01 嘉宾简介

邓先生，衍生品市场投资十余年，大盘手网“MOM之星”全国期货实盘争霸赛参赛账户“直挂云帆济沧海”。

偏好期权交易，持仓周期较长，长于剖析宏不雅观层面经济形势，同时联结中不雅观和微不雅观层面停止交易操纵。

其参赛账户“直挂云帆济沧海”在大盘手网第二届“MOM之星”全国期货实盘争霸赛中荣获2021年8月月度之星季军，参赛不到两个月盈利已超300万元！

（“直挂云帆济沧海”大盘手网较量成效展示）

02 出色不雅观点

1、做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引，我也不例外。

2、政策层面的影响力至关重要，它可能会扭转某类种类的底层逻辑。

3、我之前踩了很多雷，好比说逆势、重仓、不止损等，这些该踩的雷都踩了。

4、高杠杆是一把双刃剑，做对了收益十分可不雅观，做错了则相反。

5、长线交易有必然劣势，种类的主逻辑可以依照月度级别连续。

6、只要你拿出来的才是属于你的，在市场里面的都只是暂存。

7、我觉得盈利出金是一个很好的形式，这也是我最核心的风控方法。

8、如今的牛市已经进入末期，第四季度可能存在必然风险。

9、假如交易的底层逻辑错了，可能做什么都是徒劳的。

10、要有思想预期，能在市场上真正赚到钱的人少之又少。

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03 访谈实录

做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引，我也不例外

大盘手网1：邓先生您好！能和大家简略介绍一下您的交易经验吗？为何选择做期货交易？

邓先生：大家好！我在2007年摆布初步接触期货，不过我不停是业余操纵，没有全职来做期货。我的主业是宏不雅观投资剖析，平常存眷宏不雅观领域的音讯比较多。

我之所以选择这种投资方式，是因为期货有杠杆，假如做对了收益比较高。我相信，可能做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引，我也不例外。但做期货并不是一帆风顺的，这些年我也爆仓了几次，算是积攒了一些经历。

我从去年初步接触期权，此次可以取得月度奖项，主要是期权发明的收益。因为期权的杠杆比较高，假如行情标的目的判断对了，节拍标的目的没有大的偏向，收益状况还可以。

大盘手网2：您有停止股票交易吗？您觉得这种投资方式有何优劣？

邓先生：我认为股票是一个自下而上的逻辑，要十分明晰的理解个股商业形式，对估值、合作格局等变革都十分理解，要更下沉一些。

但我个人偏好大类资产的标的目的，要宏不雅观层面的去协调，而个股的钻研偏价值投资类型，和我的投资形式不是很合乎，我还是偏宏不雅观、中不雅观的一种方式。

政策层面的影响力至关重要，它可能会扭转某类种类的底层逻辑

大盘手网3：您在交易经验中有哪些记忆深化的事情吗？从中领悟了哪些道理呢？

邓先生：我不停是断断续续的业余在做交易。在2016年初，政府提出供给侧厘革，整个市场对于政策的执行力是持有疑问的，我其时也保持狐疑态度。那时螺纹钢等种类一直上涨，我有逆势做空，其时爆仓了一次，令我印象十分深化。

经过这件事，我深深感遭到了，在国内环境下，要器重国家政策的执行力。政策层面的影响力对于种类的涨跌有时是至关重要的。它可能会扭转某类种类的节拍，有时以至会扭转整个底层逻辑。

大盘手网4：您从2007年初步接触期货，粗略从什么时候实现不变盈利的呢？

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邓先生：我从2007年初步，粗略到2019年，我都是断断续续的在做期货，根本上也是断断续续的吃亏。尽管中间也有过盈利，但依照年度来计算的话，应该是没有赚钱的。

大盘手网5：那您近几年能够连续不变盈利，是有停止哪些方法的改进或调整吗？

邓先生：我觉得主要有三点起因。第一，我在宏不雅观层面钻研投入的精神比较多，积攒也比较多。

第二，我在之前踩了很多雷，好比说逆势、重仓、不止损等，这些该踩的雷都踩了，最好的股票配资网，也积攒了很多操纵方面的经历，如今不会犯这些初级谬误了。

第三，如今我对于整体市场大时机的挑选才华有所加强，做起来相对好些。

高杠杆是一把双刃剑，做对了收益十分可不雅观，做错了则相反

大盘手网6：您除了做期权之外，如今还有做期货交易吗？

邓先生： 今年以来，我在期货上做的并不久不多，年初有做沪铜。我的主要精神放在期权上，包含铜、黄金、棉花、铝等期权。

大盘手网7：您为何更偏好期权呢？是出于哪方面的思考呢？

邓先生：其实期权比期货的难度要高十分多，我觉得至少是难两个级别。做期权不只要判断标的目的，还有持仓的工夫限制，假如在工夫到期之前没有到达你的预期，虚值期权就是归零。

