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周中美联储和欧洲央行会议一度引发全球存眷，宏不雅观重磅事件间断打击金融市场，疫情场面地步也一直恶化制造不安气氛，原油市场气氛也从上一周的乐不雅观情绪初步从头表示踌躇，原油价格的走势也比较纠结。随着今年最后一份IEA月报公布给原油多头泼了一盆冷水，IEA大约明年原油市场将会是过剩之年，随着美国原油产量和OPEC+产量的增长，需求端难以匹配供给的增长，全球原油市场粗略率将会进入到宽松的场面，其实从最近布伦特月差的表示也能够反映出实货市场的不乐不雅观，布伦特初度行月差以及1-3月差濒临平水，BACK构造在最近的油价大跌过程中被抹平，假如IEA的过剩场面预判成真，那么接下来月差构造将会彻底发生转变。

周三晚间，美联储会议牵动全球金融市场，在美联储会议之前，全球市场都在慎重颓废胆战心惊，市场预期美联储粗略率将会继续保持鹰派，这对全球大宗商品价格是一个不小的压制作用。因而即即是当晚EIA库存数据大幅利多，油价也保持相当慎重，多头生怕大好行情被鲍威尔一语戳破。但是在美联储会议之后，市场忽然发生情绪转变，美圆指数走低，美股原油初步走高，市场在度过这一风险事件之后竟然呈现了“狂欢”，这样众多交易员一脸懵逼，利空兑现成利多，市场走了一个应激性的反弹动作，随后2天美圆大跌更是让市场手忙脚乱找逻辑，加息预期只是预期，美联储加快减码速度对于已经放出去的筹码而言也微不敷道，市场照常在交易通胀，交易经济仍会强劲复苏等等，但随着周五夜盘美圆大幅上涨，活动性收紧的局势从头成为了市场各类资产价格颠簸的主逻辑。

周末音讯看起来疫情场面地步仍将在将来几周恶化，活动性会逐步收紧局势下，供应过剩进一步坐实，后面对油价支撑的力量在逐渐消退，越来越能够感遭到多头似乎在走钢丝，走得好天下承平，走欠好可能会面临到更大的问题。所以对于接下来的一段工夫，不管是做多做空都必要慎重操纵，在节令性弱势仍然存在的状况下，将来行情粗略率维持震荡下行的格局。

一、加息预期强，原油库存降

美联储方面，美联储最新的政策声明中摒弃了通胀是“暂时的”措辞，相反，美联储认可物价涨幅已经“在一段工夫内”凌驾了2%的目的，其通胀目的已经实现，暗示将在明年3月份完毕大风行时期的购债方案，减码速度加倍至每月300亿美圆，为2022年底之前停止三次每次25个基点的加息铺平路线，交易员大约由于疫情的影响，美联储5月会停止初度加息，这比之前预期的3月份延期了2个月。市场预测，到2022年底，利率必要从目前的濒临零值程度上调至0.90%，2023年和2024年，利率将别离到达1.6%和2.1%，濒临但永远不会凌驾美联储认为限制经济流动的程度。

同时鲍威尔在会后的新闻发布会上暗示，“经济不再必要一直增多政策撑持”，“在我看来，我们在实现充裕就业的进程中正在获得快捷停顿。”美联储勾勒出的情境是政策制定者们希望看到的“软着陆”，即通胀在将来几年逐渐放缓，在经济增长的同时，失业率保持在低位。

尽管疫情仍在继续，新的Omicron变种增多了经济进程的不确定性，但鲍威尔暗示，目前还不分明Omicron对通胀、经济增长或就业的影响，但“一波又一波的疫情过后，人们正在学着与病毒共存”。市场主流的解读认为，尽管这次美联储鹰派态度十足，但鲍威尔也表达了对美国经济的自信心，因而市场并没有呈现交易员预期的大颠簸，反而在会议之前预期阶段美圆指数涨，股票配资，原油价格跌，美股跌，会议之后忽然转变为美圆指数跌，原油价格涨，美股涨的插曲一度让市场手忙脚乱。金融市场已经很屡次上演这样的炒预期卖现实的游戏，而周五夜盘美圆大涨讲述投资者，活动性收紧才是中恒久交易的主逻辑。

相当有意思的是，在美联储会议之前的EIA数据其实相当利多，此中，美国原油库存大幅下滑458万桶，汽油库存下滑71万桶，精炼油库存下滑285万桶，全口径库存下滑800万桶，这比API数据好太多。但是如此利好的数据公布之后，原油价格并未有较大的反映，市场都在期待美联储会议的最终决议，更像是在担忧美联储会议突如其来的利空让多头的努力全副空费。

