19年9月公司公告拟以现金7亿元购青岛裕丰汉唐木业有限公司70%的股权
发布时间：2021-01-25 作者：admin 来源：网络整理 浏览：
导读：兔宝宝(002043) 2019Q1-Q3公司营收/净利润32.1/2.5亿元，YOY+3.2%/-4.2%。此中，第三季度增长鲜亮，实现营收/净利润12.9/1.3亿元...
定制家居是行业将来开展趋势，工装渠道潜力宏大。定制家具处置惩罚惩罚了家中预留空间与制品家居不配套等问题，并且随着80、90后成为家居市场主力出产人群，对本性化的需求更高。从销售渠道来看，我国精装房浸透率比拟兴隆国家(约80%)，仍有较大提升空间。受政策以及房地产企业鞭策影响，我国精装房浸透率逐年提升。
OEM轻资产形式保障公司发展。轻资产OEM形式使得业务在异地的扩展愈加便利。
业务拓展无须在当地建厂，而只需增强当地的渠道成立刻可。2019Q1-Q3公司核心、重点、外围市场的增速状况为7%、9%、42%。我们大约公司将来开店主要集中在外围市场，经过构造性调整之后，公司有望迎来第二轮增长。
公司凭仗环保板材劣势，积极向下拓宽产品品类。公司在原有的地板、衣柜和木门的根底上继续推出橱柜跟儿童家具，公司定制类家具的财富链规划已根本完善。顺应定制化开展趋势，易装形式起航。易装针对出产者的需求，向出产者提供的一系列加工效劳，进而提升传统板材附加值和盈利才华。
收购裕丰汉唐，完善B端渠道。19年9月公司公告拟以现金7亿元购青岛裕丰汉唐木业有限公司70%的股权，裕丰汉唐凭仗轻资产形式，规模扩张迅速。2018年收入/归母净利润达5.77/0.49亿元，YOY+83.0%/+238.3%。裕丰汉唐答允在19/20/21年实现净利润别离不低于0.7/1.05/1.4亿元。裕丰汉唐是万科柜类A类供应商。这次收购一方面丰硕了公司产品品类，最好的股票配资网，另一方面有利于进一步增强公司在全装修工程领域的业务拓展才华，完善大B端渠道。
盈利预测及评级：我们大约公司19-21年公司EPS别离为0.46、0.59、0.62元/股，对应PE为14.8x、11.6x、11.0x（依据11月27日收盘价）。
风险提示：地产销售大幅下滑；易装推广不及预期
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