大家五一早上好，希望五月对股民好一点。

　　昨夜投资者的春晚，伯克希尔哈撒韦公司在其开创人沃伦·巴菲特的家乡——内布拉斯加州奥马哈市举办年度股东大会。这次股东大会是自2019年疫情爆发以来初度回归线下举办。

　　基金君整理了此中最受注宗旨Q&；A问答环节。必要指出的是，配资网，这篇实录只为第一工夫为读者奉献最新的内容，此中有些翻译问题、篇幅问题不能做到面面俱到，请大家见原哈。

　　这次盛会粗略从昨夜10点半连续到凌晨4点半，一共差不久不多有6个多小时。基金君整理了30多个要点。

　　依据现场网友发布的截图，女王中心 （CHI Health Center）现场也已经人气爆棚。

　　依据现场画面和社交媒体图片，巴菲特多年好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及苹果CEO蒂姆·库克都出如今现场。

　　以下是实录过程。

　　巴菲特暗示，时隔三年真逼真切地看到股东们，真的太好了。

　　1、巴菲特解读一季度大幅加仓股票

　　巴菲特在股东会上暗示，一季度公司总共买入了518亿美圆的股票，同时卖出了103亿美圆。此中二月底至三月中旬期间，一口气买了410亿美圆的股票。尽管现金程度大幅下降，巴菲特仍然暗示公司将生存足够安详的现金，公司四月以来还未展开过股票回购。

　　2、巴菲特：进入2022年，我们领有很多很多公司，这里面包含36万员工

　　巴菲特暗示，本日已经进入2022年，在此我可以讲述大家，伯克希尔如今的收益是70亿，我们还有很多很多公司，这中间包含了36万的员工，也都在这里对你们投资的这些金钱停止了相应的工作，他们还保有他们原有的工作，并且他们将你们的金钱都用在你们值得获取利益的一些层面上。这中间固然还有风险，但是成果到底如何，我感觉还是十分优良的。

　　3、巴菲特：伯克希尔手头总是有大量现金

　　巴菲特在公司股东大会的收场评论中暗示：“不会扭转的一件事是，我们手头总是有大量现金。”

　　他说，尽管该公司在投资流动方面看起来初步迟缓，但在从2月21日初步的三周内，该公司破费了凌驾400亿美圆。

　　截至2021年12月31日，该公司领有1439亿美圆的现金和美国国债，到2022年3月31日降至1027亿美圆。

　　他谈到了他和该公司副主席查理-芒格对股东资金的慎重态度，“永恒丧失别人（信任我们的人）资金的想法是我不想领有的将来。”

　　伯克希尔在一季度的流动包含：增持西方石油和雪佛龙，以42亿美圆收购惠普公司11.4%的股份。

　　4、巴菲特：过去两年股市难以捉摸 就像赌场一样

　　巴菲特在股东会上暗示，过去两年股市动乱，难以捉摸，就像赌场一样，大家都在里面赌博。这种现象在过去两年尤其鲜亮，也可能是过去两年股市太牛了。

　　巴菲特：在过去的两年当中，我讲的不是华尔街，是整个成本市场，整个大的股市的环境，包含交易市场等等，过去两年当中这个市场很难捉摸，有很大的动乱，有时候恍如是以投资为导向的。你也在书中可能读到了，好比说成本市场会有什么样的表示，你也会去进修它。但是在其它的时候，这个股市像赌场一样，大家都在里面赌博，而这种现象在过去两年尤其鲜亮，也是遭到了华尔街的驱动，因为股市在过去两年的确十分牛，你想想你假如1965年买了伯克希尔的话，生存了这个股票，但假如你是一个交易员，你不停把这个股票留到如今，你会饿死的。

　　所以，华尔街赚钱的方式就是投机。很多人在200年前可能都没有想过成本主义会不停连续到如今，所以他们只是在他人要采纳行动的时候，这些投资经理、这些交易员威力赚钱。他们在大家投机、赌博的时候赚钱赚得更多。想想假如有一个人一天去交易20次，就像在赌场的老虎机上一样，这就是他们赚钱的方式，他们喜爱看人交易，但是市场就遭到了这种状况的主导。

