决策主力记者：任飞 决策主力编纂：肖芮冬

据清科钻研中心统计，2020年中国股权投资市场新募资规模达1.197万亿，12家头部企业募资凌驾百亿元，而中小基金募资承压，全市场过对折机构募资不及1亿元。

业内看来，投资人垂青机构储蓄项宗旨品质，亦加强GP“掐尖”核心资产的欲望，头部企业已测验考试在二级市场架设炮台狙击全境，并购基金作为“弹药”在去年增长迅猛。

募资超百亿大户12家

当公募基金公司围绕“权益大厂”在2020年斩获两万亿盈利的同时，一级市场的赚钱效应也很鲜亮。假如对标天弘基金去年四季度135亿利润程度，高瓴成本仅凭宁德时代(300750)定增案，解禁浮盈就达130亿之多。

天弘基金的业绩尚在所有公募基金公司的第20位，但高瓴成本的业绩却在去年的创投机构中首屈一指。除了在新能源领域发力，光伏“掐尖”隆基股份(601012)也让高瓴系在投资界赚足眼球。

遗憾的是，相似的创投机构在一级市场并不久不多见，最好的期货配资网，大都企业非但盈利增速匮乏，在募资端也呈现停滞。据清科钻研中心统计，2020年国内股权投资市场新募资金总量为1.197万亿人民币、同比下降3.8%。

整体而言，2020年募资格局出现两极分化态势，54.7%的基金规模小于1亿人民币，且小基金占比逐年进步。与此同时，大额基金数量不减，50亿以上的基金达35只，总募资金额为3493.57亿元、占比高达29.2%。

但即使在募资难的环境下，2020年共有两千多家机构募得资金，头部机构募资稳健，红杉中国、鼎晖投资、高瓴成本、启明创投等12家机构年内完成百亿募资。

此外，为更好抓住市场机遇，人民币和美圆双币基金运行已成为趋势。2020年有19家机构同时完成美圆基金和人民币基金的募集，此中有真格基金、IDG成本、红杉中国成本、经纬中国、启明创投、鼎晖投资、华兴新经济基金等头部机构，也有绿洲成本、黑蚁成本、夏尔巴投资等新兴机构。

有剖析指出，核心项宗旨储蓄量已成为GP募资的底气，但也在推高核心赛道的估值，中小基金参预的难度进一步加大。“没有项目就没有开拓渠道争取资金的根底，很多募资要联结母基金倡议，但引导基金占绝大大都，他们是不敢随意让钱在机构‘空转’的。”

并购基金增加，头部“掐尖”欲望强

事实上，基于投资老本的考量，业内虽有PE向VC化转型之势。但在眼前，如何兼容投资端和募资端的良性共振是燃眉之急，并购作为低收益但高效退出的方式，已被机构再次器重起来。

据普华永道发布的《2020年中国企业并购市场回忆与2021年前瞻》，2020年中国的并购流动交易金额增长了30%，到达7338亿美圆，最好的股票配资网，是自2016年以来的最高程度。对此，业内多有看法和评价。

一局部不雅观点认为，主要得益于国企和政府资金强有力的投资撑持；但也有不雅观点认为，这是头部“掐尖”计谋鞭策的新一轮并购热。对于后者，业内遍及的看法是，头部创投其实已有在搭建与上市公司的深度竞争，“首先是二级市场上投资，再选择局部上市公司参预一级市场投资，因为本身有品牌效应，议价才华也比较强，二级市场还有溢价效应，一二级市场通吃。”

可见，基于冲破本身一级投资的限制，主动搭建二级市场的控股实力，在黄金赛道规划投资触角已是不少创投正在做的事情。而并购投资无论是在消化自家项目储蓄，还是主动拥抱上市公司资源方面都占有劣势。

尤其是在退出收益方面，亦能促进机构尽快回笼资金，停止新一轮项目储蓄和募资经营方案。据投中数据统计，最好的股票配资网，在2020年，共计有243只私募基金以并购的方式胜利退出，回笼金额约728.52亿元。

达晨财智肖冰在去年的一次演讲中指出，当前环境下，投资必要沉着。他认为，将来1~2年内中国的IPO或将迎来爆炸式增长，2021年可能创下历史纪录。但接下来将逐渐将趋于理性和成熟，大面积破发和发行失败将是其标识表记标帜性事件。随后并购重组将成为主要退出渠道。

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