决策主力记者：涂颖浩 决策主力编纂：卢九安

近日，中国太保(601601)公告称，该公司董事会同意发行全球存托凭证 Global Depository Receipts，GDR 并在伦交所挂牌上市。

公告显示，中国太保(601601)本次发行的GDR所代表的根底证券a股股票不凌驾6.29亿股，不凌驾本次发行前公司A股股票数量的10%；发行价格则依据国际惯例和沪伦通监管规定，将通过订单需求和簿记建档，以市场化方式确定。

沪伦通是继沪港通、深港通之后，境表里交易所互联互通形式的又一创新，是中国成本市场厘革开放的重要摸索。6月中旬，华泰证券(601688)成为首家胜利发行GDR并在伦交所上市的公司。而8月底，国投电力(600886)GDR申请获证监会受理。假如中国太保(601601)这次发行顺利，将有望成为首家发行GDR登陆伦交所的A股上市险企。

发行规模不凌驾A股股份10%

“沪伦通”，是上交所和伦交所建设起来的一种互联互通的机制。两地上市公司只有合乎条件，依照对方市场的法律法规，发行存托凭证 DR 并在对方市场交易。沪伦通下的GDR是由存托人签发、以沪市A股为根底在英国发行、代表中国境内根底证券权益的证券。

发行GDR并上市须满足以下条件，包含但不限于：一是依据一般性授权的建议发行GDR并上市已于临时股东大会上获批准，且授权已授予董事会；二是中国银保监会及中国证监会等中国主管机关已批准建议发行GDR并上市；三是已获得将GDR纳入UK FCA 英国金融行为监管局 承认名单及在伦敦证券交易所主要市场沪伦通板块买卖的批准。

依据中国太保(601601)公告，公司第八届董事会第二十次会议审议并通过了《关于中国承平洋(601099)保险 集团 股份有限公司发行GDR并在伦敦证券交易所上市计划的议案》，同意发行全球存托凭证，并申请在伦敦证券交易所挂牌上市。每份GDR的面值将依据所发行的GDR与根底证券A股股票的转换率确定。

发行规模是投资者最为存眷的。这次发行的GDR所代表的新增根底证券A股股票不凌驾6.29亿股，不凌驾这次发行前中国太保(601601)A股股份的10%；发行价格则依据国际惯例和沪伦通监管规定，将通过订单需求和簿记建档，以市场化方式确定。

从发行对象来看，中国太保(601601)这次GDR拟在全球范围内停止出售，将面向合格国际投资者及其他合乎相关规定的投资者发行。从流程上来看，中国太保(601601)这次拟在伦交所发行GDR并上市的计划还需提交股东大会表决，并有待监管机构批准。

天风证券在此前的钻研呈文中暗示，GDR为国内企业募集国际资金提供渠道，目前发行GDR的主要为新兴经济体的头部企业，以行业蓝筹股为主。同时，GDR与根底股票可能存在套利空间，GDR也有望提升根底股票估值。

太保公揭露行GDR三大理由

从账面上看，中国太保(601601)偿付才华充沛。2019年半年报显示，截至6月末，太保集团综合偿付才华充沛率296%，核心偿付才华充沛率290%，均远高于监管要求。财务数据显示，公司上半年实现营业收入2203.86亿元，此中保险业务收入2078.09亿元，同比增长7.9%；实现归母净利润161.83亿元，最好的期货配资网，51配资网，同比大增96.1%。

“不缺钱”的中国太保(601601)，为何要发行GDR，引投资者存眷。中国太保(601601)在公告中披露了这次试水的三大理由：一是有助于该公司在全球范围内引入优异投资者，丰硕股东形成，连续完善公司治理；二是有助于该公司稳步推进国际化规划，进一步提升全球影响力；三是有助于该公司夯实成本根底，提升该公司稳健运营才华和风险打点程度，撑持该公司转型2.0战略的片面施行。

对于发行GDG并上市的起因，中国太保(601601)还暗示，“为响应上海国资国企综合厘革政策、撑持上海国际金融中心成立，进一步优化公司股权构造、提升公司治理程度、推进公司国际化规划、增补成本金。”作为上海的重要金融企业，在上海金融国资体系中，中国太保(601601)与浦发银行(600000)、国泰君安(601211)同为三大金控平台。

依据《上海市成长区域性国资国企综合厘革试验的施行计划》，到2022年，上海市将在国资国企厘革开展重要领域和关键环节获得系列成就，此中将力争1/3的企业集团具有国际影响力的合作劣势和知名品牌。

业内人士指出，中国太保(601601)作为上海国资国企中的保险龙头企业，是上海重要的一张对外金融“名片”，发行GDR并在伦交所上市除了可以进一步提升中国太保(601601)的资金实力外，还将扩没收司在国际成本市场的影响力。有投行人士大约，“不排除操作这次发行GDR的契机，中国太保(601601)再次引入新的战略竞争搭档，助其稳步开拓海外业务，股票配资网，进一步优化各方面才华。”

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