钢材：疫情扰动出产走弱 钢材价格承压下行

不雅观点与逻辑：

昨日，全国疫情数据公布显示，市场最为存眷的长三角地区疫情并未好转，且连续恶化。午后，钢联公布了本周钢材的产销存状况，五大材的产量及库存周度环比均有上升，处于历史中位程度。出产方面，五大材整体出产周度环比走弱，此中螺纹本周表需296万吨，低于市场遍及预期，午后钢材连续走弱，尾盘虽有小幅反弹，但鲜亮上涨动能不敷。至收盘，螺纹主力10合约收于5070元/吨，较前日下跌51元/吨；热卷主力10合约收于5228元/吨，较前日下跌40元/吨。现货方面，全国各地螺纹、热卷现货价格均有50元/吨摆布的下跌。成交方面，昨日全国建材成交15万吨，成交一般。

整体看来，近期受疫情影响，出产上升乏力，但政策面利好一直，对远端出产预期改善起到积极作用，废钢价格高企，导致短流程微亏，从而制约了长材供应端增量，当前螺纹产量处于历史低位，由于原料价格高涨，长流程钢厂利润有限，短期来看，全国的疫情仍将从实际出产和预期上弱化成材表示，中期维度，严密不雅察看并捕捉情绪恐慌造成的超跌时机，重点存眷10合约的多配时机；热卷，受唐山疫情影响，原料呈现区域性短缺，高炉复产并未有本质性提升。同时，俄乌战争中断了全球钢铁的供给，加剧了全球供需矛盾，表里价差宏大，造成了较大的出口利润，贸易分流将对冲将来卷板供给增量。当下疫情突发，大约仍对情绪构成向下打击，过程中掌握情绪给出的买点，存眷远月10合约的多配时机。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：疫情防控状况、宏不雅观及地产、原料价格、俄乌战争场面地步等

铁矿：唐山高炉检修 铁矿弱势运行

逻辑和不雅观点：

昨日，铁矿石期现价格双双回落，此中铁矿期货2209合约下跌26.5元/吨至900元/吨，跌幅3.02%。现货方面，进口铁矿价格偏弱运行，全天累计下跌10-25，此中PB粉1005-1010，超特粉730-735，麦克970-975。海外方面，俄乌的会谈还在停止，且比猜想的状况会愈加复杂，俄乌战争未呈现鲜亮缓和迹象，两国的铁矿石供给简直停滞，俄乌两国的铁矿石供应缺口也将连续。据统计，唐山地区126座高炉中有57座检修（含恒久停产），检修高炉容积合计40620m3，周影响产量约94.56万吨，周度产能操作率为70.31%，短期影响铁矿需求。

整体来看，短期唐山地区高炉的检修对铁矿的出产量孕育发生影响，但恒久来看，随着疫情缓解以及随后的钢铁产销传统旺季的到来，叠加国家经济稳增长刺激政策的强预期，钢铁出产有望企稳，并动员铁矿的出产上升。

计谋：

单边：慎重看多

跨期：无

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：国内疫情开展、俄乌战争场面地步、可能呈现的政策干预，房地产行业表示等

双焦：焦炭提涨落地 市场情绪上扬

逻辑和不雅观点：

焦炭方面：昨日焦炭主力合约2205宽幅震荡，盘面收于4050元/吨，按结算价涨幅为0.4%；现货方面，产地焦企第五轮提涨200元/吨片面开启。供应方面，焦企动工平稳，消费积极性较高，内蒙、河北厂内焦炭库存去化鲜亮，多维持低位或零库存运行，山西区域受疫情影响出货受阻，库存小幅累积，整体焦企动工受疫情影响较小，出货相对顺畅，利润尚可；需求方面，河北、唐山地区逐步解封，钢厂复产预期较强，高炉操作率进步，采购积极性较高，补库力度加大；港口方面，港口焦炭现货稳中偏强运行，两港库存无太大变革，可售资源较少，港口现货准一级焦参考报价3800-3850元/吨。

焦煤方面：昨日焦煤主力合约2205震荡走弱，盘面收于3200元/吨，按结算价跌幅为0.4%；现货方面，山西疫情爆发，管控门径加严，省内及跨省运输同样受阻，叠加内蒙地区环保查抄连续影响，焦煤产量照常趋紧；需求方面，受焦炭价格提涨影响，对原料煤补库需求较高，同时遭到疫情影响物流运输受阻，线上竞拍初步呈现流拍现象，局部焦企呈现被动去库；进口焦煤方面，昨日甘其毛都口岸通关202车，拉运积极性增多，配资网，贸易商报价同步上调，蒙5原煤报2400-2450元/吨，较前期低点上调100-150元/吨，但是海外局部煤种高位回调，国际庸俗市场整体不雅观望情绪浓郁，局部成交不及预期的进口煤种报价继续调整，对焦煤价格孕育发生必然影响。

综合来看，焦炭片面开启第五轮提涨，现阶段钢厂复产稳步推进，补库需求较高，且近期焦煤竞拍成交价格一直走高，市场情绪向好，老本支撑较强，大约焦炭短期稳中偏强运行。焦煤供应仍偏紧，庸俗需求上升，拉运费上涨，老本支撑下现货价风格涨。整体来看双焦供需格局依然偏紧，库存处于同期绝对低位的格局并未发生本质性的转变，恒久看易涨难跌，建议逢低做多。

