面对不良率高企的压力，希望在定增中化解不良“负担”的方式也正在被更多的非上市中小农银行所接纳。8月15日，北京商报记者梳理发现，今年以来，已有包含安徽霍山农商行、山西永济农商行、安徽叶集农商行、金华银行在内的多家银行先后向证监会提交了定向发行股票申请，拟以定增搭售不良的方式增补成本金。从发行价格来看，银行通常会采纳折价的方式赐与股东必然的优惠，但对股东来说，尽管看似是折价购入，但假如将不良资产的局部整合起来则会酿成溢价购入。剖析人士认为，定增搭售不良的优势在于将银行不良风险转嫁给了股东投资者，同时可能对股东资产负债表和现金流以至运营构成潜在风险。

　　多家银行“定增搭售不良”减负

　　在定向增资中搭售不良资产包“减负”已成为非上市中小银行的常态。8月15日，北京商报记者依据证监会官网梳理发现，开年至今，已有包含安徽霍山农商行、山西永济农商行、安徽叶集农商行、金华银行、安徽含山农商行、安徽颍上农商行、湖南江华农商行、广西龙胜农商行、安徽怀宁农商行、湖南耒阳农商行、广西融安农商行、广西凭祥农商行、广东龙川农商行、广西陆川农商行、广东揭阳农商行、湖南东安农商行、湖南沅陵农商行、广东平远农商行在内的多家银行先后向证监会提交了定向发行股票申请，拟以定增搭售不良的方式增补成本金。

　　多家银行均在报告稿中提到了“认购方在认购新股份同时，需另行出资购置银行不良资产”。例如，7月15日披露的安徽霍山农商行定向发行说明书（报告稿）中指出，本次定向发行的股票发行价格为1.0元/股。本次发行对象在认购股份的同时，发行对象须答允每认购1股另行出资0.42元用于购置安徽霍山农商行不良资产。

　　举世无双，在7月9日披露的报告稿中，山西永济农商行也拟接纳定增搭售不良的方式增补成本金，该行在定向发行说明书（报告稿）中明确标注，本次发行价格为每股1.06元，此中1.00元为股票面值，计入实收成本，0.06元为溢价，计入成本公积。全副认购人每认购1股，需另行出资1.44元购置不良资产包份额作为有条件入股对价。

　　更早之前的广西融安农商行、广西凭祥农商行、广东龙川农商行等银行也拟采纳上述方式从事不良资产。北京商报记者留心到，从发行价格来看，银行通常会采纳折价的方式赐与股东必然的优惠。例如，广西融安农商行股金每股面值为1元，投资者每出资1元认购1股的同时，须另行每股出资0.35元用于购置该行不良贷款本金及利息。也有银行不乐意打折，例如湖南东安农商行本次定向发行价格为1.00元/股；但认购方在认购新股份同时，需另行支付同等价格1.00元/股用于购置该行不良资产。

　　谈及银行定增搭售不良现象，光大银行(行情601818,诊股)剖析师周茂华剖析称，定增搭售不良反映了局部中小银行增补成本金、不良贷款从事和监管达标的压力大。区域中小银行增补成本渠道窄，从事不良技能花样有限等。

　　运营指标“短板”待补

　　定增搭售不良切实是银行的无法之举，随同定增方案的披露，多家银行的运营状况也进一步“浮出水面”，一些银行在定向发行说明书（报告稿）中暗示不良贷款率、成本利润率等相关核心指标面临压力。

　　例如，2019年12月31日、2020年12月31日、2021年3月31日，安徽霍山农商行不良贷款率别离为4.52%、3.53%、3.35%。该行指出，“呈文期内，不良贷款率整体呈下降趋势，但不良贷款率高于上市农商行不良贷款率均匀值。”对不良贷款率较高的起因，安徽霍山农商行坦言，主要是由于该行主要面向三农经济、中小微企业提供金融效劳，整体风险较大，同时由于该行处于经济欠兴隆地区，贷款客户运营风险较大，该行不良贷款率主要受公司不良贷款和贷款总额规模的影响。

　　不良贷款率的增多也削弱了银行的盈利速度，湖南江华农商行在定增报告稿中暗示，2019年、2020年该行根本每股收益别离为0元和0.14元，成本利润率别离为0%和4.63%，低于监管指标。主要起因是该行不良贷款回升导致贷款丧失筹备增多，该行利润主要用于计提拨备，削弱了利润的增速。

　　2018年末、2019年末及2020年9月末，广西融安农商行成本利润率别离为14.35%、9.27%和9.08%。广西融安农商行暗示，2019年末和2020年9月末成本利润率分歧乎监管指标，主要由于2019年以来，加大了从事不良资产，配资，同时遭到疫情等经济环境影响，计提贷款丧失筹备增多，使得资产利润率有所下滑，成本利润率暂未到达监管要求。

　　尽管通过“定增搭售不良”在短期内孕育发生的经济效益可能难以片面表现，但多家银行均在报告稿中暗示，从恒久来看，定增后银行的成本充沛程度将得到提升，将有效加强银行的抗风险才华，51配资网，从而提升银行的整体盈利才华。

　　不过，值得存眷的是，对股东来说，尽管看似是折价购入，但假如将不良资产的局部整合起来则会酿成溢价购入。此前一位正在停止定增申请的相关银行人士曾向北京商报记者介绍称，“发行资猜中写的是1元/股卖出，股东还需另行出资0.8元/股用于购置不良资产。但实际上银行平常对外畅通的股价就为1.8元/股，51配资网，只是欠好写溢价发行，才用了这样的模式去表述，后续购置不良资产的流程还未明确，也不排除定增事项会呈现变动。”

　　未从基本处置惩罚惩罚不良承压事实

　　在业内人士看来，银行在定增中搭售不良资产的做法实则是向股东“卖了一筐苹果再搭售半筐烂梨”，短期能纾困，但恒久银行潜藏的风险照常无奈化解。

　　资深银行业剖析人士王剑辉在蒙受北京商报记者采访时指出，在定增搭售不良资产对银行增资来说算是一个新颖事物。在疫情的影响下，中小银行面临资产质量下降和成本金消化过快的双重压力。在这样的压力之下，银行推出这种融资方式，也是希望获得“两全其美”的效果。但搭售这种方式不应该成为常态选项，也并不会从基本上处置惩罚惩罚银行不良贷款承压的事实。

　　“定增搭售不良的劣势在于短期有助于增补成本金和不良资产从事，改善银行资产负债表，满足监管指标。”周茂华进一步指出，但优势在于银行不良风险转嫁给了股东投资者，不良潜在风险还在金融体系内积攒，同时，可能对股东资产负债表和现金流，以至运营构成潜在风险；假如遭遇股东抵抗，实际效果也会打折扣。不良风险从银行分散，但从整个金融系统看不良风险并未消失。假如没有本质提升中小银行运营才华和风险防控才华，这种方式只能一直积攒部分系统性风险。