　　5、巴菲特说伯克希尔比银行强多了

　　巴菲特有着把玩簸弄投资银行家及金融机构的悠久历史。他说，投行激励合并和分拆，是为了赚取佣金，而不是改善公司。

　　他指出，伯克希尔哈撒韦总是现金富余，在必要的时候，在向有必要的公司提供信贷额度方面“比银行做得更好”。

　　6、巴菲特：感谢美联储 向鲍威尔脱帽致敬

　　巴菲特在股东大会上盛赞了美联储主席鲍威尔的果决、迅速的举措，并暗示应该向他“脱帽致敬”。

　　巴菲特暗示，假如再有相似的危机重演，持有大量现金的伯克希尔反而能跟救市的美联储一样。1980年代时任美联储主席Volcker跟我说，美联储可以做任何我们必要做的事情。2008和2020年都是这样，将来也会重演，到时候你想要伯克希尔在那里跟美联储一样运作，假如经济不行的话，这永远都可能发生。

　　7、巴菲特警告股东警惕“新模式的货币” 强调现金的重要性

　　沃伦巴菲特警告股东警惕“新模式的货币”。他回顾2008年的金融危机，并暗示伯克希尔哈撒韦公司“手头总是会留有大量现金”。

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　　只管巴菲特过去曾把比特币比作“老鼠药”、贬斥说它没有任何出格价值，但他本日没有指名道姓地提起比特币或其他加密货币。查理芒格也曾对加密货币暗示敌意。

　　巴菲特现场展示了一张旧的20美圆钞票的图像，他说，“美国政府认为这是可以在美国停止替换的法定货币。”

　　“这就是金钱，”他增补道，“事实证实，它在购置力方面的价值可能会大大降低，就像许多国家的纸币一样。但是当人们讲述你他们正开发新的货币模式时，这才是惟一可以支付账单的东西。”

　　8、芒格痛批投机情绪：素来没有像如今这么疯狂，疯狂地赌博，很快地买、很快地卖

　　芒格在伯克希尔股东大会在暗示，我们素来没有像如今这么疯狂的一个状况，疯狂地赌博，很快地买、很快地卖，看起来真的不美好。我也不会觉得这是成本主义的荣耀，就是一堆人在那儿掷色子罢了，掷完色子，闭着眼睛看会发生什么。固然变富不是一件什么坏事，但是你也必要在里面找到自我，看怎么把本人放进到这样的一个系统当中。

　　芒格说，市场上简直有一场投机狂潮。有算法的计算机与其他有算法的计算机停止交易，缺乏市场经历的参预者在蒙受经纪人的建议，以至市场经历更少的经纪人在提供建议，这很鄙俗。沃伦·巴菲特则增补说道，“不过，他们理解佣金”。

　　芒格在谈到知名零售券商、有着“散户大本营”之称的Robinhood时称，它让所有的人都参与停止了短期的赌博，去投机，“我觉得这是一种很恶心的行为，”巴菲特也对此暗示同意。

　　“你看去年他们通过投机行为，卖股票赚了很多的钱，你看他们如今有报应了。很多的原形交易者是他们这个平台上的交易人，我们正在看着他们得到报应。”芒格说，“我觉得我们不应该批评，但是真的不禁得。”

　　巴菲特暗示。“他们建设了这样的系统，假如你想买股票三天的看涨期权，太好了，他们卖给你看涨期权比卖给你股票赚得更多，所以他们教你看涨期权。没人会理会推销农场的电话。这就是为什么市场会做出如此疯狂的事情。偶尔伯克希尔也会有时机做点什么，但这并不是因为我们更聪慧，而是我们更理智，这是这一行的根本要求。”

　　9、巴菲特：我完完全全错过了2020年3月的时机

　　问题：伯克希尔每次的决策都抓住了机会，抓得很好，你们怎么抓得这么好的？

　　巴菲特说，他素来都没有搞分明怎么确定市场的机会。他坚称，他永远不会猜测市场的机会，“我们对股市会怎样变革没有哪怕一点点想法”。“我认为，我们素来没有决定过，我们中的谁要在哪儿说、或者觉得我们应该依据市场将来走势、或是经济将来形势去买或是卖。我们就不知道。”

