甲醇安置的动工上周变革不大。但接下来西南的气头安置有可能会因限气而进入检修。动工会面临下降的可能。目前甲醇在盈亏均衡线附近。

需求端，兴兴上周重启，不过12月2日，宁波富德亦进入检修阶段。但总体上如今利润较前期转好，安置动工恢复预期加强。需求预期转好，而供应又有所回落，甲醇大约会震荡偏强。

由于南非病毒的呈现，其对市场的打击较大，故甲醇可能在此波打击下造成必然水平的回落。但甲醇的根本面有好转迹象：供应在收缩陈迹，需求有增长可能，故甲醇可能会在底部从头上升。

计谋建议：

趋势计谋：不雅观望为主。期待ma205回落，存眷2400元/吨的支撑，在此线附近思考多头买入。

风险提示：

煤炭供应大增，煤价连续下跌。

气头安置动工维持不乱。

一

供应端

一、 国内

本周甲醇动工负荷64.80%，较上周下跌0.18个百分点。截至11月25日，国内甲醇整体安置动工负荷为64.80%，较上周下跌0.18个百分点，较去年同期下降8.06个百分点；西北地区的动工负荷为76.56%，较上周下跌0.55个百分点，较去年同期下降5.63个百分点。本周期内，西北、华北地区动工负荷略有下滑，导致全国甲醇动工负荷略有下降。截至11月25日，国内非一体化甲醇均匀动工负荷为：53.70%，较上周下降0.43个百分点。

本周新增2套检修安置，期货配资网，检修安置共波及 26家，波及产能1309万吨，此中包含神华宁煤11月4日泊车的一套352万吨的煤制甲醇安置。

上周煤价先涨后跌，导致本周煤制老真比拟上周变革不大。煤制老本环比上周下降1%到2561元/吨。盘面利润从15元/吨进一步提升至90元/吨。

二、 国际

海外安置有些许变革，文莱双溪岭工业园的一套安置方案近期重启，伊朗阿萨鲁耶全副甲醇安置的运行负荷均不高。

国外现货价格不乱，国内现货价格上涨，期货配资网，进口利润上涨。周五，进口利润为145元/吨，盈亏比从4.42%回升至5.21%。

2021年10月，我国进口甲醇85.3万吨，比拟9月减少2.3万吨。1-10月共进口甲醇947万吨。大约11月进口处于中等程度。

本周世界各主要港口的甲醇价格变动不大，世界主要港口对中国的甲醇的价差涨跌纷歧。美国对中国价差下跌11%至95.5美圆/吨，鹿特丹对中国价差下跌2%至81美圆/吨，东南亚对中国价差上涨4%至120美圆/吨，韩国、日本、中国台湾等地对中国的价差均维持不乱。

二

需求端

11月25日，庸俗综合动工64.87%，较上周回升2.55个百分点；传统庸俗综合动工率为45.09%，较上周下降2.15个百分点。

MTO：盘面利润转为吃亏，盘面利润从294元/吨下降至-23元/吨。MTO/MTP动工72.1%，较上周期上涨4.27个百分点。

MTBE：吃亏扩充，吃亏环比上周扩充18%至-464元/吨。国内动工负荷为51.32%，较上周期上涨3.39个百分点。

甲醛方面：利润上涨，环比上周上涨 73%至 182 元/吨。动工负荷 18.97%，较上周持平。

醋酸：利润下跌，环比上周下降7%至4167元/吨。动工负荷79.80%，较上周下降12.25个百分点。

二甲醚：利润下跌，环比上周下跌7%至566元/吨。动工负荷16.15%，较上周上涨0.94个百分点。

三

库存

11月25日沿海地区库存减少2.3万吨至92.8万吨。可畅通库存较上周增多1.3万吨至23.1万吨。

西北库存天数从6.92天升至7.02天。本周甲醇大约到港20.55万吨。

四

价差

一、 基差月差

江苏现货价格2795元/吨，比前一周回升2.4%。基差较上周扩充11%至144元/吨。

期限构造上，目前已经完全是back构造。有助于多头的移仓。

二、 跨地价差

鲁南对西北的套利窗口已开。此外，华东-内蒙套利窗口临近打开。华东-川渝，华东-鲁南，窗口也临近打开。

五

相关套利

尿素甲醇价差上涨，因甲醇价格涨幅大于尿素。

MTO套利利润大幅下跌。因甲醇价格上涨而PP价格大幅下跌，沿海MTO安置局部停工。

甲醇动力煤价差上涨，因动力煤动员甲醇价格上涨。

甲醇动力煤价差持平，没有呈现大幅变动。

六

相关股票

本周股票涨跌纷歧。阳煤化工(600691,股吧)上涨13.47%，兖州煤业(600188,股吧)上涨2.24%，中国神华(601088,股吧)上涨1.96%，51配资网，中煤能源(601898,股吧)下跌1.46%。

梅塞尼斯继续下跌，本周下跌2.29%至43.87美圆/股。