所以，股票配资，做期权不只是判断对标的目的就可以了，它还会有诸如颠簸率、工夫价值的损耗等因素。可能很多时候，尽管你判断对了标的目的，但最终没有赚到任何钱。

我之所以选择做期权，主要还是因为它的杠杆高。固然还要明确行情，对行情的开展有必然掌握，假如没有掌握也没法子去做。

我的盘感不是很好，所以没有用太多的精神来做期货。有些交易者盘感很好，期货做得很好，他们可能会选择浮赢加仓，我不是做短线交易身世，盘感相对而言不是很好。

固然了，做期货的交易者可以通过浮盈加仓的方式来进步收益，而我间接用高杠杆，也省了浮赢加仓的工作。

大盘手网8：您觉得如何抓住时机，威力在期权上获得不错的收益呢？

邓先生：期权的杠杆比较高，我如今根本不做20倍以下的杠杆。我如今做的至少是20倍以上的杠杆，最好是30倍以上的。这种高杠杆本质上是一把双刃剑，假如做对了，1%的涨幅就是30%的收益，假如做错了也是相反的。所以做期权，慷慨向必需做对，不能做错。

关于标的目的的选择，还是要看整个宏不雅观层面的把控。举个例子，宏不雅观层面对有色金属影响的开展到哪个阶段了，假如整体的经济PMI初步往下走，可能会对有色金属构成必然压力，这是需求端的。从供给端来看，可能碳中和会对铝、铁合金等种类呈现严厉的限产门径。这两端要放在一起，整体做剖析，此外再看整体社会库存的变革状况。

其实，这些信息都是公开的，好比说一些行业的网站，都可以看到。

长线交易有必然劣势，种类的主逻辑可以依照月度级别连续

大盘手网9：您钻研宏不雅观领域来停止交易，这种形式可以简略介绍下吗？

邓先生：我在宏不雅观层面主要会看一些大的宏不雅观数据，包含央行的政策、财政政策、货币政策等。同时还要向中不雅观和微不雅观落地。中不雅观可能波及到行业的利润分配，微不雅观会波及到种类的供求关系。

这三方面我都有波及，但宏不雅观层面看的会比较多，算是自上而下走的一个线路。我觉得宏不雅观钻研的视野相对来说看的更高更远一些，不过也要联结状况详细来看。假如呈现诸如疫情、碳中和等政策变革，也会扰动宏不雅观层面各个组成局部之间的联络。

这也要看钻研经历的积攒，宏不雅观层面可能会随着经济开展扭转，会对整体框架停止调整，它不是原封不动的。

大盘手网10：您除了参考宏不雅观形势之外，还有其他的操纵准则吗？

邓先生：我从宏不雅观层面停止种类的挑选，落实到种类时，我会看库存、产量、升贴水等指标，这些数据也会影响交易的节拍。

我根本不看技术指标，也就看看均线，好比说周k、月k这些比较大级另外均线，其他的技术指标我都不看，股票配资网，主要精神还是放在宏不雅观层面和种类自身的根本面指标。

大盘手网11：您平常参考周K、月K这些均线，请问是做长线交易吗？

邓先生：对的，我如今主要做偏长线，没有日内交易，一般持仓周期在三、周围摆布。

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我个人认为，长线交易有必然劣势，落实到一个种类来讲，它在一段工夫内运行的主逻辑至少可以依照月度的级别去连续，很难会在一天两天的工夫里发生颠覆性的扭转。

固然在交易的早期，我有测验考试过参考日内的分钟线，好比说15分钟级另外K线，不过没有破费太大的精神，因为我认为短期的颠簸是不成预测的。

大盘手网12：您会有比较偏好的种类吗？可以简略介绍一下吗？

邓先生：我做期权比较多。主要盯略微大点的种类，好比说有色金属里面的铜、铝，贵金属里面的黄金，农产品(000061)里面的玉米，软商品里面的棉花，主要是这几个种类。