　　巴菲特答复称，我们并不会因为市场或经济的状况而去买卖，因为我们对实际的状况也不分明。

　　巴菲特暗示，在2008年金融危机时，大家都很恐慌，而我们也没有在那个时候抓住投资机会，我们只是在觉得投资对象价格自制的时候买入，这其实是小学四年级就能大白的道理。我们也错失了2020年3月股市大跌的时机。所以我们并不是十分擅长准确把握投资机会，我们只是在觉得投资对象价格自制的时候买入。

　　“我完完全全错失了这个时机，错失了2020年3月份其时股市大跌的那个时机。”巴菲特说，“我们并不是出格会把握机会，我们可能把握得还好，但是并没有说那么准确地做到这一点。我们也是希望这个下行的工夫会维持得长一点，这样我们可以做更多的投资。因为假如价格自制，那我们必定会有更多的购置。”

　　10、巴菲特泛论收购Alleghany保险：很偶然的一件事

　　Becky Quick：你2月26号写的股东信里提到恍如如今市场上让我们兴奋的东西部多，但3月10号就去收购了Alleghany保险公司，后来又增持了惠普。在你们写股东信的这一天，到后来你们做这个大手笔的这一天发生了什么？一个半月的工夫忽然就有那么大的手笔？

　　芒格：我们发现有比债券更有吸引力的东西，就是这么简略。

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　　巴菲特：查理一般就把一个完好的答案讲述大家了，我这边都不知道应该怎么增补。我们的股东信写的恍如是2月26号，但诚恳向大家交代一下，这个信应该是在之前那一天2月25号，我其时收到了一封邮件，有一天来自我的助理大卫，他其时拿了一大堆东西放在他的桌子上，有时我会搜集他放子桌子上的这些东西，其时有这么一个纸条，就几行字，这个字条来自于几年前伯克希尔-哈撒韦的我的一个朋友写的，那天是2月25号。在那个字条上他写他如今已经成为了Alleghany这家公司的总裁，而我之前已经对Alleghany停止60年的存眷了，固然不光是这家公司，所有公司对我来说其实我都是有趣味去跟踪。

　　但是我其实对Alleghany这家公司在60年跟踪的过程中理解不少，其时John在字条上提到，这是我作为CEO以来的第一个，我就想把这个信息发给你们。我在写这个财报，就像给你写信一样，我就把又写了一个字条回给John那边，我说我周末的时候读一读，我也十分等待去看一看。我也提到说趁便提一提，我其实3月7号会去纽约，我们要不要见个面、聊一聊。我其切实那一天之前完全没有收购这一家公司的方案，没有（收购）的想法，但我知道我要买Alleghany的这个状况，假如在他没有给我发这个字条之前可能是不会做出的或者是3月7号没有跟他见面的时候也不会发生。成果John就刚刚发给了我，很巧合地发给了我这个年报。

　　所以，事情就是这样发生的，这就是我们的一个决策过程，我没有跟投资银行打电话说我要去看他们谁谁谁的年报怎么样，就是很偶然的一件事。

　　11、巴菲特：国际投资要复杂得多

　　沃伦·巴菲特在股东会上暗示，他对国际投资没有任何成见。但在一些国家，投资或收购企业比在美国要复杂得多。

　　12、芒格批评除名巴菲特董事长职位的股东提议

　　查理-芒格对除名巴菲特董事长职位的股东提议予以严辞鞭笞。芒格称：“这是我听过的最荒诞的批评。”

　　芒格引用古希腊诗歌《奥德赛飘流记》的典故说：“这就像奥德修斯博得特洛伊之战凯旋归来时，有人批评说‘尽管你博得了那场战争，但我不喜爱你手持长矛的方式‘一样”。

　　4月19日，美国最大的公共养老基金——加州公务员退休基金披露称，将投票撑持一项“解除巴菲特担当的伯克希尔哈撒韦公司董事长职位”的股东提议。该资金是美国最大的州立公共养老基金，资产规模凌驾4500亿美圆，持有伯克希尔约23亿美圆的股份。

　　芒格说：“有些人从未运营过任何企业，什么都不知道”

　　13、芒格劝年轻人回绝投资比特币

　　巴菲特：应对超级通胀 最应该投成本人

　　听众问，假如仅选择一只股票来反抗高通胀，你会选择什么？为什么？

　　巴菲特暗示，你能做得最好的事情就是在某件事上做的出格好。岂论有没有经济利益，人们会给你一些他们消费的东西来换取你能提供的东西/技能，最好的一项投资就是投成本人。做本人长于做的事情、成为对社会有用的人，就不用担忧钱因高通胀而贬值了。芒格暗示，当你有本人的退休账户时，你的财务打点人让你把所有钱都投资比特币时，说“不”。

