合作日益加剧的动力电池市场留给深圳市翔丰华科技股份有限公司（以下简称翔丰华）的工夫已经不久不多了，这家主营动力电池四大关键资料之一——负极资料的企业，近日在证监会官网披露了更新后的招股书，拟募集5亿元登陆创业板。《每日经济新闻》 　　值得一提的是，翔丰华曾在2016年试图以被上市公司跃岭股份（002725，SZ）收购的方式进入成本市场，但最终因证券市场环境变革等夭折。此刻，翔丰华时隔三年再次闯关成本市场，但整个行业已是“今时差异往日”，企业频频爆发的资金链危机层见迭出。
　　“假如翔丰华不能凭仗上市筹集到足够的资金以扩充产能，跻身行业第一梯队，那么在接下来日益剧烈的行业合作中很可能合作不过成本实力雄厚的企业，随之落伍”，一位不愿具名的行业钻研人士讲述

　　 　　间断三年运营现金流量净额为负
　　招股书显示，2016年、2017年和2018年末，翔丰华实现的营业收入别离约为2.37亿元、3.63亿元和6亿元，扣除非经常性损益后的净利润别离为3949.69万元、5024.82万元和5760.44万元，从营收和扣非净利润来看，均出现上涨趋势。
　　但与此同时，翔丰华的应收账款及应收票据也在一直上涨，2016年末、2017年末和2018年末，公司应收票据及应收账款合计别离为1.79亿元、3.92亿元和5.68亿元，占营业收入的比例别离为75.77%、107.97%和94.75%，占活动资产的比重别离为78.59%、65.58%和68.94%，占比较高。
　　应收账款及应收票据高企带来的就是翔丰华的运营流动孕育发生的现金流量净额进一步恶化，与净利润相差较大。数据显示，2016年度、2017年度和2018年度，翔丰华运营流动孕育发生的现金流量净额别离约为-1072.07万元、-1.1亿元和-5501.38万元。
　　对此，翔丰华相关人士回应《每日经济新闻》 　　《每日经济新闻》 　　依据招股书披露的数据，2016年、2017年、2018年，同行业可比上市公司应收账款与应收票据余额之和占当期营业收入的均值别离为48.36%、43.8%、60.37%，同期如杉杉股份，应收账款与应收票据余额之和占当期营业收入的比值别离为46.05%、39.36%、39.28%，而翔丰华该数据别离为75.77%、107.97%、94.75%，远远高于行业均匀程度尤其是行业的龙头企业。

　　 　　对此，翔丰华在招股书中也解释称，主要客户群体方面的差别较大，各可比公司应收账款净额占营业收入的比重差别也较大。呈文期内，期货配资网，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来（江西紫宸）作为行业知名锂电负极资料供应商，客户较为优异，回款状况较好。
　　但有业内人士提出了本人的看法。一家电池资料企业的负责人讲述 　　“如今整个行业这一问题非常重大且鲜亮，例如曾经的电池巨头沃特玛，它的应收账款就高达几十亿，大局部其实都收不回来了”。上述负责人这样暗示。
　　巧合的是，在翔丰华的招股书中，就披露了本身两起商业承兑汇票未发生兑付的案例，别离系因深圳沃特玛、东莞迈科新能源的消费运营和财务情况呈现艰难，最好的股票配资网，导致其出具的商业承兑汇票呈现兑付问题。
　　“去年下半年以来，尽管汽车行业销量遇冷，但新能源汽车销量却逆势大幅增长。将来随同庸俗动力锂电厂和新能源汽车厂大幅扩产，负极资料行业中高端需求旺盛。随着公司产销规模连续扩充，‘大客户’战略功效显现，将来公司尽管应收账款余额会随着规模增多而自然增长，但应收账款回款会鲜亮好转，配资，运营流动孕育发生的现金流量净额亦会大幅改善。”翔丰华相关人士则这样认为。
　　应收账款客户多为中小企业
　　《每日经济新闻》 　　别的，招股书还显示，呈文期内，翔丰华恒久未收回的应收账款已全额计提坏账筹备的客户企业多达27家，账面余额和坏账筹备均为1798.86万元，除了已采纳法律技能花样催款但执行未果以及账龄3年以上外，还有不少客户企业倒闭。
　　翔丰华在招股书中指出，受“骗补”事件影响，2017年以来，国家调整了新能源汽车财政补助发放政策，庸俗新能源汽车企业取得财政补助条件更严格，补助到账工夫亦更长，这在必然水平上也直接影响了上游负极资料厂商应收账款的回款工夫。

　　翔丰华同时还暗示，为加大应收账款回款力度，2018年度，公司对局部中小客户采纳了司法催款门径，同时为保持应收账款资产质量，公司已对该局部应收账款全额计提了坏账筹备。不过，翔丰华方面仍然乐不雅观地暗示，随着国家各项撑持中小企业投融资政策的落实，企业资金周转状况会逐步改善，大约2019年应收账款状况会有所好转。
　　不过， 　　引人存眷的是，前不久胜利上市的德方纳米（300769，SZ）客户中亦有太行电源，但德方纳米的招股书显示，因太行电源运营异常，德方纳米认为相应款项难以收回，核销了2017年1-9月对太行电源的应收账款。
　　但在翔丰华的招股书中，太行电源出如今翔丰华2017年应收账款前十大客户名单中，应收账款余额（1年以内）为745.49万元，此中2017年、2018年，翔丰华还收到太行电源出具的商业承兑汇票，金额合计为297.53万元。
　　依据翔丰华的招股书，其与太行电源竞争从2013年11月已经初步，合同产品为人造石墨，合同期限一般为一单一签，付款方式为银行承兑汇票，呈文期内，翔丰华还调整了对太行电源的信誉期，由30天调整为100天。 　　“2016年末、2017年末和2018年末，公司已经按照账龄对太行电源的应收账款、商业承兑汇票计提了坏账筹备。”针对此，翔丰华相关人士这样回应