我一般会在收盘或者有空的时候，看一下这几个种类的运行状况，能否与我的预期状况相符，我不会不停去盯盘。

我控制风险最核心的方法是盈利出金

大盘手网13：您平常做期权，会设置止盈止损吗？

邓先生：我的止盈是依据行情开展来做的。我一般不会事先设定目的位来停止预判，就是看行情开展，评估价格和根本面之间的变革，走一步看一步。并没有没有明确的说，到哪个点位就必然要止盈。

说实话，我在止损这块不是很明确。因为我有出金的习惯，每了结一笔获利交易，我会把盈利的一半出金，所以我留在账户里面的资金，通常没有明确的止损。

大盘手网14：那您通常会选择何种方式来停止风险把控呢？

邓先生：我觉得盈利出金是一个很好的形式，这也是我最核心的控制风险的方法。因为我在账户里的杠杆是超高的，一般是30倍摆布的杠杆，其实我设置任何止损都没有太大的用处，我设置一个3%的止损，根本就全没了。

我觉得对于做中长线的交易者而言，这种状况十分正常。其实，市场的颠簸很大，只要你拿出来的才是属于你的，在市场里面的都只是暂存。

如今的牛市已经进入末期，第四季度可能存在必然风险

大盘手网15：您觉得如今整体的宏不雅观市场是一个怎样的走向呢？

邓先生：全球的PMI数据已经间断下行三四个月了，我觉得这算是到了复苏阶段的后期。

因为海外疫情还比较重大，就决定了此次复苏跟之前纷歧样。打个比喻，在2016年、2017年的时候，大家复苏的步调比较一致。如今遭到疫情影响，有的封锁了，有的还在蔓延，所以我觉得整体宏不雅观形势有偏弱的趋势。

但这种趋势可能有必然韧性，因为大家复苏的节拍纷歧样，有的国家假如从头走出来，那就有可能把整体的复苏在高位撑一撑。

此外，在政策方面，国内政策比较明确，相当于是在托底，但从国外来看，无论是美联储，还是欧洲央行，都有一种收的动作在里面。所以跟外盘定价比较高，权重比较高的种类，假如遭到活动性紧缩的预期，预计还会有必然的压力。

大盘手网16：您如何对待近期的衍生品市场呢？您觉得哪些期权有时机呢？

邓先生：这个月美联储开会，但前面的就业数据不是很好，所以应该不会间接颁布颁发缩减购债。我个人认为，黄金的看跌期权可以思考，因为它的颠簸率比较低，整体性价比比较高。

目前来看，我认为期货市场整体处于一个比较高的位置。包含前段工夫，双焦、动力煤纷纷大幅度拉涨，PPI（消费价格指数）又是9.5的新高，这说明上游对庸俗的挤压十分重大。

上游不停在涨，庸俗不停不涨。我觉得如今这个牛市已经进入了末期了，到了第四季度可能会存在必然风险。任何做多的单子都要思考，包含止盈止损都要好好思考一下。

大盘手网17：大盘手网上统计的参赛综合净值颠簸比较大，这是不是说明市场整体行情偏震荡呢？

邓先生：因为如今颠簸率比较高，有些种类的构造是分化的。好比说，近期煤炭相关的种类大涨，走势比较强。可能有些农产品又相对偏弱，化工类整体还是可以的，偏强运行，但贵金属走的就偏弱一些。

我个人觉得这是个多事之秋，并且国庆节快到了，包含政策上的一些压制，我建议大家留心防备风险。

假如交易的底层逻辑错了，可能做什么都是错的

大盘手网18：有一些朋友交易做的不是很抱负，您能分享下如何调节面对吃亏时的心态吗？

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邓先生：做交易会有吃亏，也会有盈利，这些都很正常的。假如交易做的不是太抱负，我建议把节拍放慢下来，因为越焦急去挽回丧失，可能反而效果还会越糟糕。

这个时候，你要反思本人的框架或者底层逻辑是不是有问题，一般呈现吃亏都是由于逆势操纵构成的。无论做股票，还是做期货、做期权，假如交易的底层逻辑错了，可能做什么都是错的，你再想怎样去做都是徒劳的。