　　巴菲特暗示，我要答复不是一支股票，是好几支股票，要做长于的事情。所以最好投资是开发你本人。开发本人是不会征税的，这是我在这个工夫做的。

　　巴菲特称，这种时候更重要的是你个人具备的才华，他人交易的是你的才华，最好的投资就是开发你本人。

　　98岁的芒格则暗示，我也可以给你一些投资建议，假如有人跟你说投资一些比特币，你间接回绝他就好了。

　　14、巴菲特希望在经济进行的状况下 伯克希尔能够继续经营

　　巴菲特说:“我们希望伯克希尔-哈撒韦公司能在经济停滞时继续经营。”“这总是会发生的，总是会发生的。”

　　巴菲特在大衰退（Great Recession）期间阐扬了重要作用，在关键时刻为美国银行（Bank of America）和高盛（Goldman Sachs）等公司提供了资金。此举招致了那些不赞成撑持大银行的人的批评。

　　这位亿万财主投资者在颁发上述舆论的同时，还赞赏了美联储在2008年金融危机和疫情期间阐扬的作用。

　　“美联储没有走，”巴菲特说。他增补说，美联储将“采纳一切须要门径. ...这是2008年和2009年发生的事情，也是2020年发生的事情，你希望下一次还会发生。”

　　15、巴菲特：假如核战争呈现，我们也是束手无策的

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　　巴菲特在股东大会上暗示，我想说，假如当这种原子战或者是核兵器战争呈现的时候，我们也是束手无策的。伯克希尔跟世界上所有人来说，我们都不想这样去想这些事情，但是不成否定的一点，如今世界上的这些大国，假如有一些计算上的失误或者是有一些了解上的失误，我们城市很挨近呈现这种状况。

　　在过去就是这样，好几次差点打的擦边球，好比像古巴导弹危机。我和查理都经过了那段工夫，我们都知道其时差点有可能大规模杀伤性的兵器会被用于爆发的战争当中。所以，潜在意义上来说有很多坏事城市因为人类的欲望而发生，而我们人类如今还没有找到在科技上可以还击它的处所。一些擦枪走火，我们很可能一夜之间就回到当年的洞穴时代。

　　伯克希尔对你方才的这个问题没有答案。我们没有法子为这样的状况写保单，这种状况真的发生了，我们也束手无策。这种风险是大家共担的，伯克希尔没有法子在这样的风险下去护卫你们。我们到目前为止相对来说都还是比较运气好的。

　　伯克希尔副董事长Ajit Jain暗示，方才沃伦举到的例子，此外一个让我担心的问题是核兵器使用的问题，我可能真的缺乏这个才华来预计我们的风险敞口到底有多大。假如真的核武战争爆发了，我们的风险敞口有多大是很难预计的。其它的自然灾害也好，我至少可以去合理地停止预计，较为精确地预计我们的敞口有多大，我们会丧失多少。但是真的呈现核战争，我只要举手投降了，很难预测到底这个状况会有多糟，会有十分多条线的风险敞口会影响到我们。我们所有的这些合同里面都测验考试去排除像核武这样的状况，但是假如这种状况发生了，我们的监管者、法庭城市对保险持反对态度，我们必定会在这种条件下从头去写保单，而不会按要求去支付丧失。所以，我们应该会有从头去做的这种政策，这个政策当中会排除为核武战争所承当的风险。好比假如是火险，假如当核战争构成了火险怎么办呢？有人也会这么问我。所以，这个问题还是会很复杂的，我们会不停纠缠它。对于保险行业来说，这都是一个难题，看怎么去跟我们的监管者和银行者去停止抗议，到底什么是可以承当，什么是不成以承当。

　　16、巴菲特股东大会在线喂鸡汤：十分荣幸大家选择本人成为搭档

　　巴菲特开打趣说，查理讲述他，只有知道在哪里死亡，不要去那里就好了，并暗示迄今为止都很奏效。巴菲特还说十分荣幸大家选择本人成为搭档，感谢大家的信任。在过去四十年经历，人类以及所有动物行为上来讲，会变得越来越好的。所以，人生下半生可能跟前面纷歧样，我们要思考怎样停止更好的如今，忘记前面你选择的一切，必然要好好享受您的下半生。

