棕榈油：维持调整态势 存眷产地动态

　　豆油：USDA呈文前 市场情绪相对乐不雅观

　　SGS：马来西亚5月1-10日棕榈油出口量环比增多45.2%。外电5月11日音讯，船运查询拜访机构Societe Generale de Surveillance（SGS）周三公布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为371,295吨，较上月同期的255,789吨增多45.2%。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年5月1-10日马来西亚棕榈油单产减少44.66%，出油率减少0.23%，产量减少45.87%。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　马来西亚棕榈油5月1-10日的高频数据显示，出口环比大幅增多、而产量环比大幅下降，市场担心5月份马来棕榈油库存将再次下降，鞭策期价止跌反弹。市场继续存眷印尼政策，印尼出口政策的频繁调整利好马来的棕榈油出口，而马来的产量恢复暂时来看依然不及市场预期，在没有连续累库压力的状况下，产地棕榈油价格下行压力仍未呈现。不过，鉴于印尼国内棕榈油库存偏高及棕榈油出口对其GDP的奉献，配资，大约印尼出口禁令维持工夫不会太长，这种预期对盘面形成必然压力，并且一旦印尼恢复出口，则马来和印尼很可能将呈现合作出口的状况。

　　豆油方面，随着大豆压榨量上升，国内豆油库存上升，国内市场终端逢低采购现象增多，现货基差稳中走强。大约短线豆油期价继续跟随棕榈及外盘豆类走势，存眷今晚USDA月度供需呈文，及呈文后CBOT大豆和CBOT豆油的走势。

　　菜油短期缺乏驱动，跟随棕榈油和豆油颠簸。

　　总体而言，我们对于二季度油脂供应边际增多的预期不乱，随着马来棕榈油产量上升以及国内豆油库存回升，油脂的上涨动能减弱。不过，在秋季产地棕榈油进入累库周期、以及北半球大豆和菜籽丰登之前，全球油脂的供应偏紧场面还难以基本扭转。此外，近期美圆连续走强，活动性收紧的预期对大宗商品形成倒霉影响，不过，在俄乌场面地步未见好转和通胀依然高企的背景下，股票配资，市场资金依然喜欢于大宗农产品，继续对国际油脂价格形成支撑。所以，配资，我们认为，随着供应改善及外部因素的减弱，油脂价格有回落的风险，但是趋势性下跌暂时还看不到，维持油脂宽幅震荡的判断，操纵上建议逢高买入看跌期权。

（责任编纂：赵鹏 ）