财联社（北京，记者 陈俊岭）讯，即即是一季报业绩的超预期表示，也无力解救发展股绵绵不绝的跌势，在稳增长与赛道股“此长彼消”的跷跷板下，私募老总们的仓位也不得不做出一些无法的“妥协”。

　　“只管从中恒久维度看，我们持仓的发展股根本面仍然向好，但在非理性的情绪面前，也必要做一些短线的回避，并适当配置一些低估值的仓位。”4月初，北京一家百亿私募的老总对财联社记者走漏称。

　　不过，问及他们在低估值板块上的仓位，这位私募老总笑称，“不久不多，只是了配置一些”。在他看来，期货配资网，近期密集推出的稳增长政策重在“托底”，将来的主战场仍在发展股。

　　发展型私募老总的“妥协”：做了一些“短线应对”

　　与这位百亿私募老总的约访是在4月初的一个周六上午，在位于北京二环边的一条窄长的胡同深处的一栋仿古办公楼，他如约而至，并开门见山地表达了对当前市场的不雅观点。

　　“综合近期国表里场面地步的新状况，包含俄乌辩论、美联储加息、以及国内疫情重复，市场已处于底部区域，到了重拾自信心的时刻了！”他称。此前一天，他刚发了一篇不雅观点明显的看多檄文。

　　2022年开年以来，先是赛道股泡沫幻灭，市场一片腥风血雨。春节过后，俄乌辩论愈演愈烈，后又有美联储加息缩表，中概股狂跌引发外资撤离恐慌，近期国内疫情重复又带来种种不确定性因素。

　　对于这些躲闪不及的“黑天鹅”，这位私募老总认为，只管有些短期仍有不确定性，但市场已经最洪流平低消化了这些负面因素，同时近期金融委掷地有声的亮相，也进一步强化了底部确实立。

　　“如今的状况，有点相似2020年三四月份。”他举例称。其时，第一波疫情愈演愈烈，并向海外扩散，外盘狂跌又引发了A股二次探底，而积极的因素也在累积，正如眼下的市场。

　　3月16日以来，期货配资网，上证指数在极度恐慌中跌至3020附近，随后金融委喊话带来了一波强势的V型反转。不过，从随后两三周的状况看，稳增长的板块连续火爆，而发展赛道股又初步继续探底。

　　作为一位自下而上的发展型基金经理，这位私募老总的重仓股也以新能源汽车、科技等发展赛道股为主，在被问及今年的净值回撤时，他也不讳言“回撤不少”，并做了一些“短期应对”。

　　所谓“短期应对”，配资网，好比“降仓位”，在市场单边下跌过程中，适当降低了一些仓位，这样既可应对短期的客户赎回压力，也可为接下来的“防守反攻”保存一些实力。

　　固然，“降仓位”只是权宜之计，如今又将仓位“打上来了”。别的，也做一些“构造调整”，尽管中恒久仍看好赛道股，但在短期情绪面前，也会做一些回避操纵，同时也适当配置了些稳增长的低估值仓位。

　　不谋而合的“操纵”：减少风险露出，增低估值配置

　　短暂的清明节过后，市场并未扭转A股“冰火两重天”的态势——一边是以芯片、新能车为代表的发展赛道股的跌跌不断；一边是以煤炭、地产、基建等为代表的低估值连续火爆。

　　以至，有人这样辛辣地点评：“所以最近的市场，总是特另外极端。一个炒作的风向下，投机资金一窝蜂涌入博弈，干到残废为止，其他板块碰都不碰。成果就是，另外题材重大失血！”

　　以天华超净(行情300390,诊股)为例，4月8日早间，该公司发布公告，大约一季度净利润同比增长892%-995%。大幅增长的主要起因是，子公司宜宾市天宜锂业科创有限公司的锂电资料业务利润大幅增长。

　　在赛道股大行其道的2021年，有“锂”走遍天下。然而，当天天华超净的走势却让市场大跌眼镜——早盘高开5%，收盘却跌了2.26%，19.1亿元的天量成交也让投资人“伤透了心”。

　　先是杀估值，后是杀业绩，最后杀逻辑……一如2011年、2018年发展股暗淡的行情，即便他们仍保有过往快捷的发展性，其前景仍然如星辰大海般广大，但投资人的风险偏好和情绪面却发生了斗转。

　　“市场越是动乱，越要坚定满仓。对基金经理来说，还要有很强的心理抗压才华，必要接受净值的下跌和投资者的质问。”近日，在最被封闭的小区中，少数派投资的周良写下了这样一句话。

　　在周良看来，眼下的估值程度濒临2018年最低点，再往下的空间十分小。据他走漏，一季度他们并没有降低低估值的仓位，且在选股计谋还从慎重转向积极，增多了高景气、偏发展的标的目的投资。

　　举世无双，广州玄元投资也在4月的投资计谋中走漏，在面临诸多不确定的状况下，他们适当控制了仓位以及调整组合构造，减少风险敞口露出。将来一段工夫，会适当增多传统行业的配置。

　　相似的还有聚鸣投资，他们对于短期必要慎重一些，但是中恒久看，这种扰动究竟会过去。“目前组合趋于平衡，增多了地产、资源配置，将亲密不雅察看疫情以及政策的变革，及时应对。”