存眷马来西亚棕榈油的供需状况。马来5月前20日出口环比增多27%-33%，期货配资网，MPOA数据显示5月前20日产量环比减少13%摆布，51配资，依照目前的数据，5月份马来棕榈油的库存将有所下降。由于印尼出口暂时依然停滞，期货配资网，目前来看，产地棕榈油报价依然坚硬，即进口老本依然高企，对国内价格的压制还不鲜亮。本月以来，国内棕榈油采购量上升，后续存眷国内棕榈油库存变革。昨日印度政府发文将对豆油和葵油进口实行免关税的配额政策，存眷对产地棕榈油价格的影响（印度可能因而减少棕榈油进口占比）。

　　豆油：CBOT大豆7月合约坚硬，导致9月份之前国内的大豆进口老本居高不下，继续赐与国内豆油以老本支撑，美豆的上涨驱动主要来自于对中国需求的乐不雅观预期和国际农产品价格整体依然偏强。mysteel农产品数据显示，截至5月20日当周国内豆油库存小幅回升，假如本周大豆压榨量维持在190万吨以上，大约国内豆油将继续累库，这克制豆油现货价格的上涨动能。

　　菜油：大约仍将跟随棕榈油和豆油运行。国内菜油供需双弱，存眷进口菜籽采购进度。此外，随着欧洲和印度的菜籽初步集中上市，大约国际菜籽和菜油价格将有所回落。

　　近期宏不雅观因素的影响仍然很大，活动性收紧的预期以及美圆走强，是偏利空的因素；但是俄乌场面地步下对全球粮油供应的担心继续利好油脂，短期宏不雅观情绪仍以原油走势为主要参考。

　　油脂短期再度转强，依然遭到印尼棕榈油出口干扰影响，但是要小心印尼实际恢复出口后的供应压力，随着产地棕榈油的供应上升，油脂价格仍有冲高回落的风险，但是趋势性下跌暂时还看不到。操纵上维持逢高买入看跌期权的建议。此外，鉴于国际棕榈油供应将因节令性连续改善的预期，和豆油性价比的劣势，建议继续存眷逢低做多豆棕价差的计谋。

（责任编纂：赵鹏 ）