棕榈油：供应增多限制上涨动能

　　豆油：国内库存回升 支撑来自美豆

　　SPPOMA：5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下滑15%。外电5月23日音讯，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)周一发布数据显示，股票配资网，2022年5月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产环比下滑15.87%，出油率增多0.19%，棕榈油产量下滑15%。

　　外电5月23日音讯，周一发布的一份监管文件显示，印尼贸易部将要求毛棕榈油和精炼棕榈油出口企业取得出口许诺，只要证实其满足国内销售量要求的企业威力取得批准。依据文件，许诺证有效期为6个月，企业必需每月呈文其出口情况。

　　美国农业部呈文显示，截至5月22日当周，大豆播种进度为50%，市场预期49%，上周30%，去年同期73%，5年均值55%。

　　Mysteel农产品(000061)数据显示，截至5月20日当周，豆油库存为91.42万吨，前一周为88.96万吨；棕榈油库存为24.86万吨，前一周为25.89万吨；华东菜油库存为20.25万吨，前一周为19.75万吨。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：市场在逐渐消化印尼政府新的DMO政策和收储政策，但是在理清细节前，配资网，无论是消费商、出口商还是买家都依然处于不雅观望状态。印尼政策落地后，市场的交易点将再次回归产地根本面，数据上依然主要存眷马来西亚棕榈油的供需状况。马来5月前20日出口环比增多27%-33%，产量端SPPOMA数据显示5月前20日环比减少15%，依照目前的数据，5月份马来棕榈油的库存将有所下降，市场期待MPOA产量数据，来进一步确定5月份马来棕榈油库存状况。印尼禁令打消后，预期将增多市场供应，但是目前来看，产地棕榈油报价的下降幅度还比较有限，即进口老本降幅有限，对国内价格的压制还不鲜亮。

　　豆油：CBOT大豆7月合约坚硬，导致9月份之前国内的大豆进口老本居高不下，继续赐与国内豆油以老本支撑，美豆的上涨驱动主要来自于对中国需求的乐不雅观预期和国际农产品价格整体依然偏强。mysteel农产品数据显示，截至5月20日当周国内豆油库存小幅回升，假如本周大豆压榨量维持在190万吨以上，期货配资网，大约国内豆油将继续累库，这克制豆油现货价格的上涨动能。

　　菜油：大约仍将跟随棕榈油和豆油运行。国内菜油供需双弱，存眷进口菜籽采购进度。此外，随着欧洲和印度的菜籽初步集中上市，大约国际菜籽和菜油价格将有所回落。

　　近期宏不雅观因素的影响仍然很大，活动性收紧的预期以及美圆走强，是偏利空的因素；但是俄乌场面地步下对全球粮油供应的担心继续利好油脂，短期宏不雅观情绪仍以原油走势为主要参考。

　　综上所述，我们认为，随着供应改善及外部因素的减弱，油脂价格有回落的风险，但是趋势性下跌暂时还看不到。操纵上维持逢高买入看跌期权的建议。此外，鉴于国际棕榈油供应将因节令性连续改善的预期，和豆油性价比的劣势，建议继续存眷逢低做多豆棕价差的计谋。

（责任编纂：赵鹏 ）