　　17、芒格：罗宾汉让所有的人都参与短期的赌博 如今有报应了

　　芒格：你看一下罗宾汉这个平台，一下子就窜得这么高。你觉得是很鲜亮的一件事吗？你看它上市以后，让所有的人都参与停止短期的赌博，去投机，我觉得这是一种很恶心的行为。

　　巴菲特：是，是这样，去年他们通过投机行为卖股票赚了很多钱，你看他们如今有报应了吧？

　　芒格：如今有报应了，很多内部交易者是他们这个平台上的交易人。

　　巴菲特：如今我们正在看着他们得到报应。

　　芒格：是的，我必必要同意这一点，我们不能恍如去四处树敌，为什么我们在这儿老是去批评他人呢？我觉得我们不应该批评，但是我真的不禁得。

　　芒格说：“看看罗宾汉从巅峰到低谷都发生了什么。”“这样的事情必定会发生，不是很鲜亮吗？”

　　芒格暗示，这种商业形式的“隐藏夹帐”令人“恶心”。罗宾汉通过一种被称为订单流支付的做法赚钱。它收取该公司向更大的交易机构远期交易的局部差价。

　　“上帝正在变得公正。”芒格说。

　　巴菲特：我旁边这位98岁智慧的老者到如今还是做不了略微能够把本人的话锋忍一忍。我们都放弃了，好，我们希望先吃午饭，午饭之后回来，希望我们能更智慧地答复大家的问题，再次谢谢大家本日的参加。

　　上周，在公司颁布颁发裁员和活泼用户数量下降后，零佣金的经纪公司罗宾汉（Robinhood）股价跌破了10美圆。该公司于2021年7月以每股38美圆的价格上市。

　　18、“假如两位分开，会不会影响公司运作”，巴菲特正面回应

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　　巴菲特指出，伯克希尔的公司的文化，首先是这是一家辛勤工作的公司，第二公司永远会在乎股东（的利益）。公司文化占一家公司运作99.9%，伯克希尔没有什么差异。伯克希尔的目的是在下一个一百年继续存在。伯克希尔和股东建设更好的、不易动摇的关系，也希望股东能和公司同步。伯克希尔会把公司交到本人相信的人手上。

　　19、巴菲特的“顿悟”时刻

　　沃伦·巴菲特 9 岁时的一次纽约证券交易所之旅让沃伦·巴菲特深受启发，他在 11 岁时就初步投资。

　　“我去了纽约证券交易所，我对它感到敬畏，”巴菲特说。“我对技术剖析和股票图表十分感趣味，做了各种疯狂的事情，存钱买其他股票并测验考试做空。我只是做了一切。”

　　他说，他在 19 或 20 岁的时候，在浏览了本杰明·格雷厄姆的《聪慧的投资者》之后，彻底扭转了他的投资方式。

　　“我看了这本书，看到了一段，它讲述我我做错了一切。我只是把整个方法都弄错了，”巴菲特说。

　　巴菲特暗示，在他19或20岁时读了一本书（格雷厄姆的《聪慧的投资者》），然后发现他以前的想法都是错的。他在现场展现了两张PPT，意在暗示差异的人从这两张图片中能够看赴任异的东西（两张脸or花瓶、兔子or鸭子）。

　　20、巴菲特现场给婚姻谏言：要在后半生成为更好的人

　　巴菲特谈起人生不雅观，他拿婚姻举例子，人们会倾向在婚前隐藏弱点，展示更好的本人，而查理芒格则在旁边增补道“不妨，人是会提高的”。巴菲特认为比起夸耀产业更重要的是在后半生成为一个更好的人。

　　21、巴菲特：假如想为所欲为颁发政见 会让出CEO的位置

　　在回应“如何对待美国上市公司对政治议题愈加积极时”，巴菲特暗示假如他真的想不停发声，同时不用担忧影响股东，那他会放弃 CEO 的职位，但他不想那样做。巴菲特暗示不希望某些事情被归咎于伯克希尔，并让其别人承当后果。

