11月份，原油价格经验了大幅颠簸，由牛转熊来的太快，市场只必要一个音讯就足以发明出单日10美圆的宏大跌幅，这更让油价一夜之间变了天，疫情的发酵岂论在何时都是打压油价最好的技能花样。

继上周五油价呈现高达10美圆的宏大跌幅之后，本周原油价格继续经验大幅颠簸，仅单周振幅就到达了10美圆之多，整个原油市场萦绕在高颠簸率的状态之下，市场操纵也变得异常艰难，油价暴涨狂跌时常呈现，5个交易日有3个交易日上演冲高之后大幅回落的走势，市场在熊市中交叉猴市特征，让投资者难以招架。

本月市场主要逻辑主要有三个，一个是拜登结合全球需求国停止战略储蓄的释放，第二个是疫情干扰下的全球市场恐慌，第三个是市场等待OPEC+能够再次化身成为救市英雄。

美国方面，面对如此之高的油价和通胀，拜登政府已经难以忍耐，在中美视频会议的过程中，美国希望能够结合中国一起释放战略储蓄库存打压油价，同时拜登政府又要求日韩印三国跟进，最终美国决定释放5000万桶的战略储蓄库存，日韩印三国仅仅释放几百万桶，以示对美国的“尊敬”。拜登在打压油价上似乎也不放过任何一个可以操作的时机，就在OPEC会议完毕之后的同一工夫点，美国再次强调了会释放战略储蓄库存，51配资网，趁着OPEC在事实层面的利空，美国想进一步控制预期，从而打压原油价格。

疫情方面，在秘密克戎的干扰之下，上周五油价呈现了单日10美金的宏大跌幅，在本周，这种情绪上的打击仍然没有消退，原油价格始终保持弱势形态，即即是盘中有比较大的反弹，空头还是能够垂手可得的控制市场。遭到影响的不只仅是原油价格，欧美市场股市以及美国十年期国债等大类资产都遭到了差异水平的影响，疫情引发的宏不雅观危机在近两年总是能够很好的打乱多头的逻辑。

不过多头等待的OPEC+最终也没能踩着七彩祥云大幅减产或暂停增产，OPEC+仍然维持增产40万桶/天的决议，市场的反映倒是证实OPEC+做出了正确的决定。全球都对秘密克戎亲密存眷，当前这一病毒毕竟手段如何还在不雅察看期，因而OPEC的态度也是市场的存眷焦点。假使OPEC+暂缓增产或者初步减产，那也就意味着OPEC对于疫情愈加颓废，因而不得欠亨过强有力的技能花样拯救市场，这就像医生看病一样，假如医生还是让患者留心饮食那就说明问题并不重大，假如给开上药了，那就说明真有问题了。

市场也正是相似的看法，因而在OPEC颁布颁发继续增产40万桶/天的决议之后，油价先是短暂大幅下杀到65美圆附近，随后又快捷收回，最终周四的油价收出一条长长的下引线，与周三油价造成明显比照。OPEC会议落地之后，短期油价或许将会经验一个企稳阶段。或者也可以了解成对于短期油价有严峻影响的事件已经在预期中充裕发酵，短期油价或许将会从高颠簸率状态逐步企稳，市场情绪或许也将有所修复。

一、疫情平地惊雷，引爆油价

在11月份的中上旬，拜登为了应对高油价可谓操碎了心，在喊话OPEC无果的状况下，积极笼络日本、韩国和印度释放战略储蓄库存，除了美国释放储蓄之外，印度将从储蓄中释放500万桶原油，日本政府方案从储蓄中释放约420万桶石油，但是这些音讯并未对多头孕育发生较大的影响，反而是月末疫情的音讯，彻底打乱了市场节拍。

其切实秘密克戎充裕发酵之前，全球范围内的疫情已经初步发酵，尤其是以德国为代表的欧洲地区，疫情发酵更是猛烈。只不过其时市场还停留在传统的疫情思维中，终究经验了2年的疫情熬煎，投资者的“免疫力”也在一直进步，市场对于相似的音讯已经不那么敏感，尤其是在疫情刚初步开展的阶段。

不过秘密克戎打破了这种传统的思维，这个首发现于11月9日的南非变异毒株变异手段非常宏大，南非卫生部举行的媒体简报会上暗示，该变体总共包孕约莫50个突变。病毒首先与细胞接触的局部有10个突变，远远凌驾Delta变体的两个突变。南非新版变异毒株的毒株载量是德尔塔的8-16倍，是原始新冠毒株的8000-16000倍！更为重要的是，即即是领有惊人蔓延才华的德尔塔，在南非从0%到占据75%风行比例，也用了3个半月的工夫，而秘密克戎的用时是惊人的20天。

除了流传速度与突变才华令市场感到恐慌之外，以至有声音初步质疑西方MRNA的技术道路能否还会对变异如此厉害的病毒有效，由于MRNA技术道路与灭活道路差异，MRNA对于突变品种多的病毒往往达不到较好的识别效果，自然也就无奈起到免疫病毒的作用，因而也就加剧了市场的恐慌水平，终究在之前几次疫情重复之际，市场也并未呈现单日跌幅10%以上的恐慌。

