纵不雅观国内创投行业的开展历史，2001年创立的君联成本应该占有一席之地。作为联想旗下最早设立的专业风险投资机构、联想控股在私募股权投资领域的“三驾马车”之一，君联成本目前打点的资金规模凌驾400亿元、投资近400家企业，无论规模还是增速都位列行业前茅。2018年，在市场遍及反响“退出难”的背景下，君联成本的被投企业共有13家登陆a股、港股、纳斯达克等差异的境表里成本市场，别的还有1家投资企业已过会，交出了一张标致的答卷。

作为君联成本的总裁，陈浩对于整个创投行业和君联成本本身的开展都有着深化的洞察和明晰的认识。面对2018年所谓的“成本寒冬”，作为头部机构的君联成本感受其实并不那么鲜亮，但陈浩对于行业所面临的现状以及亟待处置惩罚惩罚的问题都做了深刻考虑，而且在多个公收场合建言献策，51配资网，这是一个从业多年的投资老兵责任感最好的表现。在他和团队的结构和打点之下，君联成本近年迎来了快捷开展，单只基金均匀规模都在5亿美圆的程度。随同打点资金量的增加，投资速度也鲜亮快于早期，投出了大量优异项目。

在用一个关键词来总结本人的投资生涯时，陈浩毫不踌躇说出了君联成本的投资方法论：“事为先，酬报重”。这是他和团队多年来与一线创业者深度交换后得出的最真实感想。在他看来，只要与良好的创业者更好地竞争、协助其更好地发展，成本威力取得更大的回报。

中国特色的创投开展路线

在君联成本会议室的墙上挂着一幅精心装裱的字：“富而有道”，落款柳传志。透过会议室的窗户看出去，对面大厦上“联想控股”几个大字赫然可见。

十八年前，当联想初步拓展多元化业务时，柳传志抽调了一支二十多人的步队杀入风险投资领域，开办了君联成本的前身联想投资，陈浩就是此中的3位核心成员之一。君联成本的第一期基金来自联想控股的3500万美圆出资，希望“用资金与打点协助和促进中国创业企业的发展”。2012年，联想投资正式更名为君联成本。

可以说，君联成本的开展历程，就是整个创投行业的缩影，陈浩自己也见证了这段勾魂摄魄的历史。正如他所说，90年代末创投初步在国内发轫，并以相当蓬勃的趋势实现了快捷扩张，“纵不雅观全球，除了美国，也就只要中国创投行业实现了这样的开展”。

依据中国证券投资基金业协会的最新数据，截至2018年底，在协会登记立案的私募股权、创业投资基金打点人共有14683家，私募股权投资基金27176只、基金规模7.71万亿元，创业投资基金6508只、基金规模0.89万亿元。从开展速度和规模上来看，毋庸置疑相当可不雅观。陈浩评价道，这是大的环境所致，也是行业自身大家努力所带来的成果，“最重要的一点我觉得是撑持了中国创新，是中国创新创业十分重要的一支力量”。

在他看来，中国创投行业不只在数量和规模上获得了很大停顿，还摸索和造成了中国特色的开展形式、路线。第一类颇具中国特色的机构，是既具有财富背景又dl运行的基金打点公司。以君联成本为例，其身世联想、自带财富基因，是dl的风险投资打点公司，有大量外部LP、本身打点了若干基金，这种案例在国外并不久不多见。第二类机构是政府背景的投资机构，他们打点着规模庞大的资金，不只投资回报优良，还对处所财富开展起到了十分大的动员作用。第三类机构则多采纳以明星投资酬报核心的投资机构。

“这些差异类型的机构组合起来，造成了极具中国特色、丰硕多彩的投资开展路线。君联成本也很荣幸在这此中饰演了一个角色。”回忆创投二十年的开展历史，陈浩不无感叹地暗示。