此外，期货配资网，EIA数据显示，美国汽油产品需求到达创纪录的2320万桶/日，原油出口增多137.5万桶/日，美国战略石油储蓄原油库存最近一周跌至2002年12月以来的最低程度。汽油需求的恢复以及原油出口的增多使得美国原油库存上周大幅下滑。从节令性上来看，美国的原油库存程度进入年末节令性的下滑阶段，但这一轮的下滑并不会连续太久，在明年一月份到四月份这一阶段，原油库存照常将会进入到累库的周期。

二、全球疫情及伊核的不确定性

从全球疫情的角度上来看，全球新增确诊人数的增长似乎进入到不变的区间，依据以往两个月一个周期的规律来推算，当前工夫已经进入到疫情新增的高点，后期单日新增疫情会逐步进入到下降的趋势之中，假如依照这一实践停止揣度，全球疫情的干扰或将进入尾声。但是秘密克戎的影响目前也并无定论，依据目前已知的信息，秘密克戎的流传速度较之前的疫情流传更快，因而还必要谨防这一新型变异病毒忽然性的大规模流传，周末最新音讯看起来疫情场面地步仍不乐不雅观，世卫组织公布数据已在89个国家发现了秘密克戎毒株，秘密克戎在人口免疫程度高的国家迅速流传，不分明是由于免疫逃避、流传性增多还是两者兼有；。

详细来看，全球新增病例到达72万人，维持在相对高位，此中欧洲地区新增41万人，处于疫情爆发以来的最高值区间，短期看增长的势头有所企稳。但分国家来看，英国新增确诊病例已经初步冲破9万人/天，从其判断状况来看秘密克戎在12月份将让其确诊规模高达20万人/日，这是十分可怕的一幕，法国新增确诊病例为6.5万人/天，也处于较高的位置上。德国和俄罗斯最近新增确诊人数有所下滑，德国为5.4万人，俄罗斯为2.8万人。

经验过11月末的疫情大崩盘之后，原油市场对于疫情的免疫才华进一步进步，目前来看秘密克戎能否会进一步在欧洲美国等地大爆发是一个值得存眷的变革。假使疫情真的进入到下降通道之中，那么后期疫情的炒作将会告一段落，市场的主要焦点将会逐步转移到美联储加息、伊核协议以及需求的节令性上来，。

美联储加息的问题上，目前来看已经板上钉钉，明年粗略率将会有3次加息。但是从周三市场的表示上来看，美股和原油由跌转涨，美圆指数由涨转跌，市场似乎在交易美国经济的片面复苏，市场也相信了美国经济将会软着陆，所以暂时对于油价的影响并不会很大。但是假如美联储真的进入到加息通道，市场可能就要另当别论了。

伊朗核问题片面协议相关方17日在奥地利首都维也纳完毕第七轮美伊恢复履约会谈，新一轮会谈有望在今年年底前启动。胡塞武装再次出来搞事情，据央视报导，当地工夫15日晚，51配资，胡塞武装向沙特南部发射五枚导弹，精准击中了哈立德国王军事基地内的战斗机停机坪。沙特方面对此予以否定。15日晚，沙特为首多国联军发布布告称，胜利拦截两枚来自也门境内的弹道导弹。多国联军司令部暗示，联军在导弹飞往沙特南部都会艾卜哈途中将其拦截。

从目前的信息来看，中东地区的纷争似乎又有加码的迹象，伊核协议本轮会谈完毕后，欧盟、伊朗、中国、俄罗斯等方对会谈成果评价积极，美国、英国、法国、德国等方则显露丧气和灰表情绪。在伊核协议会谈盘根错节之际，中东地区的任何一点风吹草动城市引起市场的过度紧张。不过我们认为中东地区并不会呈现较大的地缘政治事件足以导致油价飙升，所以将来一段工夫市场粗略率还会回归到根本面主导的节拍上来。

根本面上，如今已经有越来越多的机构初步认为明年将会是原油市场的过剩年，随着OPEC+产量的逐步进步以及美国原油产量的进步，全球供给端稳步的增长，但由于疫情的一直困扰，需求端并不是线性不变的增长，所以不成制止的就会呈现供给过剩的可能。

本月的IEA呈文也是这一不雅观点，IEA大约假如OPEC+继续维持当前的一直增产政策，那么明年一季度将会呈现170万桶的过剩，二季度将会呈现200万桶的过剩。与今年增多150万桶的供应比拟，明年全球的石油供应量将会增多640万桶，市场将会进入供大于求的阶段。同时，IEA也将明年的石油需求预测下调了10万桶。

所以整体来看，在11月底经验过秘密克戎呈现恐慌打击引发的油价大幅杀跌之后，原油市场似乎很难再有如此力度的利空打击，油价不存在急速的上涨或者下跌的风险，在各种风险事件逐渐落地之后，市场粗略率将会回归安静，不过在当前节令性并不强势的状况下，大约原油价格将会维持弱势震荡，期待市场新的变量呈现。