证券时报记者 赵黎昀

当前，国际原油价格已站上100美圆/桶高位，复杂国际形势下，本就供应偏紧的全球能源市场再迎通胀预期。

近日，证券时报·e公司推出虎年能源市场直击系列出格报导，通过实地看望及行业龙头企业、权威专家采访，力求透析国表里能源市场格局，评脉新一年能源价格走向。信达证券研发中心总经理助理、能源开采首席剖析师左前明，民生证券钻研院副院长、能源行业首席剖析师周泰也做客证券时报·e公司V访谈直播间，解析市场关切。

全球能源资源

通胀将超预期

受地缘政治影响，布伦特原油期货价格近日已冲破100美圆/桶关口，刷新近8年新高，欧洲天然气基准价格也呈现大幅上行。而此前，自2021年以来，全球范围能源供应短缺的音讯频出，原油、天然气、煤炭价格也均呈现显著上涨。

左前明认为，本轮能源通胀实际上是供给产能周期为基本，叠加恒久货币超发为助推下的一轮。油价上涨会动员制品油、石化产品等庸俗产品价格上涨，对终端需求可能会有必然的克制。同时，油价上涨会导致聚烯烃、聚酯、合成橡胶等庸俗化工产品老本回升，增多老本鞭策型通货膨胀压力。固然，油价上涨也会必然水平动员国内油气公司增多成本开支，加大增储上产力度，有利于提升国内原油供应量。

左前明认为，2022年将迎来油价大幅上行拐点，尤其到2022年下半年，全球经济进一步恢复，叠加三季度夏季出行顶峰和四季度秋冬季取暖原油需求旺季，但局部OPEC国家受产能限制，难以到达预期增产目的，油价中枢有望进一步抬升。

从中恒久来看，本轮油价创历史新高站上新的价格中枢平台也将是粗略率事件。2023-2026年间每年全球原油需求增量约为150万桶/日，而2023年后全球原油供给弹性将进一步下降，市场有望保持趋紧态势，以至部分工夫进入大幅去库存阶段，因而2023年后油价中枢有望继续上行。

同时左前明大约，2022年我国天然气仍然处于供需紧均衡的状态，天然气进口量与对外依存度有进一步上行的可能。

国内煤价有望平稳运行

2021年下半年以来，配资，国家一系列保供稳价政策，已使得煤炭市场鲜亮降温。而进入2022年以来，政策端保供稳价也呈连续发力态势。

对于近期国内煤炭市场的供需情况，周泰认为，春节过后，51配资网，煤炭主产地复工复产加快，庸俗方面由于冬奥会的举办，导致钢铁等庸俗需求的启动略微延后，同时南方地区寒潮天气影响，需求仍有支撑，叠加“稳增长”背景下的基建刺激，庸俗需求边际改善预期较强。供给端仍处于保供状态，大约将呈现供需同向增长的场面，行业大约将维持供给略偏紧的状态。

周泰大约，2022年国内煤炭市场价格仍将保持高位，大约2022年均价比2021年仍有所增多，市场还将以节令性颠簸为主。2021年煤炭上市公司售价变革慢于市场价，尤其是10月价格暴涨阶段，上市公司并没有像市场价一样大幅度上调价格，因而上市公司盈利增速弱于港口价格增幅。大约2022年煤炭港口价格颠簸幅度将弱于2021年，同时长协基准价有望从535元/吨提升至670元/吨，且长协笼罩率也有所进步，意味着上市公司的盈利中枢有望抬升，随着盈利中枢的抬升以及盈利不变性的加强，行业估值也有望提升。

周泰暗示，煤炭行情当前主要还是供给遭遇瓶颈，而即便从当下初步新建产能，思考3-5年的成立周期，产量释放也在2026年以后，因而大约在此之前，行业城市保持较高的景气度。

当前传统煤炭企业也拉开了向新能源转型的序幕。由于行业前期固定资产投资的缺乏，煤炭产能瓶颈或连续，在经济稳健的背景下，股票配资，大约将来煤炭价格不具备大幅下跌的根底，因而煤炭企业的利润遍及较好。而行业成本开支遍及下滑，煤炭企业遍及具备较丰厚的经济实力，足以支撑他们去转型投资新能源。