所以，我建议吃亏比较多的朋友，反思一下操纵手法能否有问题，逆势操纵是大忌。建议看一下期货操纵的大忌常识，必然要好好总结，躲避问题。

调整之后再停止交易，可能效果会有比较好的变革，假如不停逆势操纵，恒久下来效果必定不会出格好。

大盘手网19：有些交易者喜爱在顶部做空，在底部做多，这种也算逆势吗？

邓先生：这要看投入的仓位。假如只是测验考试性的去摸顶，好比说初期只用1%或是5%的仓位，还有很多充沛的资金去做，这种是没有问题的。假如间接就半仓或者满仓，去摸顶或者抄底，这就完全纷歧样了。

一些高手喜爱这样操纵，是因为他们可以控制住节拍，有这种节拍控制所以试仓摸顶或者抄底对他的影响不是很大，并且也会设置止损的。

要有思想预期，能在市场上真正赚到钱的人很少

大盘手网20：您比较喜爱做期权交易，会建议新手来做期权吗？

邓先生：我不建议新手上来间接做期权。岂论是做期货还是做期权，其实都是积攒经历的过程。

我有三点建议：首先，在做交易的初期，必然要控制初始投入资金。通常状况下，假如不是天赋十分高的朋友，又没有很强的教师来带路，根本城市经验吃亏。所以，前期的资金投入必然要有限，比及亏出经历来了，有一些心得总结，再仓皇把资金加上去。

其次，岂论是期货，还是期权交易，素质上都是高杠杆高风险的投资。要有思想预期在里面，能在市场上真正赚到钱的人是很少的。可能有很多朋友都赚过钱，包含我在内也赚过钱，但是最终能赚到多少钱，这其实都是不确定的。

最后，盈利出金很重要。我个人认为，做高杠杆的投资，最核心就是盈利出金。其他都是“术”，真正的“道”只要盈利出金，这是最基本的，其他都只是“术”的层面。

大盘手网21：您对做交易的朋友有哪些建议吗？

邓先生：我觉得主要有两个方面的建议：一是，总结本人的交易记录，仔细剖析吃亏单子的起因。

二是，可以多浏览一些典范的投资类册本，兴许看到一些内容会让本人有醍醐灌顶的感觉。一个是对内，一个是对外，这两点同步停止。

做趋势交易的朋友，都可以看看典范的《股票大作手回顾录》，就是讲杰西·利弗莫尔的那本书，要领会它的整体思路是怎样变革的。其他就要分各种派别了，好比说做技术剖析可以看技术相关的册本，以此类推。

如今的市场容量更大、活动性更好，但整体的交易形式并没有素质变革

大盘手网22：您在投资市场深耕多年，您觉得市场上有发生哪些变革吗？

邓先生：如今的市场容量更大、活动性更好，但整体的交易形式和十年前并没有素质上的变革。其实，商品期权的活动性不如股指期权，无论是ETF还是股指期权，它的活动性都远远好于商品。将来，我冀望期权的活动性可以更好一些。

固然了，某些冲破或者形态的指标，用多了可能会存在失效的问题。如今的市场，大家各有各的操纵方法，随着经济的开展，参预的资金体量必定会越来越大。

大盘手网23：您将来在投资领域有哪些结构吗？

邓先生：主要有两方面，一是，控制好风险，把控制风险放在第一位；二是，把钻研做的更好更细，只要把钻研做好了，威力有时机来带好的收益，好的成就。

大盘手网24：请问您是从哪里理解到咱们大盘手网，有哪些想对我们说的话吗？

邓先生：我在朋友圈有看到朋友转发大盘手网发布的文章，我看还可以报名参赛，就插手尝尝，也想看看本人的程度在交易爱好者里是一个怎样的程度。

在此，我希望大盘手网“MOM之星”全国期货实盘争霸赛能够连续吸引更多选手，让交易爱好者有一个竞技、交换的平台。

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其实，做期货交易，很多时候是本人和本人对话，很难和气味相投的朋友分享心得，我也希望大盘手网可以鞭策交换、培训平台的搭建，启发投资者的思路，更好的提升大家的交易程度，我觉得这也是有社会价值的。

最后，我祝愿大盘手网在将来的开展中逐渐壮大，越办越好！

注：本文内容仅供参考，入市有风险，投资需慎重！

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