国内阀门庸俗需求构造中，石化、能源电力和油气采输合计占比达60.5%。从目前在建的炼化一体化项目来看，2020-2023年国内炼化扩产将连续景气，目前在建炼油产能超2亿吨/年，乙烯产能超2000万吨/年，总投资额超1万亿元。依据我们的测算，17-19年炼化领域阀门新增需求约115亿元，而20-23年炼化领域阀门新增需求将达272亿元。此中，恒力石化、盛虹炼化等民营炼化为扩产主力，2019年民营炼化企业炼油才华占比同比提升5pct。民营企业对于产品性价比更为敏感，国内兼具技术与老本劣势的阀门龙头将充裕受益。
　　纽威股份主营阀门的设想、制造与销售，51配资，产品笼罩闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安详阀和核电阀十大系列，具备为油气、化工、电力等行业提供根本笼罩全行业系列产品组合的才华，产品宽泛应用于海表里项目。2017年随同庸俗复苏，股票配资，公司收入稳步增长，2019年公司营业收入创历史新高30.57亿元/+9.9%，归母净利润达4.55亿元/+66.2%，此中海外业务收入占主营业务收入比重达55.6%。
　　多年深耕造成资质、技术深厚积淀，大客户战略获份额提升

　　盈利预测与投资评级：公司产品技术与质量得到众多国际巨头承认，有望充裕受益工业阀门进口替代提速；大炼化、管网、核电等庸俗景气延续，公司积极推进大客户战略提升市占率，业绩有望连续增长。大约20-22年公司实现归母净利润5.55/6.96/8.68亿元，同比增长21.8%/25.6%/24.6%，对应PE别离为18.1X/14.4X/11.6X，股票配资，比照可比公司显著低估，初度笼罩赐与“买入”评级。
　　同时，公司积极推进大客户战略，提升恒力石化、万华化学等大客户采购占比，收成了优于庸俗行业的增速。阀门产品属性为工业易耗品，大客户后续更换和维保需求也将有力支撑公司业绩。
　　纽威股份(603699)：国内最大的工业阀门制造商和出口商
　　中高端阀门进口替代提速，大炼化扩产助力行业增长
　　风险提示：疫情连续和中美贸易战加剧导致出口收入下滑；民营炼化项目停顿不及预期；大股东减持风险

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

　　客户方面，公司是国内阀门行业取得大型跨国企业集团批准最多的企业，产品质量取得SHELL、BP等国际巨头承认。研发方面，公司是我国少数几家同时取得民用核安详机械办法设想/制造许诺证及ASME认证的阀门制造企业，近年来快捷取得超低温三偏心蝶阀、水下闸阀、球阀等产品资格认证，产品向国际当先程度靠拢，中高端占比一直提升。先进技术程度+国际客户承认展现了公司在中高端阀门领域的国产替代才华。
　　中国是工业阀门最大出产国，2019年国内市场规模约128-135亿美圆，全球占比到达20%-21%，大约将来三年市场规模增速仍能优于全球，保持5-7%的增长。目前，国内一半以上阀门需求仍依赖进口，纽威股份作为国内工业阀门龙头，市占率仅1.5%，中高端阀门领域国产替代空间广大。