近日，中国证监会、中国人民银行结合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》，拟推出以跨市场债券种类为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。通知发布后，中国证监会将鞭策试点债券指数基金的注册审核工作。据悉，这次试点是债券市场互通互联的重要举措，有助于更好满足境表里投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场久远安康开展。
这意味着，一种全新的债券指数证券基金有望于未来问世。
经过多年开展，我国已造成涵盖国债、金融债、处所债和同业存单等四大债券门类的全球第三大债券市场，债券余额合计达数十万亿元。但是，债券市场多部门监管的状况仍然存在。中国人民银行、中国证监会、中国银保监会、财政部、国家开展厘革委等部门均对债券市场负有监管职责，可分为机构监管和功能监管两类。例如，银保监会主要负责监管局部金融机构，在市场准入、运营业务等方面作出微不雅观监管规定，中国人民银行则有权监管债券发行、交易等行为，旨在防控风险，属于宏不雅观打点范畴。在多重监管体系之下，最大问题是政出多门，监管规范无奈统一。例如，公司债、企业债别离由证监会、国家开展厘革委负责，发行接纳审批制，差异部门对企业类债券的审批规范差别很大，构成企业类债券获批不易，中小企业想从成本市场取得债券融资有必然难度。
债券市场畅通的组织模式主要分为场内交易市场与场外交易市场。此中，场外交易市场包含银行间债券市场和商业银行柜台市场。场表里市场的分割表示为资金和债券不能自由活动，差异的投资者不能自由选择市场，债券也被分割在差异市场。
大成基金打点公司大类资产配置部首席FOF钻研员王群航认为，这次跨市场公募开放式债券指数基金的创新试点，是行业开展的一次严峻冲破，对于FOF及养老目的基金的将来开展也形成利好。从FOF及养老目的基金的资产配置需求来看，迫切必要有大量预期收益稳健的低风险标的作为配置储蓄。银行间债券市场的规模很大，十分合适各个层级产品的开发。从公募债券基金近年来的开展状况看，尽管债基的总规模快捷冲破2万亿元，股票配资，但依据大成大类资产配置部的统计剖析，此中约有1万多亿元的增量主要是来自于委外类产品，这些产品都不太合适成为FOF及养老目的基金的配置标的。另一方面，自2018年以来，最好的股票配资网，公募市场上快捷增多大量的债券指数基金，过去一年工夫里新创立的相关产品的数量，凌驾了之前历年公募基金在此类产品开展方面的总和。但局部产品的规模偏小，可能不太合适作为FOF及养老目的基金的配置储蓄。这次创新试点，有望填补行业空白，将来局部预期风险较低的、可能会有的跨市场开放式债券指基种类有望呈现。
长量基金高级钻研员王骅暗示，债市多头监管、市场分割的差别化，一方面使得债券交易规模大幅分化，截至4月末，银行间市场日均成交8000亿元，而交易所日均成交额为357亿元，另一方面，差异市场的业务规范差异也导致监管套利呈现。在金融防风险、去杠杆的大背景下，债市统一监管势在必行，这类跨市场的债券指数基金就是鞭策债市互联互通的工具之一。对于投资者来说，这类指数基金也有必然配置价值：一是银行间市场门槛较高，但对稍小的机构来说其配置需求不弱；二是互联互通的模式能够充裕满足活动性打点的必要；三是持债相对通明，合适投资组合的穿透式监管。
随着我国债券市场步入更为成熟的开展阶段，债券指数型产品将进一步凸显工具化的投资价值。中国债券已经正式纳入彭博巴克莱全球债券指数，而在更成熟和开放的市场环境下，海表里市场对中国债券资产配置的需求抬升将进一步增多债券工具型产品的需求，这类互联互通的指数种类也是顺应市场做出的创新。但是目前来看，间隔债市的“统一打点和协调开展”还有很多必要理顺的处所，将来监管部门还将出台更多门径。
好买基金钻研中心钻研员谢首鹏认为，拟推出的债券指数公募基金，以跨市场债券种类为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让。依据央行的发布的信息，这次试点是债券市场互联互通的重要举措，有助于更好地满足境表里投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场久远安康开展。而在此前的5月10日，为了进一步便当境外机构投资者投资境内银行间债券市场，51配资，央行发布了《中国人民银行 国家外汇打点局关于进一步便当境外机构投资者投资银行间债券市场有关问题的通知（征求意见稿）》。
谢首鹏认为，无疑，这次拟推出的债券指数公募基金，也是监管部门落实党中央、国务院关于安妥有序地推进成本市场双向开放的重要举措之一。成本市场跨境投资根底性制度成立的一直完善，可为恒久不变境外资金的入市提供便当，对不变境内金融市场具有积极意义。新的债券指数公募基金的推出，也将丰硕债券市场产品构造，为投资者提供差别化的投资选择，满足其多样化的投资需求。从产品类型上来看，依据Wind数据统计，目前国内债券指数公募基金存续规模仅1972.84亿元，此中被动型1970.45亿元，占开债券公募基金总规模比重仅为7.16%，债券指数公募基金在国内仍有较大的开展空间。
而从时点上来看，监管部门选择在近期出台成本市场相关开放政策，有利于加大债券市场开放力度，也有助于不变汇率，减轻成本外流压力。
（经济日报