如期获批，转基因玉米商用顺利推进，有望快捷普及。本次两家公司顺利取得批文，意味着转基因玉米商用无悬念落地。后续仍需跟踪种类审定法子的落实细节、性状转让状况以及种类审定节拍。乐不雅观预计，2021年或将有产品上市。转基因推广是中国玉米财富的严峻的技术晋级，显著的效益差距有望使转基因玉米种子在国内快捷普及。

　　主业处于调整期，等待将来轻装上阵。2019年预亏起因主要是（1）并购巴西陶氏配套贷款老本，以及巴西陶氏吃亏放大拖累（2018年二者合计预计超2亿）；（2）非经常性损益项目非活动资产从事收益较上期减少（2018年此项收益4.4亿）；（3）受行业下行影响，种业利润下降。公司2018年业绩答允期完毕，2016至2017多项并购必要磨合梳理，配资，原有杂交水稻、玉米种子景气度不高。总体来看，随转基因玉米放开，行业打开空间，我们认为调整期过后公司将轻装上阵，阐扬劣势。
　　风险提示：审批进度不达预期，农产品价格颠簸，政策变革，贸易状况变革

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　　事件：（1）2个转基因玉米性状取得生物安详证书。2019年12月30日农业农村部公告拟批准颁布两个转基因玉米性状，别离为大北农DBN9936抗虫玉米-转(BtCry1Ab)抗虫玉米、瑞丰生物和浙大双抗（隆平、荃银相关）12-5玉米-转Cry1Ab2AjG10evo(EPSPS)基因抗虫耐草甘膦玉米，股票配资，现两个种类顺利于2020年1月21日取得农业转基因生物安详证书（消费应用），有效期5年。（2）公司公告2019年业绩预亏1.7-2.6亿，去年同期盈利7.9亿。
　　转基因技术“双驾马车”，股票配资，储蓄丰硕。本次获批的瑞丰125的双抗性状匹配目前国内需求，对草地贪夜蛾也有必然抗性。隆平持有瑞丰25.14%股权，关联方中信农业持有16.67%股权，与瑞丰深度绑定。隆平角度，除瑞丰外，全资子公司海南隆平也已有丰硕的人才和转基因种类储蓄，生物技术角度实现“双驾马车”经营。
　　投资建议：转基因玉米落地片面利好种子板块，中恒久看，性状、种子兼具的企业将是胜利首选。隆平高科(000998)体系杂交玉米市占率国内居首，有望在转基因时代，性状与种类协同下提升市占率，稳固龙头地位。建议继续重点存眷隆平高科，以及同板块大北农、登海种业等。