紫光股份(000938)

      维持“增持”评级

      紫光集团云与事业群核心

      紫光集团新创立的紫光云与智能事业群将倾力开展云+智能业务，有效整合紫光集团旗下云网板块的新华三集团、紫光云技术有限公司、重庆紫光华山以及紫光软件等的业务。 事业群将致力于交融全场景的云与智能业务，实现紫光云的全栈智能、全域笼罩，进一步提升紫光云的技术才华、拓展紫光云的效劳范围，最好的股票配资网，从而将其打构成为百行百业数字化转型的核心引擎。 紫光股份云相关业务有望得到催化。

      公司开启红牌绿牌齐头并进的海外战略。 海外市场的开拓中，公司以自主品牌H3C 在马来西亚等 7 个国家市场展开网络产品销售等相关业务，建设海外市场拓展和交付体系， 将来还将在更多海外市场实现开拓，将来海外业务有望占新华三总体收入的 20%以上，51配资网， 值得等待。

      新华三海外业务将成为公司另一主要增长点

      经营商业务将成为新华三主要增长点

      我们大约 2020-2022 年收入别离为 613.94/764.15/858.77 亿元，同比增速13.5/24.5/12.4%;归母净利润 19.84/24.56/32.9 亿元，同比增速 7.6/23.8/34.4% ；摊薄 EPS 为 0.97/1.20/1.61 元， 当前股价对应 PE=41/33/24x，看好公司恒久开展， 经营商和海外业务连续冲破，云与智能战略得到贯彻，股票配资网， 维持“增持”评级。

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

      经营商市场中，公司作为主流办法供应商，多款核心产品已经实现大规模陈列和应用。高端路由进入三大经营商网络，中国挪动集采凌驾 1600 台办法；经营商防火墙/负载平衡/入侵防御集采综合份额第一； 5G 小站以优秀成效通过三大经营商第一阶段测试；在电信和联通的 5G 承载网试点中片面当先获高度承认。公司发力经营商业务，本身的技术实力契合经营商需求，将来经营商业务将占新华三整体的 20%-30%，从经营商近期招标成果可以看出公司技术实力及相应努力。

      风险提示

      经营商业务不达预期；海外业务不达预期；云与智能业务不达预期。