水涨船高的项目评价规范

尽管创投机构数量繁多，2018年也有不少机构高呼“募资难”问题，但在陈浩看来，这反而更能说明行业必要正常的优胜劣汰。“未来资金应该会越来越多地集中于头部的这些机构、基金，只要这样威力让这个行业实现安康、连续开展。也使得行业里面的GP，包含我们在内，在专业化、共同性等方面进一步进步本人的打点才华。”

据理解，君联成本创立之初的投资主要围绕IT行业来停止。但在2006年之后，该机构一直拓展本人的投资版图，最近几年初步突出团队专业化，创立了TMT、先进制造、医疗安康、文化体育以及出产效劳等垂直领域的投资团队，沿着陈浩所说的“专业化”“特色化”等标的目的深耕。而在对创业企业、创业者和详细项宗旨评判规范上，也发生着相当显著的变革。

陈浩用了一个词来描述这些变革的趋势——“水涨船高”，并从三个维度停止理解释。

首先是技术规范的提升。二十年前的创业者往往都是从海外将先进的技术带回国，而这些技术比拟照较零散，与实际的财富联结度还不够，也缺乏新的商业时机。比拟之下，本日的很多创业者都是间接参与中国脉土的创新创业公司，参预研发和应用，与财富的联结无疑更为严密。

第二是商业规范的变革。陈浩暗示，这一维度更多地是在判断一家企业的市场潜力、规模，以及可能孕育发生的收入、利润、行业合作力等，51配资，而这些城市成为机构掂量能否投资该项目时的重要参考规范。以君联成本早年投资的卓越网为例，其正式经营第一年的营收不过几百万元。而到了本日，电子商务面临的是一个万亿级市场，市场潜力惊人，时机固然也相对更多。

第三是打点性维度。也就是说，投资者在判断企业人、财、物、供应链打点，公司、团队、文化等方面的规范也发生了很大变革。陈浩坦言，当前的创业环境，包含创业者的本色与此前比拟都不成同日而语，因而“我们对这些企业打点方面的要求必定也在进步，这个尺子是要提升的”。

“事为先，酬报重”的投资方法论

“事为先，酬报重”是君联成本的投资方法论，同时也是这家老牌机构在选择投资标的时围绕的核心。

假如要说这一理念的来源，还要追溯到君联投资的第一个项目——科大讯飞(002230)。从投资这家公司到最后胜利退出，君联成本一共坚守了将近十三年工夫，也成绩了行业的一段佳话。

据陈浩回顾，当初投资科大讯飞(002230)时，这家公司还只是一个完全以研发为主、只要几十个人的团队，估值不到2亿元，此刻已经发展为员工几千人、收入数十亿元、公司市值600亿元的上市企业了。在科大讯飞(002230)十八年的开展历程中，也曾遭遇不止一个“至暗时刻”，例如起步初期就在市场上遇冷，最好的股票配资网，业绩下滑、吃亏重大。作为投资人的君联成本在这个过程中从商业形式、战略计谋、资源对接等多个方面给出了力度足够大的撑持，协助开创人和企业恢复本身造血才华，逐渐走出窘境并造成良性循环。

这很好地表现了君联成本投资的理念。正如陈浩所说，要把效劳最后的落脚点尽可能凝聚到“人”上面。“有点像古人所说，‘授之以鱼不如授之以渔’，不是简略地给创业者一个资源和一项立竿见影的协助，而是教会打点层方法、进步其办理问题的才华，从而协助企业冲破本人的瓶颈。这是我们在增值效劳当中钻研的最多、也是最存眷的一点。”

但另一方面，陈浩也奉行“有所为，有所不为”的目标。对于企业的增值效劳坚持“价值认同，互相信任、平等对话”的根本准则，同时注重方法论和技能的通报，不越俎代办。在他看来，重点是在三个方面对创新企业提供增值效劳，别离是战略决策、人才引进和团队成立、公司开展的关键资源引入等。

除此之外，陈浩还提出，在风险投资，出格是早期，对一些技术创新型企业要争取重点协助。“高科技企业在开展初期一般要面对三道难关，别离是技术关、市场关、打点关。有价值的风险投资机构更能够在市场关与打点关为企业带来积极的协助。”