　　巴菲特和芒格均暗示，不会说伤害公司形象的话。巴菲特称，我说了什么、做了什么不应超出在伯克希尔公司之上，不然我应该辞职才对。

　　22、巴菲特称通胀“坑骗了简直所有人”

　　巴菲特：反抗通胀的工具是你本人的盈利才华。没人知道10年20年之后通胀会怎样。但是每个人都在探讨。

　　巴菲特称通胀“坑骗了简直所有人”。当被问及他之前关于通胀“坑骗”股票投资者的评论时，巴菲特暗示，价格上涨构成的侵害远不止于此。“通货膨胀也坑骗了债券投资者。它会坑骗那些将现金藏在床垫下的人。它坑骗了简直所有人。”

　　巴菲特指出，通货膨胀也增多了公司必要领有的成本数量，而这并不像进步价格以维持经通胀调整后的利润那么简略。巴菲特告诫不要听那些传布鼓吹能够预测通胀途径的人。“每个人都在探讨通胀。问题是多少……答案是没人知道。没人知道10年20年之后通胀会怎样。”

　　巴菲特重申，抵御通胀的最佳护卫门径是投资于本人的技能。

　　23、巴菲特谈“标题党”：他不是伯克希尔哈撒韦唯逐个个选股的人

　　巴菲特说，“我一次又一次地看到报纸头条上说，‘巴菲特买了这只股票，买了那只股票。’”“实际上，不是我买了什么，是伯克希尔哈撒韦买的。”

　　巴菲特暗示，他所在机构的其他金融专业人士可能在他从未传闻过的状况下买了某只股票。

　　巴菲特说，“但是，假如标题说巴菲特购置了这家公司，而不是说伯克希尔，会吸引更多的读者，这种标题的设想是为了把人们带入故事。”

　　24、巴菲特谈投资动视暴雪

　　巴菲特想纠正此前媒体谬误的报导，因为投资动视暴雪的股份完全是他几个月前个人的决定。他暗示，目前伯克希尔对动视暴雪的持仓约为后者畅通股的9.5%，假如凌驾10%的持仓红线必要向SEC呈文，最好的期货配资网，他们兴许会持股凌驾这一红线。动视暴雪周五收盘价为75.60美圆，低于微软在今年1月中旬颁布颁发的每股95美圆收购价。

　　巴菲特暗示，自交易颁布颁发以来，他不停在购置更多的动视股票，因为该股票的交易价格远低于微软的报价。假如交易完成，在这些程度上购置将孕育发生更大的回报。

　　对于最初的交易机会（微软官宣收购前一个月），巴菲特暗示，这种事情以前也发生过。例如拜尔收购前的孟山都，或者IBM收购红帽公司。巴菲特同时暗示，并不分明监管们能否会批准微软的收购，但相信他们知道微软有这样的资金实力。

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　　“我们不知道司法部会做什么，我们不知道欧盟会做什么，我们不知道其他 30 个司法管辖区会做什么。我们知道的一件事是微软有钱，”巴菲特增补道。

　　25、如何看被动指数基金对企业打点的影响

　　问题：指数基金已经酿成市场一大交易工具，有关管控交易工具的问题、如何看被动指数基金对企业打点的影响？

　　芒格暗示，如今的形势已经失控，这对国家不是好事。让（打点基金的）三个人来讲述所有美国的企业，要怎么组织企业，这不是好事。假如指数化的影响变得更大，就无奈工作了。巴菲特暗示，不是很确定想说啥了，恍如说了公众的意见不见得每次都能处置惩罚惩罚问题。

　　26、巴菲特：在GAAP会计原则里，其实可以玩很多游戏，但我们不能允许扯谎的文化

　　在GAAP的会计原则里，我其实可以玩很多游戏，做很多手脚，最小我们过去做过一些愚笨的事情，但我们素来没有讲述过他人这个数字必必要到达一个什么样的水平或者去弄虚作假，我们绝没有这样做过。你想想你一初步作假，先从我的账户拿5块钱出来，之后再把它放进去。但是这样的坏事做多了，雪球越滚越大，你就停不下来了。

