一、西北低价出货尚可

（1）内蒙北线2330元/吨（-70），内蒙南线2300元/吨（-100），西北低价背景下出货顺畅。（2）本周隆众西北库存21.8万吨（-1.5万吨），库存压力减轻；西北待发订单量19.3万吨（+0.5万吨），西北低价叠加节前备货尚可。（3）非电煤价仍在阴跌，煤头老本支撑线有所回落，内蒙煤头老本换算盘面在2600附近。

二、港口MTO降负拖累需求

（1）港口MTO降负拖累需求，本周传出南京诚志二期、富德、兴兴三套各180万吨甲醇需求/年的安置别离降负20%、20%、30%，预期5月累库幅度进一步加大。（2）本周隆众港口库存77.1万吨（+5.3万吨），港口进一步累库。此中江苏42.7万吨（+0.5万吨），节前备货支撑下，主流区域提货量尚可。（3）外盘动工仍有局部检修，埃及梅赛尼斯3月底兑现检修。ZPC一条线4月中旬检修15天。伊朗busher165万吨3月下旬至4月上旬检修而近两日复工。南美MHTL一条190万吨3月下旬检修30-40天。

计谋：（1）单边：慎重看空。5月全国及港口预期小幅累库，配资，51配资网，下方空间存眷煤价颠簸。（2）跨种类套利：5月均衡表预判甲醇/PP库存比值有所反弹，51配资，PP-3MA短期做扩。（3）跨期套利：9-1价差反套。

风险：原油价格颠簸，煤价回落水平，疫情改善后的需求反弹水平。

（责任编纂：陈状 ）