一、农夫山泉要赴港IPO了？

之前，我们曾经专门探讨过农夫山泉的水经济话题，之前由于养生堂本人的万泰生物谋求上市，带出了局部的农夫山泉数据让我们可以管中窥豹知道了农夫山泉一些不为人知的机密。此刻，多年不上市的农夫终于要去香港上市了，这不停不想上市的养生堂是怎么想通的？ ...

农夫山泉的保荐酬报中金和 摩根士丹利。招股书显示，2017年至2019年，农夫山泉的收入别离为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元，年复合增长率为17.2%；净利润则别离为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元，净利润率别离为19.4%、17.6%及20.6%。招股书披露，呈文期内，农夫山泉的毛利率均超50%，别离为56.1%、53.3%、55.4%。

实际上，早在2008年，农夫山泉也曾寻求过A股上市。2008年5月，农夫山泉曾与中信证券签署A股上市辅导协议，10年后又签署了上市辅导协议的终止协议。对此，农夫山泉董秘称：“农夫山泉没有上市方案。”他还暗示：“农夫山泉十年前初步插手辅导，每次都要报，到如今为止都是例行辅导。公司目前现金流富余，并没有上市方案。”

而在农夫山泉公布招股书前一天，养生堂旗下的医药板块万泰生物已于4月29日登陆A股。所以，我们有足够的理由看到，这应该是农夫山泉掌门人的一整套成本运作逻辑，先是万泰生物，之后是农夫山泉，再往后是亲嘴、朵儿胶囊、发展高兴等等其他品牌的上市，养生堂系应该目的是创立一个十分明确的上市公司体系，乃至于多上市公司的控股集团。所以，这个时候农夫山泉上市也就成为了应有之意。

4月30日凌晨，农夫山泉在港交所官网披露招股书：2019年营收240.2亿元，同比增17.6%；净利润49.5亿元同比增37%。这一意味着，继万泰生物4月29日登陆A股之后，养生堂兼农夫山泉董事长钟睒睒成本版图或将再增1家上市企业。

恒久来看，农夫山泉上市可以说是一定的趋势，养生堂也确实应该在这方面进一步有所作为了。

其次，农夫山泉尽管不差钱但是养生堂可不是。我们看到农夫山泉可谓是财大气粗，在整个行业中农夫山泉都是行业的佼佼者，绝对的龙头老大，但是我们假如再看农夫山泉的东家养生堂的话，这个就有些寒碜了，万泰生物招股书显示，养生堂药业2017年至2019年净利润别离为2亿元（未经审计）、1.7亿元（未经审计）、1.3亿元，净利润已经间断两年下滑。比拟于农夫山泉的高利润，养生堂的低利润造成了明显的比照，要知道医药财富可是高投入高回报的财富，面对着养生堂本身的低利润，最好的法子就是依据波士顿矩阵的要求，把本人的现金牛大奶牛送上市，从而造成成本市场取得足够的资金，来反哺本人的东家业务，所以农夫山泉上市也就成为了养生堂一定的要求。再加上，养生堂将来必定想在大安康领域更有建树，在这样的状况下，就必要大投资，这样光靠万泰生物上市还是不敷够的，鞭策农夫山泉上市就成为了最好的法子。

之前，我们曾经专门探讨过农夫山泉的水经济话题，之前由于养生堂本人的万泰生物谋求上市，带出了局部的农夫山泉数据让我们可以管中窥豹知道了农夫山泉一些不为人知的机密。此刻，配资，多年不上市的农夫终于要去香港上市了，这不停不想上市的养生堂是怎么想通的？

第三，饮料行业的合作也在日趋白热化。“我们不消费水,我们只是大自然的搬运工”、“农夫山泉，有点甜”……两句耳熟能详的广告词是外界对农夫山泉最深化的印象，但是在招股书中我们看到了农夫山泉年均17%的增速，依据弗若斯特沙利文呈文，这一增速远高于同期中国软饮料行业5%以及6.6%的增速以及全球软饮料行业2.7%以及3.4%的增速。终究饮料财富是一个进入门槛十分低的财富，这些年来以元气丛林为代表的一系列新兴饮料，以及以北冰洋为代表的一系列老饮料都在纷纷兴起，在这样的状况下，市场的合作正在进一步白热化，对于农夫山泉来说将来势必需要在产品创新和营销上投入更多的经费，尽管如今不差钱，但是未雨缱绻还是必必要的，所以这个时候上市无疑也是一个好的选择。

不过此刻农夫山泉终于要上市了，可以说是多年辅导之后终于有了上市的计划，依据公开质料显示，当前的农夫山泉的股份构造中，大股东养生堂持股65.52%，开创人钟睒睒个人持股13.99%，合计持股比例达79.51%。这两家核心公司的股东成员中，没有任何一家投资机构。可以说是股权构造十分清晰，大股东明确，这样的股票即使上市也不会存在控制权旁落的问题，不过还是有一个问题曾经重复暗示没有上市方案的养生堂为啥终于想通了让本人最赚钱的农夫山泉去上市了？

首先，养生堂掌门人成本帝国构建梯队的必须。其实，之前农夫山泉不上市的理由很简略，公司盈利很多，每年都是正的现金流，如此不差钱的话，其实完全没有须要上市，因为上市的话，企业必要把本人的财务报表都公开，企业的决策也都必要通过董事会以至提交股东大会审议，而不上市养生堂作为绝对的大股东完全可以一家独大，所以很多很赚钱的公司不上市就是这个逻辑，股票配资，这也是农夫山泉之前不乐意上市的逻辑。但是此刻，农夫山泉之所以会扭转主见实际上已经不是农夫山泉一家公司的事情了，我们之前说了农夫山泉公开股份构造中的持股比例，我们假如用穿刺计算再算一遍就会发现，养生堂兼农夫山泉董事长钟睒睒为其实控人，总计持股约87.4%，包含约17.9%的间接权益和通过养生堂持有的约69.6%的直接权益。

农夫山泉对股东非常大方。2017年至2019年，共给原有股东派息103亿元，此中2017年派息3.67亿元，2018年派息3.67亿元，而方案上市前的2019年则大手笔派息96.0亿元。依据弗若斯特沙利文呈文，2012年至2019年间，农夫山泉间断八年保持中国包装饮用水市场占有率第一。以2019年零售额计，农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。

二、农夫山泉为啥又乐意上市了？

我们看到农夫山泉的招股说明书，里面十分明确农夫山泉的毛利润率濒临六成，配资，每年三四十亿的不变净利润，如此赚钱的公司都乐意大手笔派息96亿元，说切实完全没有上市融资圈钱的须要，这是为什么农夫山泉不停都在亮相不乐意上市的重要起因，那么如今又要上市了，农夫山泉毕竟是怎么想的呢？