计谋：

焦炭方面：看涨

焦煤方面：看涨

跨种类：无

期现：无

期权：无

存眷及风险点：庸俗钢材出产，双焦双控，疫情重复，煤炭进出口政策等

动力煤：坑口再度降价 港口报价趋稳

市场要闻及重要数据：

期现货方面：昨日，动力煤期货主力合约2205再度走低，最终收于802元/吨，按结算价跌幅为0.99%；产处所面，最好的股票配资网，当前产地仍然销售欠安，以降价为主，局部煤矿因库存压力较大，降幅濒临100元/吨。当前市场电煤以长协为主，贸易商采购不积极，非电煤企业则按需采购，加之疫情导致局部区域运输受阻，煤价短期难以反弹；港口方面，当前铁路保持满发，港口调入增多，因庸俗地区受疫情影响，外加政策不确定下，庸俗不雅观望居多，拉运减少，导致北方港口库存一直增多。大秦线推延检修，庸俗需求较差，外加传统淡季到来下，贸易商心态再度转变，昨日报价有所平缓，成交甚少；进口煤方面，尽管近期印尼煤报价有所下调，但价格仍然处于高位程度，国内终端以不雅观望为主，进口煤市场冷清；运价方面，截止到4月6日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2128，比拟于4月5日下跌85个点，跌幅为3.84%。截止到4月77日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1024.87，比拟4月6日下跌78.28个点，跌幅为7.1%。

需求与逻辑：当前处于节令性用煤淡季，用煤量逐步减少，此外华东地区疫情也导致用煤与用电量急剧下降。铁路维持满发运输至北方港口，港口库存一直增长与传统淡季叠加下，煤价顺势下延。当前国内供应充沛、处于相对的高位，但我们不能无视的是国际煤炭紧缺导致进口减少，短期内进口减少的量国产煤难以调停。如今期货受限仓影响活动性重大不敷，以及政策的不确定性使得动力煤期货难以参预。外加基差宏大下期货难以大幅下跌，修复基差也有必然难度，因而高位震荡运行概率较大，我们建议不雅观望为主。

计谋：

单边：不雅观望

期权：无

存眷及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安详事故，外煤的进口超预期

玻璃纯碱：市场表示欠安 需求平淡

逻辑和不雅观点：

玻璃方面，昨日玻璃2209合约继续下跌的走势，收盘于2014元/吨，较上一日结算价下跌81元/吨，跌幅3.87%。现货方面，昨日国内浮法玻璃市场均价为1983元/吨，环比下降6元/吨，周均价1988元/吨，环比下降1.99%，同比下降10.93%。本周浮法玻璃厂家库存6560.63万重箱，环比上涨3.67%。利润方面，据隆众计算，煤制气为燃料的浮法玻璃价格为 1762 元/吨（不含税），利润 201 元/吨；天然气为燃料的浮法玻璃价格 2110 元/吨，利润 106 元 /吨；石油焦为燃料的浮法玻璃价格 1972 元/吨，利润 263 元/吨。供应方面，本周浮法玻璃企业动工率为86.53%，环比下降0.34%，产能操作率为87.46%，环比下降0.26%。需求方面，庸俗需求表示一般，刚需采购。目前国内多地区疫情防控严格，需求连续低迷，消费企业库存压力加大，短期来看，建议中性不雅观望。随着按揭贷款利率进入下降通道，房屋销售回款才华变强，房屋完工将得以保障，届时玻璃出产将提升。政策端对房地产撑持信号的再度明确，玻璃需求上升预期愈加坚固。同时，政策效果表现到房地产企业资金情况及玻璃深加工企业订单上必要必然周期，建议中恒久逢低做多。

纯碱方面，昨日纯碱2209合约继续下跌，收盘于2916元/吨，较上一日结算价下跌102元/吨，跌幅3.38%。现货方面，配资网，本周纯碱厂家动工率为86.45%，环比上调0.81%，纯碱产量为57.30万吨，环比增多0.93%，厂家总库存为139.98万吨，环比增多1.87%

供应方面，近期纯碱暂无检修方案，除安置消费颠簸外，大约下周整体动工出现上涨趋势。企业价格颠簸小，疫情影响，市场不明朗，企业维稳运行。需求端来看，庸俗需求变革不大，大局部动工相对不变，按需采购为主。据理解，4月8日大约点火一条1200的光伏线。短期来看，纯碱跟随玻璃出现震荡走势。恒久来看，房地产放松政策连续加码，市场自信心存在必然复苏，玻璃需求有边际好转驱动。同时，据隆众统计光伏玻璃21 年延迟投产和 22 年方案投产的产能为 3.7 万吨。依据新增装机量对光伏玻璃停止均衡预估，假如光伏装机量预期到达，光伏玻璃按方案投产，光伏玻璃 22 年处于供需紧均衡状态，光伏产能大约到下半年陆续投产，纯碱需求仍有增漫空间。

计谋：

玻璃方面：短期中性，中期择低做多

纯碱方面：短期中性，中期择低做多

风险：地产及宏不雅观经济改善状况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修状况等

（责任编纂：陈状 ）