　　所以，这样的行为总会导致你的公司有一天覆灭的状况。所以，我真的很难想象呈现这种状况，我的公司几万人，我不能让他们因为我的行为受损。他们都在凝听我们每天发出的这些讲述他们的信息，51配资，假如你初步扯谎，你就会有很大的问题，就是这么简略的一个道理。你对你的团队是必要去负责的，跟股东的关系就是你的责任，我要讲述他们我们的股票跟其它几千个股票比起来是他们最好的选择，我们就必要以身作则。你要讲述他们风向在哪里，知道要讲述他们什么。好比说你讲述他们你一股要赚多少多少钱，以至你说要赚到3.59，但是你可以赚到5.59，这就是一个好事。有些时候也是会遭到审计的，我们要让这个过程愈加安康，我们在公司不能允许扯谎的文化。

　　27、巴菲特称不希望有更多新股东呈现

　　巴菲特暗示：我们如今领有的就是世界上最好的股东，我们不会去找其他股东替代现有股东。而其他任何公司都在测验考试吸引新的股东，我们其实不希望有更多新的股东呈现。

　　28、芒格：在中国能以更低价格买到更优异的公司

　　在回应有关投资中国的问题时，芒格认可在中国做投资确实要比美国更难一些。但他在中国投资的起因是，能够在那里以更低的价格买到更好的公司。

　　29、巴菲特：“我把伯克希尔当成一幅画”

　　在沃伦巴菲特眼中，伯克希尔哈撒韦的可能性是无穷无尽的，他将公司比作一件艺术品。

　　“我将伯克希尔哈撒韦视为一幅画，”巴菲特说。“它的大小是无限的；它有一个一直扩充的画布，我可以画出我想要的东西。”

　　巴菲特认可他的确对艺术知之甚少，但增补说：“其别人看画时会看到一些东西，然后他们会看到更多的东西，他们对此的确有差异的看法. 对我来说，伯克希尔是一幅画，我会画画。”

　　巴菲特说：“它在我的脑海中，随着我的开展，我看到了差异的东西。” “很满足。”

　　30、巴菲特称美联储主席鲍威尔为英雄

　　在回应股东“通胀对伯克希尔业务有何影响”发问时，巴菲特暗示在他们看来许多公司表示“十分不错”。巴菲特进一步论述道，这一轮通胀与此前的经历有很大区别。在公司旗下的家具店里，尽管家具的价格快捷回升，但富裕的人们仍然乐意买单。但早些年有的时候大家手里都没钱，以至连糖果都买不起。

　　巴菲特暗示，政府已经向人们发放了很多钱，在某些时候这些钱不成能值那么多钱。不过巴菲特也保卫了“直升机撒钱”政策的决定，认为这是正确的选择。

　　巴菲特谈到大风行期间的大规模刺激门径是如今价格上涨的一个关键起因。

　　巴菲特说：“你印了很多钱，钱就会变得不值钱。”

　　但是，他没有批评美联储的行动。

　　“鲍威尔是一个英雄。这很简略。他做了他必需做的事，”巴菲特说。

　　31、巴菲特评价比特币：没有价值

　　巴菲特在股东大会上再次鞭笞加密货币称，和农场、公寓差异，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个购置它的人乐意出多少钱。加密货币如今或许因为炒作而如同领有了魔法般的吸引力，但它自身没有消费才华。

　　芒格暗示，在他的生活中会尽量制止愚笨、邪恶，以及让他与其别人比拟看起来很糟糕的事情，而比特币兼具这三点。

　　32、芒格：比特币愚笨、邪恶 最后价值可能变到0

　　芒格（Charlie Munger）称加密货币“很愚笨，因为它可能会跌至零”，而沃伦？巴菲特（Warren Buffett）则暗示，他更喜爱“消费性资产”。

　　芒格针对加密货币置评称，“它是愚笨的，因为它可能会降至零；它是邪恶的，因为它毁坏了美联储体系。”

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　　芒格暗示，比特币为什么邪恶呢？它真的降低了我们国家货币和美联储系统的才华，这是我们完全必要的，这是必要我们保持政府可信度的一个关键。

　　33、假如还不知道本人想做什么，有什么建议吗？

　　问题：你很早就知道本人想当投资人，假如还不知道本人想做什么，你有什么建议吗？

　　答复：我想做投资人，恰好我爸爸就是做这个的并且喜爱这个。我家里有足够的书让我看。这是个偶然。但是我的确认为，找到你真正想做的事情然后一生处置惩罚，找到你想要生活的世界是什么样的，为本人真正尊敬的人打工，这就是我结业之后做的。我想要（“现代证券剖析之父”）本杰明·格雷厄姆的世界。后来他的确雇佣了我，然后我就给本人工作了，我就是想要给本人打工。