从疫情开展的规律来看，自2021年起，疫情的波峰和波谷具有鲜亮的规律性，岂论是单日新增确诊病例的增多还是下滑，这中间的过程都为2个月，依照这一工夫揣度，此轮全球疫情单日新增的顶点将会呈现于12月中下旬，这也就意味着最近这一段工夫疫情仍将会连续干扰到原油市场，所以中期市场照常不乐不雅观。

二、OPEC的无法与纠结

面对当前的市场，OPEC也比较纠结，以至在会议成果出来之前，有多个OPEC内部人士暗示将会暂缓产量增长方案，后来又有内部人士暗示只增多20万桶，到后来OPEC并未停止调整，照常依照40万桶/天的增产方案就可以看出OPEC的纠结。

在疫情的影响之下，假如OPEC决定初步减产或者缩小增产的规模，那也就意味着OPEC认为这次疫情的危害性比较大，疫情的流传将会再次影响到全球市场的需求。但是在目前的状况之下，尽管这一病毒突变的比较多，但手段和致死率都尚待考证之中，疫苗对于这一病毒的有效性也尚在考证之中，因而，在各方面因素都不太明朗的状况下，OPEC还是保持了慎重，仍然维持增产40万桶每天的决议，继续期待市场明朗再做决定。

不过，OPEC其实也留了个后手，OPEC称，假如病毒的流传影响到了全球市场的均衡，OPEC将随时调整产量政策，这也是给多头吃了一颗定心丸，假使原油价格大幅下跌，而且疫情的流传速度鲜亮加快，那么不排除OPEC会再次联起手来扩充减产规模的可能。所以归根结底，全球市场的最终变革还是要看疫情的手段以及OPEC的反馈速度。不过，有了OPEC这句话停止托底，原油市场即即是相对弱势，向下的空间也会比较有限，很难再反复油价大崩盘的颓废场景。

另一方面，拜登最近屡次要求OPEC增多原油产量，但OPEC却始终充耳不闻，这也表现出OPEC的独立性。不成否定的是，OPEC也希望原油价格维持在较高的位置上，但目前来看，OPEC所谓的不变市场是指均衡全球的供需，而非在油价过高时打压油价。在这种状况下，OPEC的政策也就变得愈加容易意料，不会再像卡舒吉事件那样沙特忽然性的扭转其产量控制政策而大幅增产，期货配资网，最终导致了原油市场的大崩盘。因而，我们可以确定的是，在OPEC政策可以意料的状况下，原油市场将会维持相对不变的颠簸，尽管这种短期的音讯刺激可能会使得颠簸率回升，但恒久来看颠簸率将会维持相对不变的状态。

OPEC方面另一个比较不确定的因素是伊朗的原油产量，目前伊核协议的谈判正在停止，从伊朗和欧洲的谈判成果上来看，效果比较抱负。但伊朗的态度也比较强硬，那就是美国必需提早解除对伊朗的制裁。从我们的评估来看，美国政府如今面临的各种千般的问题都十分棘手，因而不排除美国会在伊朗的问题上有所退让，那么或许在2022年，伊朗的原油产量会回到市场中来。

因而对于供给端，明年的市场逻辑似乎比较确定，那就是OPEC和美国迟缓的增产，同时伊朗的原油产量粗略率会回到市场中，那么市场毕竟会如何表示，就要看疫情的开展与需求端的表示，假如需求端表示较好，能够完全承接住当前供给端的增量，那么原油市场仍会维持强势，假如疫情的干扰继续使得需求弱势，那么明年可能会有一个比较颓废的预期。

此外，从最近的价格表示上来看，节令性的因素其实已经影响到了市场的走向，从上周美国库存数据表示来看，尽管原油库存小幅去库，但是汽油和精炼油的库存大幅增多，全口径库存增多了500多万桶。依照往年的状况来看，12月份以及明年的一季度上半段都是需求相对弱势时期，此时也是库存累库的阶段，因而不排除将来一段工夫，美国整体的库存表示照常不会太好，这对于原油价格来说也是一个潜在的利空因素。

所以综合来看，在OPEC会议落地以及疫情的强力干扰之下，股票配资，众多投机资金大量离场，上周持仓数据显示布伦特和WTI原油持仓净多头寸均大幅离场，急跌过后油价调整压力得到必然水平释放，原油市场的高颠簸率状态在短期之内可能会有所停歇，市场粗略率将会进入到相对不变的阶段。在价格快捷下行之后，短期油价不排除会有一个小幅反弹。但是中期来看，原油市场仍然比较弱势，我们不建议客户以此时停止抄底，假如市场给出必然的反弹空间，有保值需求的客户则要思考对冲风险，防止油价继续延续着节令性的走势而呈现震荡下行的行情。