　　芒格：我的建议是，找到你真正不长于的，然后躲避它们。

　　34、石油存储和消费

　　关于石油存储和消费，美国能否应该扭转做法，将来十年不再改革会怎样。

　　芒格说，我希望有很多油储，我更喜欢从中东买油，要生存美国国内的资源。将来两百年，石油将是十分贵重的资源。他认可这不是大大都人的看法，又说“我不在乎，我就是觉得他们都是错的。”

　　巴菲特：这个问题是有弹性的。差异的族群会有差异想法，这不是坏事。如今美国联邦政府有上十亿的存储量。如今大家觉得，这个国家有这么多储油是好事，认真想想其实不够多。三年到五年这些储量就没了，你也不知道三五年后会怎样。

　　35、巴菲特：将来仍会回购 但取决于同期投资决策

　　巴菲特在股东会上暗示，将来公司还会思考回购，但这取决于本身公司的估值及同期的投资，公司将权衡是将资金用来回购股票还是投资其他公司。

　　36、巴菲特：假如你领有全世界所有的比特币，要25美金卖给我，我会说我不要

　　Becky Quick：你有没有扭转你在比特币和虚拟货币上的看法？我在这个方面很挣扎，因为在过去两年当中比特币你们说是浪费，是一种欺诈，是很多投机行为。但它是不是有些有用之处呢？

　　巴菲特：我不应该在这上面再答复这个问题了，但我本日还是要说几句。有很多差异的人都在看我们本日的会议，有些人是买了比特币的，但我是不会买的。我想说的是所有在场的各位，假如你们领有美国所有的农场、牧场，你们在里边提供1%的利率，而1%的所有美国农场的利率来付给我们的人，好比给你一个价格，250亿，你假如拿此中的1%，是多少钱？或者你在美国领有所有公寓1%的权益，你给我此中1%的利润，这样我领有美国全副公寓的1%，我就会给你写这张支票。但是假如你讲述我，你领有全世界所有的比特币，你说我用25美金卖给你，我会说我不要，因为总有一天我还是会把这个钱再卖给你，这些货币对我来说什么都不是。

　　假如你有农场、有公寓，他们是有消费才华的，会给你带来租金和产出。但假如我手上拿的钱是比特币，这个比特币后面会有很多迷思，人人城市打造这种神秘的故事，人们就会问我为什么要去买比特币，为什么不把它称为巴菲特币，什么样的迷思都可以有。比特币并不是一种有消费才华的资产，它的价值就是取决于下一个人给上一个领有比特币的人付多少。如今已经有了很多佣金被付了出来，有很多人都来参预这个赌博的游戏、炒作的游戏，这个钱在差异的人之间移来移去，它们只是扭转了它的领有者，扭转了它的所有人，这里边有人利得，有人丧失，但这些钱其实你可以拿来做很多事情，有一些东西的价值却没有法子产出有形的资产。

　　举个例子，好比说一幅很伟大的画作可能500年后会有一些价值，的确我勉强同意，假如它是一个很好的画家画的，的确是这样，你至少可以找到买家。人们很乐意去存眷，但是素质上来讲资产要有本人的价值的话，它必必要能够交付消吃力，交付它的价值。如今只要一种货币是可以被蒙受的，像虚拟货币，你可以去创造各种千般的币，伯克希尔也可以出本人的币。欠好意思，在这儿说这种话可能会有费事。

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　　你要想一想这些钞票美国发行了23000亿，每一个人都可以分到此中的7000元，但是不是所有的美国人城市乐意让这种伯克希尔币或者什么币也好代替他们身上的财产，就因为有这样那样的一些弊端，岂论多少年之后，我能确定的一点是什么呢？我觉得虚拟货币没有本人的消费才华，兴许它如今暗地里被人炒作，有了很多像魔法一样的吸引力，它可以协助你恍如打造魔法，很多人会说我到底是一个保险公司还是一个技术公司，但是在那之后，他们丧失了很多钱，你没有法子去平空造出这样的一个东西，协助其别人赚钱。